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美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在周五的杰克逊霍尔经济研讨会上发表了鸽派意外言论，暗示随着经济风险格局变化，降息可能有必要，这提振了市场对9月政策宽松的预期。
在备受关注的年度讲话中，鲍威尔表示：“鉴于当前政策处于限制性区间，基本面展望及风险平衡的转变可能需要调整我们的政策立场，”这标志着其政策立场较以往谨慎态度出现显著转向。
鲍威尔杰克逊霍尔演讲关键要点
- 政策转向信号：鲍威尔暗示美联储可能需要调整紧缩政策立场，因“风险平衡”正从通胀担忧转向就业问题
- 就业市场担忧：过去三个月就业增长大幅放缓至每月仅3.5万人，远低于2024年每月16.8万人的水平，这增加了就业市场的下行风险
- 关税通胀评估：尽管承认关税正推高商品价格，但鲍威尔暗示其影响“可能相对短暂”——即一次性价格水平变动而非持续性通胀
- 政策框架改革：美联储发布了修订后的货币政策框架，删除了将“有效下限”作为核心特征的表述，并取消了通胀目标的“补缺策略”
- 强调独立性：鲍威尔强调，联邦公开市场委员会（FOMC）的决策将“仅基于对数据的评估”，在政治压力下维护美联储的独立性
美联储主席认为关税引发的通胀压力将证明是暂时的，这一评估似乎为政策制定者优先考虑就业问题而非价格稳定风险提供了信心。这标志着与今年早些时候官员们主要专注于将通胀率降回2%目标相比，政策立场发生了重大转变。
市场反应
美元兑主要货币：15分钟
TradingView提供的美元对主要货币汇率叠加图表
市场反应迅速而果断，美元普遍走弱，交易员纷纷调整头寸以应对美联储日益鸽派的政策路径。
在鲍威尔发表关键讲话后数分钟内，美元兑主要交易伙伴汇率暴跌近1%。随着他明确提及“调整政策立场”，抛售压力进一步加剧，汇市普遍解读此举为9月降息可能性极高的明确信号。
美元兑JPY（-0.75%）录得最大初始跌幅，随后在周初开盘前小幅反弹，随后兑AUD（-0.98%）和NZD（-0.83%）出现显著下跌。
