This article has been translated from English to Arabic.
أداة إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة (ON RRP) هي أداة للسياسة النقدية يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي للمساعدة في التحكم في أسعار الفائدة قصيرة الأجل وإدارة سيولة السوق.
وهي تتضمن معاملات بين الاحتياطي الفيدرالي والمؤسسات المالية المؤهلة، مثل البنوك وصناديق أسواق المال والمستثمرين المؤسسيين الآخرين.
ما هي أداة إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة (ON RRP)؟
في معاملة إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة، يبيع الاحتياطي الفيدرالي سندات الخزانة إلى مؤسسات مالية مؤهلة مع اتفاق على إعادة شرائها في اليوم التالي بسعر محدد مسبقًا.
في الواقع، يقترض الاحتياطي الفيدرالي أموالاً نقدية من هذه المؤسسات على أساس ليلة واحدة مقابل ضمانات في شكل سندات خزانة.
يُطلق على سعر الفائدة الذي يدفعه الاحتياطي الفيدرالي على هذه المعاملات اسم "سعر العرض" ويتم تحديده من قبل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC). ويُعد هذا السعر بمثابة حد أدنى لأسعار الفائدة قصيرة الأجل، مما يؤثر على أسعار السوق الإجمالية.
كيف تؤثر ON RRP على سيولة السوق؟
يلعب ON RRP دورًا مهمًا في تشكيل سيولة السوق والحفاظ على الاستقرار في أسواق المال. وتشمل آثاره على سيولة السوق ما يلي:
تصريف الاحتياطيات الزائدة
من خلال السماح للمؤسسات المالية بإقراض احتياطياتها الزائدة إلى الاحتياطي الفيدرالي، تساعد ON RRP في إزالة السيولة الزائدة من النظام المصرفي، مما يقلل من إجمالي المعروض من الاحتياطيات المتاحة للإقراض في أسواق المال.
تحديد حد أدنى لأسعار الفائدة قصيرة الأجل
يعمل سعر الفائدة المقدم في عمليات إعادة الشراء لأجل يوم واحد كحد أدنى لأسعار الفائدة قصيرة الأجل، مما يضمن عدم قيام المؤسسات المالية بإقراض السوق بأسعار أقل من تلك التي يمكنها كسبها من خلال عمليات إعادة الشراء لأجل يوم واحد.
يستقر أسعار أسواق المال
خلال فترات التوتر أو التقلبات في السوق، يمكن أن تساعد ON RRP في استقرار أسعار سوق المال من خلال توفير خيار استثمار خالٍ من المخاطر للمؤسسات المالية، مما يقلل من احتمالية حدوث اضطرابات في أسعار سوق المال.
تكمل أدوات السياسة النقدية الأخرى
تعمل عمليات إعادة الشراء لأجل (ON RRP) بالاقتران مع أدوات السياسة النقدية الأخرى، مثل سعر الفائدة على أرصدة الاحتياطي (سعر IORB)، من أجل الحفاظ على السيطرة على أسعار الفائدة قصيرة الأجل وإدارة أوضاع السيولة في النظام المالي.