This article has been translated from English to Vietnamese.

Chương trình Repo Đảo ngược Qua Đêm (ON RRP) là một công cụ chính sách tiền tệ được sử dụng bởi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ để giúp kiểm soát lãi suất ngắn hạn và quản lý tính thanh khoản của thị trường.

Nó liên quan đến các giao dịch giữa Cục Dự trữ Liên bang và các tổ chức tài chính đủ điều kiện, như ngân hàng, quỹ thị trường tiền tệ và các nhà đầu tư thể chế khác.

Chương trình Repo Đảo ngược Qua Đêm (ON RRP) là gì?

Trong một giao dịch repo đảo ngược qua đêm, Cục Dự trữ Liên bang bán chứng khoán Kho bạc cho các tổ chức tài chính đủ điều kiện với thỏa thuận sẽ mua lại chúng vào ngày hôm sau với giá đã định trước.

Thực chất, Fed đang vay tiền mặt từ các tổ chức này qua đêm để đổi lấy tài sản thế chấp dưới dạng chứng khoán Kho bạc.

Lãi suất mà Fed trả cho các giao dịch này được gọi là lãi suất chào bán và được xác định bởi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Lãi suất này đóng vai trò là sàn cho lãi suất ngắn hạn, ảnh hưởng đến lãi suất thị trường tổng thể.

Chương trình ON RRP ảnh hưởng thế nào đến tính thanh khoản của thị trường?

Chương trình ON RRP đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tính thanh khoản của thị trường và duy trì sự ổn định trong thị trường tiền tệ. Những ảnh hưởng của nó đến tính thanh khoản thị trường bao gồm:

Hút bớt Dự trữ Dư thừa

Bằng cách cho phép các tổ chức tài chính cho Fed vay dự trữ dư thừa của họ, ON RRP giúp loại bỏ thanh khoản dư thừa khỏi hệ thống ngân hàng, giảm cung cấp dự trữ tổng thể có sẵn để cho vay trên thị trường tiền tệ.

Thiết lập Sàn cho Lãi Suất Ngắn Hạn

Lãi suất chào bán ON RRP hoạt động như một sàn cho lãi suất ngắn hạn, đảm bảo rằng các tổ chức tài chính không cho vay trên thị trường với lãi suất thấp hơn những gì họ có thể kiếm được thông qua ON RRP.

Bình ổn Lãi Suất Thị Trường Tiền Tệ

Trong những giai đoạn căng thẳng hay biến động của thị trường, ON RRP có thể giúp bình ổn lãi suất thị trường tiền tệ bằng cách cung cấp một lựa chọn đầu tư không rủi ro cho các tổ chức tài chính, giảm thiểu khả năng gây gián đoạn trong lãi suất thị trường tiền tệ.

Bổ sung Các Công Cụ Chính Sách Tiền Tệ Khác

ON RRP hoạt động cùng với các công cụ chính sách tiền tệ khác, như lãi suất trên số dư dự trữ (IORB rate), để duy trì kiểm soát lãi suất ngắn hạn và quản lý điều kiện thanh khoản trong hệ thống tài chính.