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A facilidade de recompra reversível overnight (ON RRP) é uma ferramenta de política monetária usada pelo Federal Reserve para ajudar a controlar as taxas de juros de curto prazo e gerenciar a liquidez do mercado.
Envolve transações entre o Federal Reserve e instituições financeiras elegíveis, como bancos, fundos do mercado monetário e outros investidores institucionais.
O que é a facilidade de recompra reversível overnight (ON RRP)?
Em uma transação de recompra reversível overnight, o Federal Reserve vende títulos do Tesouro para instituições financeiras elegíveis com um acordo de recompra no dia seguinte a um preço pré-determinado.
Na prática, o Fed está emprestando dinheiro a essas instituições por um dia, em troca de garantias na forma de títulos do Tesouro.
A taxa de juros paga pelo Fed nessas transações é chamada de taxa de oferta e é determinada pelo Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). Essa taxa serve como um piso para as taxas de juros de curto prazo, influenciando as taxas gerais do mercado.
Como é que a ON RRP afeta a liquidez do mercado?
A ON RRP tem um papel importante na formação da liquidez do mercado e na manutenção da estabilidade nos mercados monetários. Seus efeitos sobre a liquidez do mercado incluem:
Drena reservas excedentes
Ao permitir que as instituições financeiras emprestem suas reservas excedentes ao Federal Reserve, o ON RRP ajuda a remover o excesso de liquidez do sistema bancário, reduzindo a oferta geral de reservas disponíveis para empréstimos nos mercados monetários.
Estabelece um piso para as taxas de juros de curto prazo
A taxa oferecida pelo ON RRP funciona como um piso para as taxas de juros de curto prazo, garantindo que as instituições financeiras não emprestem no mercado a taxas inferiores às que podem obter através do ON RRP.
Estabiliza as taxas do mercado monetário
Durante períodos de tensão ou volatilidade no mercado, o ON RRP pode ajudar a estabilizar as taxas do mercado monetário, oferecendo uma opção de investimento sem risco para as instituições financeiras, reduzindo o potencial de perturbações nas taxas do mercado monetário.
Complementa outras ferramentas de política monetária
A ON RRP funciona em conjunto com outras ferramentas de política monetária, como a taxa de juros sobre saldos de reservas (taxa IORB), para manter o controle sobre as taxas de juros de curto prazo e gerenciar as condições de liquidez no sistema financeiro.