This article has been translated from English to Indonesian.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell memberikan kejutan dovish dalam pidato tahunannya di Simposium Ekonomi Jackson Hole pada Jumat, menandakan bahwa pemangkasan suku bunga mungkin diperlukan seiring pergeseran risiko ekonomi, sehingga meningkatkan ekspektasi pelonggaran kebijakan pada September.

Dalam pidato tahunannya yang sangat dinantikan, Powell menyatakan bahwa “dengan kebijakan yang berada di wilayah restriktif, outlook dasar dan pergeseran keseimbangan risiko mungkin memerlukan penyesuaian terhadap sikap kebijakan kami,” menandai pergeseran signifikan dari pendekatan hati-hati yang biasanya ia ambil.

Poin Penting dari Pidato Powell di Jackson Hole

  • Tanda-tanda perubahan kebijakan: Powell mengindikasikan bahwa The Fed mungkin perlu menyesuaikan sikap kebijakan restriktifnya, dengan “pergeseran keseimbangan risiko” kini lebih condong ke kekhawatiran tentang lapangan kerja daripada kekhawatiran inflasi
  • Kekhawatiran pasar tenaga kerja: Pertumbuhan lapangan kerja melambat drastis menjadi hanya 35.000 per bulan dalam tiga bulan terakhir, turun dari 168.000 per bulan pada 2024, meningkatkan risiko penurunan lapangan kerja
  • Penilaian inflasi tarif: Meskipun mengakui tarif mendorong kenaikan harga barang, Powell menyarankan efeknya kemungkinan akan "relatif singkat" – pergeseran tingkat harga sekali saja daripada inflasi yang persisten
  • Perombakan kerangka kebijakan: The Fed merilis kerangka kebijakan moneter yang direvisi, menghapus bahasa tentang batas bawah efektif sebagai fitur definisi dan menghilangkan "strategi penyesuaian" untuk target inflasi
  • Kemandirian ditekankan: Powell menekankan bahwa keputusan FOMC akan "berdasarkan penilaian data semata," mempertahankan kemandirian The Fed di tengah tekanan politik

Link ke Pidato Ketua The Fed Powell di Simposium Jackson Hole

Penilaian Ketua Fed bahwa tekanan inflasi yang disebabkan oleh tarif akan terbukti sementara tampaknya telah memberikan keyakinan kepada pembuat kebijakan untuk memprioritaskan kekhawatiran tentang lapangan kerja daripada risiko stabilitas harga. Hal ini menandai evolusi signifikan dari awal tahun ini ketika pejabat tetap fokus utama pada membawa inflasi kembali ke target 2%.

Reaksi Pasar

Dolar AS vs. Mata Uang Utama: 15 menit

Overlay of USD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Grafik USD vs. Mata Uang Utama oleh TradingView

Reaksi pasar yang langsung terjadi sangat cepat dan tegas, dengan dolar AS mengalami kerugian yang meluas di berbagai pasar seiring para trader menyesuaikan posisi mereka untuk mengantisipasi arah kebijakan moneter Federal Reserve yang semakin dovish.

Dolar AS anjlok hampir 1% terhadap mata uang utama dalam hitungan menit setelah pernyataan kunci Powell. Penjualan besar-besaran semakin cepat setelah ia secara spesifik menyebut "menyesuaikan sikap kebijakan kami," yang diinterpretasikan pasar valuta sebagai sinyal jelas bahwa pemangkasan suku bunga pada September kini sangat mungkin terjadi.

USD mencatat penurunan awal tertajam terhadap JPY (-0,75%) sebelum pulih menjelang pembukaan pasar pekan ini, diikuti oleh kerugian signifikan terhadap AUD (-0,98%) dan NZD (-0,83%).