Resumen diario del mercado amplio - 12 de noviembre de 2025

Los mercados cotizaron con cautela el miércoles, mientras los inversores esperaban la votación de la Cámara de Representantes para poner fin al histórico cierre del Gobierno estadounidense. El optimismo sobre la reanudación de la publicación de datos económicos respaldó a las acciones y los bonos del Tesoro, mientras que el petróleo se desplomó tras las revisiones de la oferta de la OPEP y el bitcoin cedió las ganancias anteriores.

¡Echa un vistazo a las noticias sobre divisas y las actualizaciones económicas que te puedes haber perdido en la última sesión bursátil!

Titulares y datos sobre divisas:

• La OPEP cambió su visión del mercado mundial del petróleo en el tercer trimestre, pasando de un déficit a un superávit, y elevó las estimaciones de suministro de los países no pertenecientes a la OPEP en 890 000 barriles diarios.
• Hassett, de la Casa Blanca, afirma que aceptaría la nominación para presidente de la Fed y prefiere una bajada de 50 pb a una de 25 pb en diciembre.
• El secretario de prensa de la Casa Blanca, Leavitt, afirma que es poco probable que se publiquen los informes de empleo y el IPC de octubre debido al cierre.
• El resumen del Banco de Canadá muestra que los funcionarios consideraron retrasar la bajada de tipos de octubre hasta después de que Carney diera detalles sobre el presupuesto.
• Schnabel, del BCE, considera que los riesgos de inflación se inclinan «ligeramente» al alza a medida que se recupera la economía de la zona del euro.
• Índice Tankan de Reuters para Japón para noviembre de 2025: 17,0 (previsión de 10,0; anterior de 8,0).
• Préstamos hipotecarios en Australia para el 30 de septiembre de 2025: 4,7 % intertrimestral (previsión del 2,9 % intertrimestral; 2,4 % intertrimestral anterior)
• Pedidos de máquinas herramienta en Japón para octubre de 2025: 16,8 % interanual (previsión del 10,2 % interanual; 9,9 % interanual anterior)
• Tasa de inflación final de Alemania para octubre de 2025: 0,3 % intermensual, 2,3 % interanual (ambas según previsiones)
• Solicitudes hipotecarias de la MBA en EE. UU. para el 7 de noviembre de 2025: 0,6 % (-1,9 % anterior).
• Permisos de construcción en Canadá para septiembre de 2025: 4,5 % intermensual (previsión del 1,2 % intermensual; -1,2 % intermensual anterior)
• El vicegobernador del RBA, Brad Jones, advirtió de que los mercados podrían estar subestimando los riesgos macroeconómicos y geopolíticos.
• El ministro de Finanzas japonés, Katayama, advirtió que el Gobierno está vigilando con gran urgencia los movimientos excesivos de la moneda.
• Williams, de la Fed, dijo que el siguiente paso en la estrategia del balance general probablemente será la compra gradual de activos.
• Bostic, de la Fed de Atlanta, considera que la política es «ligeramente restrictiva» y se muestra a favor de mantener los tipos estables por ahora.

Evolución general de los precios en el mercado:

Superposición del gráfico del USD frente a las principales divisas por TradingView.

El miércoles fue un día tranquilo en el mercado, ya que los operadores se posicionaron antes de la votación prevista en la Cámara de Representantes para poner fin al cierre del Gobierno, aunque se observaron movimientos intradía notables durante la sesión bursátil estadounidense.

El S&P 500 subió un 0,06 % y cerró en 6852,7, manteniéndose inicialmente estable durante las sesiones asiática y londinense, antes de experimentar una ligera volatilidad durante la mañana estadounidense. El Dow Jones Industrial Average prolongó su racha alcista a cuatro días consecutivos, alcanzando nuevos máximos históricos, ya que los inversores se decantaron por las acciones de primera categoría. Las modestas ganancias bursátiles se produjeron a pesar de que no hubo catalizadores directos específicos para la renta variable, lo que sugiere que algunos operadores podrían haberse posicionado para mejorar el sentimiento una vez que se reanuden las publicaciones de datos económicos tras la reapertura del Gobierno.

El crudo WTI sufrió fuertes pérdidas, cayendo un 3,98 % hasta los 58,4 dólares, en un movimiento que comenzó durante la sesión asiática y se aceleró durante la jornada bursátil estadounidense. La caída se correlacionó estrechamente con la publicación del informe mensual de la OPEP, que mostraba que el grupo había cambiado su estimación del mercado mundial del petróleo para el tercer trimestre de un déficit a un superávit de 500 000 barriles diarios, impulsado por una producción estadounidense superior a la prevista. Las perspectivas bajistas de la oferta eclipsaron cualquier apoyo procedente de las tensiones geopolíticas o del impacto del cierre del Gobierno en los mercados energéticos.

El oro registró un notable repunte del 1,68 % hasta los 4195,8 dólares, y las mayores ganancias del metal precioso se materializaron durante la sesión matinal estadounidense. El avance pareció estar relacionado con la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro y la renovada demanda de refugios seguros, posiblemente relacionada con la incertidumbre en torno a la decisión política de la Reserva Federal en diciembre, dados los comentarios públicos del director del Consejo Económico Nacional, Hassett, a favor de una bajada de tipos de 50 puntos básicos, frente a los 25 puntos básicos que están descontando los mercados.

El bitcoin experimentó una sesión volátil, repuntando inicialmente durante la mañana de Londres para registrar ganancias antes de revertirse bruscamente durante el horario de negociación en EE. UU. y cerrar con una caída del 0,90 % a 101 671,7 dólares. No hubo noticias directas específicas sobre las criptomonedas que apuntaran a la reversión, por lo que es posible que se produjera una toma de beneficios tras el reciente repunte, o que el activo respondiera a un posicionamiento más amplio de aversión al riesgo durante la tarde en EE. UU.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó un 0,20 % hasta situarse en torno al 4,1 %, y la caída se intensificó durante la sesión estadounidense. La bajada de los rendimientos pareció correlacionarse con las expectativas de que la Fed tendrá margen para recortar los tipos el mes que viene, sobre todo después de que funcionarios de la Casa Blanca indicaran que es poco probable que se publiquen los informes de empleo y del IPC de octubre debido al cierre, lo que deja a los responsables políticos con datos incompletos de cara a su reunión de diciembre.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:

Superposición del gráfico de divisas del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar estadounidense cotizó de forma mixta, pero cerró con pérdidas netas frente a la mayoría de las principales divisas el miércoles, tras un patrón intradía de fortaleza inicial que dio paso a una debilidad sostenida durante el horario de negociación en EE. UU.

Durante la sesión asiática, el dólar experimentó una volatilidad moderada y cotizó en positivo al principio, antes de revertir a la baja al inicio de la sesión de Londres. No hubo catalizadores importantes específicos de EE. UU. durante este periodo, aunque la encuesta Tankan de Reuters en Japón, más sólida de lo esperado (17,0 frente a la previsión de 10,0), puede haber respaldado la confianza en el riesgo. La intervención verbal del ministro de Finanzas japonés, Katayama, advirtiendo sobre los movimientos excesivos de la moneda, probablemente contribuyó a cierta debilidad del yen durante este periodo, lo que puede haber impulsado algunos flujos hacia el dólar.

Al inicio de la sesión de Londres, las pérdidas del dólar registradas al final de la sesión asiática resultaron efímeras, ya que el dólar revirtió su tendencia al alza y cotizó de forma mixta, pero en su mayor parte positivo, al inicio de la sesión estadounidense. La publicación matutina de los datos de inflación alemana, que se situaron exactamente en el 2,3 % interanual, tal y como se había previsto, no proporcionó ningún nuevo catalizador direccional. La resistencia del dólar durante este periodo pareció reflejar ajustes de posicionamiento ante acontecimientos clave en EE. UU., en particular la esperada votación de la Cámara de Representantes sobre el fin del cierre del Gobierno.

La sesión estadounidense trajo consigo los movimientos más significativos del día, con el dólar ampliando inicialmente sus ganancias antes de experimentar un fuerte cambio de tendencia que se prolongó hasta el cierre de Londres. El giro a la baja pareció estar relacionado con la serie de discursos de miembros de la Reserva Federal que se reflejaron en los gráficos alrededor del mediodía. Los comentarios del director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, resultaron especialmente notables, ya que indicó que aceptaría el nombramiento como presidente de la Fed si se le ofrecía y expresó su preferencia por una bajada de tipos de 50 puntos básicos en diciembre, en lugar de los 25 puntos básicos que esperan los mercados. Esta postura más moderada de lo que esperaba el mercado pareció pesar sobre el dólar, al igual que los comentarios del gobernador de la Fed Williams sobre la compra gradual de activos para mantener amplias reservas y la caracterización de la política por parte del presidente de la Fed de Atlanta, Bostic, como solo «marginalmente restrictiva».

La confirmación por parte del secretario de prensa de la Casa Blanca, Leavitt, de que es poco probable que se publiquen los datos de empleo y del IPC de octubre añadió otra capa de incertidumbre, ya que este vacío de datos dificulta tanto a la Fed como a los mercados la evaluación de la trayectoria política adecuada. Tras el cierre de Londres, el dólar cotizó en su mayor parte lateralmente con un ligero repunte, lo que posiblemente refleje cierta liquidación de posiciones antes de la publicación el jueves de los datos de empleo de Australia y del PIB del Reino Unido.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Ventas minoristas con tarjeta electrónica de Nueva Zelanda para octubre de 2025 a las 21:45 GMT
• Llegadas de visitantes a Nueva Zelanda en septiembre de 2025 a las 21:45 GMT
• Tasa de crecimiento del índice de precios al productor de Japón para octubre de 2025 a las 23:50 GMT
• Expectativas de inflación de los consumidores de Australia para noviembre de 2025 a las 12:00 a. m. GMT
• Saldo del índice RICS de precios de la vivienda en el Reino Unido para octubre de 2025 a las 12:01 a. m. GMT
• Variación del empleo y tasa de desempleo en Australia para octubre de 2025 a las 12:30 a. m. GMT
• PIB del Reino Unido para septiembre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
• Producción industrial y manufacturera del Reino Unido para septiembre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
• Precios de producción e importación de Suiza para octubre de 2025 a las 7:30 a. m. GMT
• Boletín económico del BCE de la zona euro a las 9:00 a. m. GMT
• Productividad laboral del Reino Unido para el 30 de septiembre de 2025 a las 9:30 a. m. GMT
• Producción industrial de la zona euro para septiembre de 2025 a las 10:00 a. m. GMT
• Discurso de Buch, del BCE, sobre la zona euro, a las 10:00 a. m. GMT
• Discurso de Donnery, del BCE de la zona euro, a las 10:30 a. m. GMT
• Índice mensual del PIB del NIESR del Reino Unido para octubre de 2025 a las 12:00 p. m. GMT
• Discurso de Elderson, del BCE, sobre la zona euro, a la 1:00 p. m. GMT

La agenda del jueves se centra en dos publicaciones de datos críticos que podrían provocar una importante volatilidad en las divisas. El informe sobre el empleo en Australia será seguido de cerca después de que los datos sorprendentemente sólidos sobre los préstamos hipotecarios del miércoles sugirieran que la política restrictiva del Banco de la Reserva de Australia (RBA) podría estar funcionando con menos eficacia de lo esperado para enfriar la economía. Cualquier indicio de un crecimiento resistente del empleo podría consolidar aún más las expectativas de que el RBA mantendrá los tipos estables hasta bien entrado 2026, lo que podría respaldar al dólar australiano. Por el contrario, una cifra más débil de lo esperado podría reavivar las especulaciones sobre una bajada de tipos y ejercer presión sobre la divisa.

La lectura del PIB del Reino Unido en septiembre representa otro evento potencialmente impactante, ya que los mercados son sensibles a cualquier indicio de impulso económico —o falta del mismo— mientras el Banco de Inglaterra traza su propia política. Una lectura débil del PIB podría reforzar las preocupaciones sobre la trayectoria de la economía británica y lastrar la libra esterlina, mientras que una lectura más sólida podría proporcionar un alivio temporal a la libra.

Más allá de los datos programados, los mercados siguen siendo muy sensibles a las novedades sobre la reapertura del Gobierno estadounidense. El resultado de la votación en la Cámara de Representantes y cualquier aclaración sobre cuándo se publicarán los informes económicos retrasados, en particular los datos de empleo y el IPC de octubre, podrían tener un impacto significativo en las expectativas sobre la política de la Fed y el posicionamiento del dólar.

Los comentarios de los múltiples portavoces del BCE programados a lo largo de la sesión europea también podrían influir en las expectativas sobre los tipos de interés de la zona euro, especialmente tras las declaraciones de Schnabel el miércoles sobre los riesgos al alza de la inflación. Por último, cualquier noticia nueva sobre el frente comercial entre EE. UU. y China sigue representando un factor impredecible para el sentimiento de riesgo y los mercados de divisas, aunque actualmente no hay previstos acontecimientos importantes.

Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando planeen asumir riesgos.