Der TACO-Handel: Wie Trumps Zollumkehr zu einer Strategie wurde

Wenn du die Märkte dieses Jahr im Auge behalten hast, weißt du, dass es eine Achterbahnfahrt war, und das nicht nur wegen der Kurswechsel der Zentralbanken oder weil Vermögenswerte Rekordhöhen erreicht haben.

Ich rede von den Momenten, in denen US-Präsident Trump riesige Zölle ankündigt und die Märkte einbrechen, nur um dann ein paar Tage später wieder zurückzurudern und die Preise wieder in die Höhe schnellen zu lassen.

Genau dieses Szenario haben wir in den letzten Monaten schon mehrmals erlebt.

Es ist so oft passiert, dass die Wall Street sogar ein Akronym für dieses Chaos geprägt hat: TACO, was für „Trump Always Chickens Out” (Trump kne ift immer) steht.

Das ist nicht nur ein Meme, sondern wurde zu einer echten Handelsstrategie:

Kauf bei Kursrückgängen nach Zollandrohungen und verkauf dann, wenn Trump unweigerlich zurückrudert.

Sechs Monate lang hat das wie am Schnürchen funktioniert.

Bis Oktober 2025, als China bewies, dass dieses Muster endlich durchbrochen werden könnte.

Lass uns darüber TACO-reden.

Die Geburt von TACO: Der Tag der Befreiung geht schief

Die Geschichte beginnt am 2. April 2025– dem „Befreiungstag”.Trump kündigte massive Zölle für über 180 Länder an. China wurde mit 54 % Zöllen belegt, die EU mit 20 % und Vietnam mit 46 %. Die Reaktion des Marktes war heftig.

Der S&P 500 fiel innerhalb von drei Tagen um mehr als 10 %. Der Goldpreis, der als sicherer Hafen gilt, durchbrach zum ersten Mal die Marke von 3.150 Dollar. Billionen von Dollar verschwanden. Analysten bezeichneten dies als „schlimmer als das Worst-Case-Szenario”.

Dann kam die Wende: Eine Woche später machte Trump eine Pause. Er senkte die meisten Zölle für 90 Tage auf 10 %. Die Märkte schossen in die Höhe. Bis Mai waren alle Verluste wieder wettgemacht.

Dieses Muster wiederholte sich im Laufe des Frühlings und Sommers. NBC News zählte zehn verschiedene Fälle, in denen Trump mit Zöllen drohte und dann zurückruderte. Europa, China, Kolumbien – jedes Mal die gleiche Geschichte. Große Drohungen, Marktabverkauf, dann Rückzug.

Die Financial Times gab dem Ganzen im Mai einen Namen: die„TACO-Theorie – Trump Always Chickens Out“ (Trumpkneift immer). Der Gouverneur von Kalifornien, Gavin Newsom, scherzte: „Heute regnet es Tacos“, nachdem ein Gericht einige Zölle gekippt hatte.

Die Handelsstrategie war denkbar einfach: Wenn Trump Zölle ankündigt und die Aktienkurse einbrechen, kaufen. Wenn er zurückrudert und die Märkte sich erholen, verkaufen.

Wiederholen, wiederholen, Profit machen.

TACO trifft auf die Realität: Chinas Machtkampf um Seltene Erden

Schnellvorlauf zum 9. Oktober 2025. China kündigte an, dass Unternehmen ab dem 1. Dezember spezielle Lizenzen benötigen würden, um Produkte zu exportieren, die Seltenerdmetalle enthalten.

Das ist eine große Sache, da China über 90 % der weltweit verarbeiteten Seltenen Erden kontrolliert, Materialien, die für alles von iPhones über Kampfjets bis hin zu Windturbinen von entscheidender Bedeutung sind.

Wie erwartet reagierte Trump mit einem Beitrag auf Truth Social, in dem er drohte, zusätzlich zu den bestehenden 30 % Zöllen ab dem 1. November 100 % Zölle auf China zu erheben. Das würde insgesamt 130 % ergeben – im Grunde genommen ein Versuch, den Handel mit Amerikas größtem Rivalen zu unterbinden.

Die Ankündigung vom 10. Oktober hat die Märkte erschüttert:

• Der S&P 500 und der Nasdaq erlebten ihren schlimmsten Tag seit April
• Der Absturz des Bitcoins auf 109.800 Dollar führte innerhalb von 24 Stunden zu Verlusten in Höhe von 19 Milliarden Dollar. Das ist die größte Krypto-Liquidation in der Geschichte!
• Gold stieg auf über 4.000 Dollar pro Unze, da Investoren in sichere Anlagen flüchteten
• Der US-Dollar stürzte ab, während sichere Anleihen zulegten

Analysten sagten, wenn die Händler nicht immer noch darauf gesetzt hätten, dass der TACO-Handel wieder funktioniert, wären die Aktien viel stärker gefallen – vielleicht um 10 % statt um 2,7 %. Der Markt wurde durch die Hoffnung abgefedert, dass Trump wie immer zurückrudern würde.

Seitdem gibt es kaum Anzeichen für eine Entspannung in den Handelsbeziehungen zwischen den USA und China:

• Am 12. Oktober (Sonntag)
  • warfdas chinesische Handelsministerium den USA „klassische Doppelmoral“ vor und sagte, es wolle keinen Handelskrieg, habe aber auch keine Angst davor
  • Trump schrieb:„Macht euch keine Sorgen um China, alles wird gut!” und nannte Präsident Xi „hoch angesehen”.
• Am 14. Oktober (Dienstag)
  • China hat Hafen-/Anlegegebühren für Schiffe erhoben, die sich im Besitz von US-Unternehmen befinden, von diesen betrieben oder gebaut werden oder unter US-Flagge fahren, aber klargestellt, dass in China gebaute Schiffe von den Gebühren ausgenommen sind.
  • Trump nannte Chinas Verzicht auf den Kauf von US-Sojabohnen einen „wirtschaftlich feindseligen Akt“ und drohte, kein chinesisches Speiseöl zu kaufen.
• Am 15. Oktober (Donnerstag)
  • US-Finanzminister Scott Bessent deutete an, die Einfuhrzölle auf chinesische Waren für mehr als drei Monate auszusetzen, wenn China seinen Plan für strenge neue Exportkontrollen für Seltenerdmetalle stoppt.
  • Bessent brachte die Idee einer„gemeinsamen Reaktion”ins Spiel und wird bei der Sitzung des IWF und der Weltbank in dieser Woche mit „europäischen Verbündeten, Australien, Kanada, Indien und den asiatischen Demokratien” sprechen.
  • Bessent bestätigte aber, dass Trump „weiterhin bereit” sei, Xi noch in diesem Monat zu treffen

Wird TACO diesmal funktionieren?

Dass Trump nur zwei Tage nach seiner Drohung schreibt:„Keine Sorge wegen China, alles wird gut!”, lässt vermuten, dass er nach einem Ausweg sucht.

Aber hier ist der entscheidende Unterschied: Diesmal könnte China die Karten in der Hand haben, nicht Trump.

China blufft möglicherweise nicht mit Seltenen Erden. Wie jeder weiß, kontrolliert China die Lebensadern der Hightech-Zivilisation. Die USA können ohne sie buchstäblich keine fortschrittliche Technologie entwickeln, und es gibt keinen schnellen Ersatz.

Trump hat sich vielleicht auf einen Kampf eingelassen, in dem er nicht die Oberhand hat.

Was früher funktioniert hat: Trump hatte die Macht. Er konnte mit Zöllen drohen, die Panik an den Märkten beobachten und dann, wenn es brenzlig wurde, einen Rückzieher machen. Händler verdienten Geld, indem sie darauf setzten, dass er zurückrudern würde.

Was jetzt anders ist: China hat die Kontrolle über Ressourcen, die Amerika dringend braucht. China hat genau das ins Visier genommen, was Amerika sich nicht leisten kann, zu verlieren.

Was als Nächstes passiert: Beobachte die Frist am 1. November. Wenn Trump die Zölle verschiebt oder reduziert, bleibt TACO bestehen und die Märkte erholen sich. Wenn die vollen 100 % Zölle in Kraft treten, befinden wir uns in unbekannten Gewässern.

Wichtige Erkenntnisse für Händler

Das Muster ist nicht garantiert. Nur weil etwas früher funktioniert hat, heißt das nicht, dass es für immer funktioniert. Märkte passen sich an, Umstände ändern sich und Muster brechen.

Hebelwirkung kann tödlich sein. Die 19 Milliarden Dollar schwere Liquidation des Kryptomarktes hat gezeigt, wie geliehenes Geld Kursrückgänge zu Katastrophen werden lässt. Wenn du mit hoher Hebelwirkung darauf setzt, dass TACO wieder funktioniert, spielst du mit dem Feuer.

Der Kontext ist wichtig. Die frühen TACO-Trades haben funktioniert, weil Trump die Situation unter Kontrolle hatte. Jetzt hat China Macht, die Trump nicht hat. Gleicher Präsident, anderes Schachbrett.

Risikomanagement ist alles. Ob TACO wieder funktioniert oder komplett zusammenbricht, Positionsgröße und Stop-Losses sind keine Option – sie sind Überlebenswerkzeuge, wenn sich die Politik durch Social-Media-Beiträge ändert.

Der TACO-Handel hat der Wall Street gezeigt, dass Trumps Worte oft schlimmer sind als seine Taten. Aber der Oktober hat uns noch was anderes gezeigt: Selbst zuverlässige Muster finden irgendwann ihr Ende.

Clevere Trader beobachten den 1. November genau. Die anderen werden eine teure Lektion darüber lernen, dass Muster nicht ewig halten.