Tägliche Zusammenfassung des breiten Marktes - 12. November 2025

Die Märkte waren am Mittwoch vorsichtig, weil die Leute auf die Abstimmung im Repräsentantenhaus warteten, um den historischen Shutdown der US-Regierung zu beenden. Der Optimismus über die Wiederaufnahme der Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten hat Aktien und Staatsanleihen unterstützt, während Öl wegen der OPEC-Lieferrevisionen eingebrochen ist und Bitcoin seine früheren Gewinne wieder abgegeben hat.

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Devisen-Schlagzeilen & Daten:

• Die OPEC hat ihre Prognose für den globalen Ölmarkt im dritten Quartal von einem Defizit auf einen Überschuss revidiert und die Schätzungen für das Nicht-OPEC-Angebot um 890.000 Barrel pro Tag angehoben.
• Hassett vom Weißen Haus sagt, er würde die Nominierung zum Fed-Vorsitzenden annehmen und bevorzugt eine Senkung um 50 Basispunkte gegenüber 25 Basispunkten im Dezember.
• Der Pressesprecher des Weißen Hauses, Leavitt, sagt, dass die Berichte zu den Arbeitsplätzen und zum Verbraucherpreisindex für Oktober aufgrund des Shutdowns wahrscheinlich nicht veröffentlicht werden
• Aus einer Zusammenfassung der Bank of Canada geht hervor, dass die Verantwortlichen erwägt haben, die Zinssenkung im Oktober bis nach der Bekanntgabe der Details zum Haushalt von Carney zu verschieben.
• Schnabel von der EZB sieht Inflationsrisiken „ein wenig” nach oben tendieren, da sich die Wirtschaft im Euroraum erholt
• Japan Reuters Tankan-Index für November 2025: 17,0 (Prognose: 10,0; zuvor: 8,0)
• Australien: Hypothekarkredite für den 30. September 2025: 4,7 % im Quartalsvergleich (Prognose: 2,9 % im Quartalsvergleich; vorher: 2,4 % im Quartalsvergleich)
• Japan: Werkzeugmaschinenbestellungen für Oktober 2025: 16,8 % im Jahresvergleich (Prognose: 10,2 % im Jahresvergleich; vorher: 9,9 % im Jahresvergleich)
• Deutschland Inflationsrate endgültig für Oktober 2025: 0,3 % im Monatsvergleich, 2,3 % im Jahresvergleich (beides wie vorhergesagt)
• US-MBA-Hypothekenanträge für den 7. November 2025: 0,6 % (-1,9 % vorher)
• Kanada Baugenehmigungen für September 2025: 4,5 % im Monatsvergleich (Prognose: 1,2 % im Monatsvergleich; vorher: -1,2 % im Monatsvergleich)
• Brad Jones, stellvertretender Gouverneur der RBA, meinte, dass die Märkte die makroökonomischen und geopolitischen Risiken vielleicht unterschätzen.
• Der japanische Finanzminister Katayama meinte, die Regierung behalte übermäßige Währungsschwankungen mit großer Dringlichkeit im Auge
• Williams von der Fed meinte, der nächste Schritt in der Bilanzstrategie werde wahrscheinlich schrittweise Ankäufe von Vermögenswerten sein
• Bostic von der Fed in Atlanta sieht die Politik als „leicht restriktiv” an und ist dafür, die Zinsen vorerst stabil zu halten

Allgemeine Marktpreisentwicklung:

Überlagerung des USD gegenüber den wichtigsten Währungen Forex -Chart von TradingView

Am Mittwoch war es im Handel ziemlich ruhig, weil die Händler sich auf die erwartete Abstimmung im Repräsentantenhaus zur Beendigung des Regierungsstillstands vorbereitet haben, obwohl es während der US-Handelssitzung zu einigen bemerkenswerten Tagesbewegungen kam.

Der S&P 500 stieg um 0,06 % und schloss bei 6.852,7 Punkten, wobei der Index während der asiatischen und Londoner Handelssitzung zunächst stabil blieb, bevor er am Vormittag in den USA leichte Schwankungen verzeichnete. Der Dow Jones Industrial Average setzte seine Gewinnserie auf vier Tage in Folge fort und erreichte neue Allzeithochs, da die Anleger in Blue-Chip-Aktien umschichteten. Die moderaten Kursgewinne kamen trotz fehlender direkter aktienspezifischer Impulse zustande, was darauf hindeutet, dass einige Händler sich möglicherweise auf eine verbesserte Stimmung eingestellt haben, sobald nach der Wiederaufnahme der Regierungsgeschäfte wieder Wirtschaftsdaten veröffentlicht werden.

WTI-Rohöl musste starke Verluste hinnehmen und fiel um 3,98 % auf 58,4 USD, wobei dieser Trend während der asiatischen Börsensitzung begann und sich während der US-Handelszeiten beschleunigte. Der Rückgang stand in engem Zusammenhang mit der Veröffentlichung des Monatsberichts der OPEC, aus dem hervorgeht, dass die Organisation ihre Schätzung für den globalen Ölmarkt im dritten Quartal aufgrund der höher als erwarteten Produktion in den USA von einem Defizit auf einen Überschuss von 500.000 Barrel pro Tag korrigiert hat. Die rückläufigen Aussichten für das Angebot überschatteten jegliche Unterstützung durch geopolitische Spannungen oder die Auswirkungen des Regierungsstillstands auf die Energiemärkte.

Gold verzeichnete einen bemerkenswerten Anstieg um 1,68 % auf 4.195,8 USD, wobei die stärksten Gewinne des Edelmetalls während der US-Morgensitzung erzielt wurden. Der Anstieg schien mit fallenden Renditen für US-Staatsanleihen und einer erneuten Nachfrage nach sicheren Anlagen zusammenzuhängen, was möglicherweise mit der Unsicherheit über die geldpolitische Entscheidung der Fed im Dezember zusammenhängt, nachdem der Direktor des National Economic Council, Hassett, sich öffentlich für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte ausgesprochen hatte, während die Märkte mit einer Senkung um 25 Basispunkte rechnen.

Bitcoin erlebte eine volatile Sitzung, stieg zunächst während der Londoner Vormittagshandelssitzung an und verzeichnete Gewinne, bevor es während der US-Handelszeiten stark umkehrte und mit einem Minus von 0,90 % bei 101.671,7 $ schloss. Es gab keine direkten kryptowährungsspezifischen Nachrichten, die auf die Umkehr hindeuteten, daher ist es möglich, dass nach dem jüngsten Anstieg Gewinnmitnahmen einsetzten oder dass der Vermögenswert auf die allgemeine Risikoaversion während des US-Nachmittagshandels reagierte.

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen fiel um 0,20 % auf rund 4,1 %, wobei sich der Rückgang während der US-Handelssitzung verstärkte. Der Rückgang der Renditen schien mit den Erwartungen zusammenzuhängen, dass die Fed im nächsten Monat Spielraum für Zinssenkungen haben wird, insbesondere nachdem Vertreter des Weißen Hauses angedeutet hatten, dass die Berichte über die Beschäftigung und den Verbraucherpreisindex für Oktober aufgrund des Shutdowns wahrscheinlich nicht veröffentlicht werden – sodass den politischen Entscheidungsträgern vor ihrer Sitzung im Dezember nur unvollständige Daten zur Verfügung stehen werden.

Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen:

Überlagerung des USD-Kurses gegenüber den wichtigsten Währungen Forex -Chart von TradingView

Der US-Dollar entwickelte sich am Mittwoch uneinheitlich, schloss jedoch gegenüber den meisten wichtigen Währungen mit einem Nettoverlust, nachdem er zunächst zu Beginn des Handelstages zulegen konnte, dann aber während der US-Handelszeiten anhaltend nachgab.

Während der asiatischen Handelssitzung zeigte der Dollar eine moderate Volatilität und wurde zu Beginn positiv gehandelt, bevor er sich vor der Eröffnung in London nach unten drehte. In diesem Zeitraum gab es keine wichtigen US-spezifischen Impulse, obwohl die besser als erwartete Tankan-Umfrage von Reuters in Japan (17,0 gegenüber einer Prognose von 10,0) möglicherweise die Risikostimmung gestützt hat. Die verbale Intervention des japanischen Finanzministers Katayama, der vor übermäßigen Währungsschwankungen warnte, trug wahrscheinlich zu einer gewissen Schwäche des Yen während dieses Zeitraums bei, was möglicherweise zu einigen Kapitalflüssen in den Greenback geführt hat.

Bei Eröffnung der Londoner Börse erwiesen sich die Verluste des Dollars aus dem späten asiatischen Handel als kurzlebig, da der Greenback wieder zulegte und bis zum Beginn der US-Handelssitzung uneinheitlich, aber überwiegend positiv tendierte. Die am Morgen veröffentlichten deutschen Inflationsdaten, die mit 2,3 % im Jahresvergleich genau den Prognosen entsprachen, gaben keinen neuen Impuls für die Kursentwicklung. Die Widerstandsfähigkeit des Dollars in dieser Zeit schien die Positionsanpassungen im Vorfeld wichtiger Entwicklungen in den USA widerzuspiegeln, insbesondere die erwartete Abstimmung im Repräsentantenhaus über die Beendigung des Regierungsstillstands.

Die US-Handelssitzung brachte die bedeutendsten Bewegungen des Tages mit sich, wobei der Dollar zunächst seine Gewinne ausbaute, bevor es zu einer scharfen Umkehr kam, die bis zum Handelsschluss in London anhielt. Die Abwärtsbewegung schien mit einer Reihe von Reden von Mitgliedern der US-Notenbank zusammenzuhängen, die um die Mittagszeit auf dem Programm standen. Besonders auffällig waren die Kommentare von Kevin Hassett, dem Direktor des National Economic Council, der andeutete, dass er die Nominierung zum Fed-Vorsitzenden annehmen würde, wenn sie ihm angeboten würde, und dass er eine Zinssenkung um 50 Basispunkte im Dezember gegenüber der vom Markt erwarteten Senkung um 25 Basispunkte bevorzugen würde. Diese gegenüber den Markterwartungen eher zurückhaltende Haltung schien den Dollar zu belasten, ebenso wie die Äußerungen von Fed-Gouverneur Williams über den schrittweisen Kauf von Vermögenswerten zur Aufrechterhaltung ausreichender Reserven und die Charakterisierung der Politik durch den Präsidenten der Fed von Atlanta, Bostic, als nur „leicht restriktiv”.

Die Bestätigung von Pressesprecher Leavitt, dass die Daten zu den Arbeitsplätzen und zum Verbraucherpreisindex für Oktober wahrscheinlich nicht veröffentlicht werden, sorgte für zusätzliche Unsicherheit, da diese Datenlücke es sowohl der Fed als auch den Märkten erschwert, den geeigneten geldpolitischen Kurs einzuschätzen. Nach Börsenschluss in London tendierte der Dollar weitgehend seitwärts mit einer leichten Erholung, was möglicherweise auf Positionsglättungen im Vorfeld der Veröffentlichung der australischen Beschäftigungsdaten und des britischen BIP am Donnerstag zurückzuführen ist.

Mögliche Impulse im Wirtschaftskalender

• Neuseeländische elektronische Kartenumsätze für Oktober 2025 um 21:45 Uhr GMT
• Ankünfte von Besuchern in Neuseeland für September 2025 um 21:45 Uhr GMT
• Wachstumsrate des japanischen Erzeugerpreisindex für Oktober 2025 um 23:50 Uhr GMT
• Inflationserwartungen der Verbraucher in Australien für November 2025 um 00:00 Uhr GMT
• RICS-Hauspreisbilanz für Großbritannien für Oktober 2025 um 00:01 Uhr GMT
• Veränderung der Beschäftigungszahlen und Arbeitslosenquote in Australien für Oktober 2025 um 00:30 Uhr GMT
• BIP des Vereinigten Königreichs für September 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Industrie- und Fertigungsproduktion im Vereinigten Königreich für September 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Schweizer Erzeuger- und Importpreise für Oktober 2025 um 7:30 Uhr GMT
• Wirtschaftsbulletin der EZB für den Euroraum um 9:00 Uhr GMT
• Arbeitsproduktivität im Vereinigten Königreich für den 30. September 2025 um 9:30 Uhr GMT
• Industrieproduktion der Eurozone für September 2025 um 10:00 Uhr GMT
• Eurozone: Rede von EZB-Präsident Buch um 10:00 Uhr GMT
• Eurozone: Rede von Donnery von der EZB um 10:30 Uhr GMT
• Monatlicher NIESR-BIP-Tracker für Großbritannien für Oktober 2025 um 12:00 Uhr GMT
• Eurozone: Rede von Elderson (EZB) um 13:00 Uhr GMT

Der Kalender für Donnerstag dreht sich um zwei wichtige Datenveröffentlichungen, die zu erheblichen Währungsschwankungen führen könnten. Der australische Beschäftigungsbericht wird genau beobachtet werden, nachdem die überraschend starken Daten zu den Immobilienkrediten vom Mittwoch darauf hindeuten, dass die restriktive Geldpolitik der RBA möglicherweise weniger effektiv als erhofft zur Abkühlung der Wirtschaft beiträgt. Jedes Anzeichen für ein robustes Beschäftigungswachstum könnte die Erwartungen weiter festigen, dass die RBA die Zinsen bis weit ins Jahr 2026 hinein unverändert lassen wird, was den australischen Dollar stützen könnte. Umgekehrt könnten schwächer als erwartete Zahlen die Spekulationen über Zinssenkungen wiederbeleben und Druck auf die Währung ausüben.

Die Veröffentlichung der britischen BIP-Zahlen für September ist ein weiteres Ereignis mit potenziell großer Wirkung, da die Märkte sensibel auf Anzeichen einer wirtschaftlichen Dynamik – oder deren Fehlen – reagieren, während die Bank of England ihren eigenen geldpolitischen Kurs steuert. Schwache BIP-Zahlen könnten die Sorgen über die Entwicklung der britischen Wirtschaft verstärken und das Pfund belasten, während stärkere Zahlen eine vorübergehende Entlastung für das Pfund bedeuten könnten.

Über die geplanten Daten hinaus reagieren die Märkte weiterhin sehr empfindlich auf neue Entwicklungen hinsichtlich der Wiederaufnahme der Arbeit der US-Regierung. Das Ergebnis der Abstimmung im Repräsentantenhaus und jegliche Klarheit darüber, wann die verzögerten Wirtschaftsberichte – insbesondere die Daten zu den Arbeitsplätzen und zum Verbraucherpreisindex für Oktober – veröffentlicht werden könnten, könnten die Erwartungen hinsichtlich der Politik der Fed und die Positionierung des Dollars erheblich beeinflussen.

Kommentare von mehreren EZB-Vertretern, die während der europäischen Handelssitzung geplant sind, könnten auch die Zinserwartungen für den Euroraum beeinflussen, vor allem nach den Äußerungen von Schnabel am Mittwoch zu den Aufwärtsrisiken für die Inflation. Schließlich stellen alle neuen Nachrichten zum Handel zwischen den USA und China weiterhin einen Unsicherheitsfaktor für die Risikostimmung und die Devisenmärkte dar, auch wenn derzeit keine größeren Entwicklungen geplant sind.

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