تجارة التوكو: كيف أصبحت تحولات ترامب في التعريفة الجمركية استراتيجية

إذا كنت تراقب الأسواق هذا العام، فأنت تعلم أنها كانت متقلبة للغاية، ولا يقتصر الأمر على تغيرات سياسة البنك المركزي أو وصول الأصول إلى مستويات قياسية.

أنا أتحدث عن الأوقات التي أعلن فيها الرئيس الأمريكي ترامب عن فرض رسوم جمركية ضخمة وتراجعت الأسواق، ليتراجع عن قراره بعد أيام ويؤدي إلى ارتفاع الأسعار مرة أخرى.

لقد شهدنا هذا السيناريو بالضبط عدة مرات في الأشهر القليلة الماضية.

لقد تكرر هذا الأمر كثيرًا لدرجة أن وول ستريت حولت هذه الفوضى إلى اختصار: TACO، وهو اختصار لعبارة "Trump Always Chickens Out" (ترامب دائمًا ما يتراجع).

إنه ليس مجرد ميم، بل أصبح استراتيجية تداول فعلية:

اشترِ عند انخفاض الأسعار بعد التهديدات بفرض تعريفات جمركية، ثم قم بالبيع عندما يتراجع ترامب حتمًا

لمدة ستة أشهر، نجحت هذه الاستراتيجية بشكل مثالي.

حتى أكتوبر 2025، عندما أثبتت الصين أن هذا النمط قد ينكسر أخيرًا.

دعونا نتحدث عن TACO.

ولادة TACO: يوم التحرير يسير في اتجاه جانبي

تبدأ القصة في 2 أبريل 2025 — "يوم التحرير".كشف ترامب عن تعريفات جمركية ضخمة على أكثر من 180 دولة. تعرضت الصين لتعريفات جمركية بنسبة 54٪، والاتحاد الأوروبي بنسبة 20٪، وفيتنام بنسبة 46٪. كانت استجابة السوق عنيفة.

انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 10٪ في ثلاثة أيام. تجاوز الذهب، الملاذ الآمن، 3150 دولارًا لأول مرة. اختفت تريليونات الدولارات. وصف المحللون ذلك بأنه "أسوأ من أسوأ السيناريوهات".

ثم جاءت المفاجأة: بعد أسبوع، توقف ترامب. خفض معظم الرسوم الجمركية إلى 10٪ لمدة 90 يومًا. ارتفعت الأسواق بشكل كبير. بحلول مايو، تم محو جميع الخسائر.

تكرر هذا النمط طوال فصلي الربيع والصيف. أحصت NBC News عشر مرات منفصلة هدد فيها ترامب بفرض تعريفات جمركية، ثم تراجع. أوروبا، الصين، كولومبيا — نفس القصة في كل مرة. تهديدات كبيرة، بيع في الأسواق، ثم تراجع.

أطلقت صحيفة Financial Times عليه اسمًا في مايو: "نظرية TACO — ترامب دائمًا يتراجع". مازح حاكم كاليفورنيا غافين نيوسوم قائلاً: "إنها تمطر تاكو اليوم" بعد أن ألغت المحكمة بعض الرسوم الجمركية.

كانت استراتيجية التداول بسيطة للغاية: عندما يعلن ترامب عن فرض تعريفات جمركية وتنخفض الأسهم، قم بالشراء. عندما يتراجع وترتفع الأسواق، قم بالبيع.

كرر العملية، واكسب.

TACO يواجه الواقع: قوة الصين في مجال المعادن النادرة

ننتقل سريعًا إلى 9 أكتوبر 2025.أعلنت الصين أنه اعتبارًا من 1 ديسمبر، ستحتاج الشركات إلى تراخيص خاصة لتصدير أي شيء يحتوي على معادن أرضية نادرة.

هذا أمر بالغ الأهمية، حيث تسيطر الصين على أكثر من 90٪ من المعادن الأرضية النادرة المعالجة في العالم، وهي مواد ضرورية لكل شيء من أجهزة iPhone إلى الطائرات المقاتلة إلى توربينات الرياح.

كما هو متوقع، رد ترامب بنشر منشور على Truth Social هدد فيه بفرض تعريفات جمركية بنسبة 100٪ على الصين بحلول 1 نوفمبر، بالإضافة إلى التعريفات الجمركية الحالية البالغة 30٪. وهذا من شأنه أن يرفع الإجمالي إلى 130٪ — في محاولة أساسية لإيقاف التجارة مع أكبر منافس لأمريكا.

أحدث إعلان 10 أكتوبر صدمة في الأسواق:

• شهد مؤشراS&P 500 وناسداك أسوأ يوم لهما منذ أبريل
• تسببانهيار سعر البيتكوين إلى 109,800 دولار في خسارة 19 مليار دولار في 24 ساعة. هذه أكبر عملية تصفية للعملات المشفرة في التاريخ!
• ارتفعسعر الذهب إلى ما يزيد عن 4000 دولار للأونصة مع هروب المستثمرين إلى الملاذات الآمنة
• انخفض الدولار الأمريكي بشكل حاد بينما ارتفعت سندات الملاذ الآمن

قال المحللون إنه لو لم يكن المتداولون لا يزالون يراهنون على عودة صفقة TACO، لانخفضت الأسهم أكثر من ذلك بكثير — ربما بنسبة 10٪ بدلاً من 2.7٪. كان السوق مدعومًا بالأمل في أن يتراجع ترامب كما يفعل دائمًا.

منذ ذلك الحين، لم تظهر أي بوادر على تحسن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين:

• في 12 أكتوبر (الأحد)
  • اتهمت وزارة التجارةالصينية الولايات المتحدة بـ "المعايير المزدوجة النموذجية"، قائلة إنها لا تريد حربًا تجارية ولكنها لا تخشى منها
  • نشرترامب تغريدة قال فيها: "لا تقلقوا بشأن الصين، كل شيء سيكون على ما يرام!"، ووصف الرئيس شيبأنه "محترم للغاية".
• في 14 أكتوبر (الثلاثاء)
  • فرضتالصين رسوم موانئ/رسو على السفن المملوكة للولايات المتحدة أو التي تديرها أو تبنيها أو ترفع علمها، لكنها أوضحت أن السفن الصينية الصنع ستُعفى من هذه الرسوم
  • ووصفترامب عدم شراء الصين لفول الصويا الأمريكي بأنه "عمل عدائي اقتصادي"، وهدد بعدم شراء زيت الطهي الصيني.
• في 15 أكتوبر (الخميس)
  • ألمح وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إلى تعليق الرسوم الجمركية على الواردات الصينية لأكثر من ثلاثة أشهر إذا أوقفت الصين خطتها لفرض ضوابط صارمة جديدة على تصدير العناصر الأرضية النادرة
  • طرح بيسنت فكرة "ردجماعي"وسيتحدث مع "الحلفاء الأوروبيين وأستراليا وكندا والهند والديمقراطيات الآسيوية" في اجتماع صندوق النقد الدولي والبنك الدولي هذا الأسبوع
  • وأكد بيسنت أن ترامب "مستعد" للقاء شي في وقت لاحق من هذا الشهر

هل ستنجح TACO هذه المرة؟

كتب ترامب "لا تقلقوا بشأن الصين، كل شيء سيكون على ما يرام!" بعد يومين فقط من تهديده، مما يشير إلى أنه يبحث عن مخرج.

ولكن هناك فرق جوهري: هذه المرة، قد تكون الصين هي التي تمسك بزمام الأمور، وليس ترامب.

قد لا تكون الصين تخدعنا بشأن المعادن النادرة. كما يعلم الجميع جيدًا، تسيطر الصين على شرايين الحضارة التكنولوجية المتقدمة. لا يمكن للولايات المتحدة حرفيًا بناء تكنولوجيا متقدمة بدونها، ولا يوجد بديل سريع لها.

ربما يكون ترامب قد خاض معركة لا يملك فيها اليد العليا.

ما كان ينجح من قبل: كان ترامب يمتلك القوة. كان بإمكانه التهديد بفرض تعريفات جمركية، ومشاهدة الذعر في الأسواق، ثم عكس المسار عندما تسوء الأمور. كان المتداولون يكسبون المال من خلال المراهنة على نمطه في التراجع.

ما الذي تغير الآن: تسيطر الصين على الموارد التي تحتاجها أمريكا بشدة. استهدفت الصين الشيء الوحيد الذي لا تستطيع أمريكا تحمل خسارته.

ماذا سيحدث بعد ذلك: راقبوا موعد 1 نوفمبر. إذا أرجأ ترامب أو خفض التعريفة الجمركية، فستستمر TACO وستنتعش الأسواق. إذا تم تطبيق التعريفة الجمركية بنسبة 100٪، فسنكون في موقف غير مسبوق.

الدروس الرئيسية للمتداولين

النمط ليس مضمونًا. مجرد أن شيئًا ما نجح من قبل لا يعني أنه سينجح إلى الأبد. الأسواق تتكيف، والظروف تتغير، والأنماط تنكسر.

الرافعة المالية قاتلة. أظهرت تصفية سوق العملات المشفرة بقيمة 19 مليار دولار كيف أن الأموال المقترضة تحول الانخفاضات إلى كوارث. إذا كنت تستخدم رافعة مالية عالية للمراهنة على عودة TACO للعمل، فأنت تلعب بالنار.

السياق مهم. نجحت تداولات TACO المبكرة لأن ترامب كان يتحكم في الموقف. الآن الصين تمتلك قوة لا يمتلكها ترامب. نفس الرئيس، ولكن على رقعة شطرنج مختلفة.

إدارة المخاطر هي كل شيء. سواء نجحت TACO مرة أخرى أو انهارت تمامًا، فإن تحديد حجم المركز ووقف الخسائر ليسا اختياريين — إنهما أدوات للبقاء على قيد الحياة عندما تتغير السياسات عبر منشورات وسائل التواصل الاجتماعي.

علمت تجارة TACO وول ستريت أن ترامب غالبًا ما يكون كلامه أسوأ من أفعاله. لكن أكتوبر علمنا شيئًا آخر: حتى الأنماط الموثوقة تجد في النهاية ما يواجهها.

المتداولون الأذكياء يراقبون شهر نوفمبر عن كثب. أما الباقون فسيتعلمون درسًا مكلفًا عن افتراض أن الأنماط تدوم إلى الأبد.