This article has been translated from English to German.
Die Overnight Reverse Repo (ON RRP)-Fazilität ist ein geldpolitisches Instrument der Federal Reserve, um die kurzfristigen Zinsen zu steuern und die Liquidität am Markt zu regeln.
Dabei werden Transaktionen zwischen der Federal Reserve und berechtigten Finanzinstituten wie Banken, Geldmarktfonds und anderen institutionellen Anlegern durchgeführt.
Was ist die Overnight Reverse Repo (ON RRP)-Fazilität?
Bei einer Overnight Reverse Repo-Transaktion verkauft die Federal Reserve Treasury-Wertpapiere an bestimmte Finanzinstitute mit der Vereinbarung, diese am nächsten Tag zu einem vorher festgelegten Preis zurückzukaufen.
Im Grunde leiht sich die Fed von diesen Instituten über Nacht Geld gegen Sicherheiten in Form von Schatzpapiere.
Der von der Fed für diese Transaktionen gezahlte Zinssatz wird als Angebotssatz bezeichnet und vom Offenmarktausschuss (FOMC) festgelegt. Dieser Zinssatz dient als Untergrenze für kurzfristige Zinssätze und beeinflusst die allgemeinen Marktzinsen.
Wie wirkt sich das ON RRP auf die Marktliquidität aus?
Das ON RRP spielt eine wichtige Rolle bei der Gestaltung der Marktliquidität und der Aufrechterhaltung der Stabilität auf den Geldmärkten. Zu seinen Auswirkungen auf die Marktliquidität gehören:
Abfluss überschüssiger Reserven
Indem sie Finanzinstituten die Möglichkeit gibt, ihre überschüssigen Reserven an die Federal Reserve zu verleihen, trägt die ON RRP dazu bei, überschüssige Liquidität aus dem Bankensystem abzuschöpfen und damit das Gesamtangebot an Reserven, die für Kredite auf den Geldmärkten zur Verfügung stehen, zu reduzieren.
Schaffung einer Untergrenze für kurzfristige Zinsen
Der ON-RRP-Zinssatz fungiert als Untergrenze für kurzfristige Zinsen und stellt sicher, dass Finanzinstitute keine Kredite zu Zinsen vergeben, die unter denen liegen, die sie über die ON-RRP erzielen können.
Stabilisiert die Geldmarktzinsen
In Zeiten von Marktstress oder Volatilität kann das ON RRP zur Stabilisierung der Geldmarktzinsen beitragen, indem es Finanzinstituten eine risikofreie Anlageoption bietet und so das Risiko von Störungen der Geldmarktzinsen verringert.
Ergänzt andere geldpolitische Instrumente
Die ON-RRP funktioniert zusammen mit anderen geldpolitischen Instrumenten, wie zum Beispiel dem Zinssatz für Reservebestände (IORB-Satz), um die Kontrolle über die kurzfristigen Zinsen zu behalten und die Liquiditätslage im Finanzsystem zu steuern.