This article has been translated from English to Malay.
Pengerusi Federal Reserve, Jerome Powell, memberi kejutan "dovish" di Simposium Ekonomi Jackson Hole pada hari Jumaat, menunjukkan bahawa mungkin terdapat keperluan untuk pemotongan kadar faedah apabila risiko ekonomi berubah, meningkatkan jangkaan untuk pelonggaran dasar pada bulan September.
Dalam ucapan tahunannya yang dinanti-nantikan, Powell menyatakan bahawa “dengan dasar dalam wilayah yang terhad, jangkaan asas dan keseimbangan risiko yang berubah mungkin memerlukan kami menyesuaikan kedudukan dasar kami,” menandakan perubahan ketara dari pendekatan berhati-hati biasanya.
Perkara Penting dari Ucapan Powell di Jackson Hole
- Sinyal perubahan dasar: Powell menunjukkan bahawa Fed mungkin perlu menyesuaikan kedudukan dasar yang terhad, dengan “keseimbangan risiko yang berubah” kini cenderung kepada kebimbangan pekerjaan daripada kebimbangan inflasi
- Kebimbangan pasaran kerja: Pertumbuhan pekerjaan telah perlahan dengan ketara kepada hanya 35,000 sebulan dalam tempoh tiga bulan lepas, turun dari 168,000 bulanan pada 2024, meningkatkan risiko penurunan kepada pekerjaan
- Penilaian inflasi tarif: Sambil mengakui tarif menaikkan harga barang, Powell mencadangkan kesannya mungkin “relatif jangka pendek” – perubahan tahap harga satu kali sahaja dan bukannya inflasi berterusan
- Pembaharuan rangka kerja: Fed mengeluarkan rangka kerja dasar monetari yang disemak, menghapuskan bahasa tentang had bawah efektif sebagai ciri yang menentukan dan menghapuskan “strategi ganti rugi” untuk sasaran inflasi
- Penekanan kepada kebebasan: Powell menekankan bahawa keputusan FOMC akan “berdasarkan sepenuhnya pada penilaian mereka terhadap data,” mengekalkan kebebasan Fed di tengah tekanan politik
Pautan kepada Ucapan Pengerusi Fed Powell di Simposium Jackson Hole
Penilaian Pengerusi Fed bahawa tekanan inflasi yang disebabkan oleh tarif akan terbukti bersifat sementara nampaknya telah memberi keyakinan kepada pembuat dasar untuk mengutamakan kebimbangan pekerjaan berbanding risiko kestabilan harga. Ini menandakan evolusi ketara dari awal tahun ini apabila pegawai memberi tumpuan terutamanya untuk mengembalikan inflasi ke sasaran 2%.
Reaksi Pasaran
Dolar AS vs. Mata Wang Utama: 15-min
Overlay USD vs. Mata Wang Utama Carta oleh TradingView
Reaksi pasaran segera dan tegas, dengan dolar mengalami kerugian besar-besaran apabila pedagang memposisikan semula untuk laluan Fed yang semakin dovish.
Greenback menjunam hampir 1% berbanding rakan perdagangan utama dalam beberapa minit selepas kenyataan penting Powell. Penjualan tajam dipercepatkan selepas sebutan khususnya mengenai “menyesuaikan kedudukan dasar kami,” dengan pasaran mata wang menafsirkan ini sebagai isyarat jelas bahawa pemotongan kadar pada bulan September kini sangat mungkin.
USD mencatatkan penurunan awal paling curam berbanding JPY (-0.75%) sebelum melonjak lebih tinggi menjelang pembukaan minggu ini, diikuti dengan kerugian ketara berbanding AUD (-0.98%) dan NZD (-0.83%).
