This article has been translated from English to Vietnamese.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã khiến mọi người bất ngờ với một phát biểu mềm mỏng tại Hội nghị chuyên đề Kinh tế Jackson Hole vào thứ Sáu, ám chỉ rằng có thể cần cắt giảm lãi suất khi các rủi ro kinh tế thay đổi, làm tăng kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách trong tháng Chín.
Trong bài phát biểu hàng năm được theo dõi chặt chẽ, Powell cho biết “với chính sách đang ở mức thắt chặt, dự báo cơ bản và sự thay đổi trong cân bằng rủi ro có thể yêu cầu điều chỉnh lập trường chính sách của chúng tôi,” đánh dấu một bước ngoặt quan trọng từ cách tiếp cận thận trọng thông thường của ông.
Những Điểm Chính từ Bài Phát Biểu của Powell tại Jackson Hole
- Chuyển động chính sách: Powell ám chỉ rằng Fed có thể cần điều chỉnh lập trường chính sách thắt chặt của mình, với “cân bằng rủi ro thay đổi” hiện nghiêng về mối lo ngại việc làm hơn là nỗi sợ lạm phát.
- Lo ngại về thị trường lao động: Tăng trưởng việc làm đã chậm lại đáng kể xuống chỉ 35,000 mỗi tháng trong ba tháng qua, giảm từ 168,000 mỗi tháng trong năm 2024, làm tăng rủi ro giảm đối với việc làm.
- Đánh giá lạm phát bởi thuế quan: Dù thừa nhận rằng thuế quan đang đẩy giá hàng hóa lên, Powell cho rằng tác động này có thể sẽ “diễn ra trong thời gian ngắn” - một sự thay đổi mức giá diễn ra một lần hơn là lạm phát kéo dài.
- Cải tổ khung chính sách: Fed đã phát hành một khung chính sách tiền tệ được sửa đổi, loại bỏ ngôn ngữ về giới hạn dưới hiệu quả như một đặc điểm xác định và loại bỏ “chiến lược bù đắp” cho việc nhắm mục tiêu lạm phát.
- Nhấn mạnh độc lập: Powell nhấn mạnh rằng các quyết định của FOMC sẽ “dựa duy nhất vào đánh giá của họ về dữ liệu,” duy trì sự độc lập của Fed giữa áp lực chính trị.
Liên kết đến Bài Phát Biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Hội nghị Jackson Hole
Đánh giá của Chủ tịch Fed rằng áp lực lạm phát do thuế quan sẽ tạm thời dường như đã khiến các nhà hoạch định chính sách tự tin ưu tiên mối lo ngại việc làm hơn là rủi ro ổn định giá. Điều này đánh dấu một sự tiến hóa đáng kể từ đầu năm nay khi các quan chức vẫn tập trung chủ yếu vào việc đưa lạm phát trở lại mức 2%.
Phản Ứng Thị Trường
Đô la Mỹ so với Các Đồng Tiền Chính: 15 phút
Biểu đồ USD so với Các Đồng Tiền Chính bởi TradingView
Phản ứng ngay lập tức của thị trường diễn ra nhanh chóng và quyết liệt, với đồng đô la chịu tổn thất rộng rãi khi các nhà giao dịch định vị lại cho một lộ trình Fed ngày càng mềm mỏng.
Đồng đô la đã lao dốc gần 1% so với các đối tác thương mại chính trong vài phút sau những phát biểu quan trọng của Powell. Việc bán tháo mạnh mẽ gia tăng sau khi ông cụ thể đề cập đến “điều chỉnh lập trường chính sách của chúng tôi,” với thị trường tiền tệ giải thích điều này như một tín hiệu rõ ràng rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín hiện rất có khả năng.
USD đã ghi nhận sự giảm mạnh nhất so với JPY (-0.75%) trước khi tăng trở lại trước khi tuần này mở cửa, tiếp theo là tổn thất đáng kể so với AUD (-0.98%) và NZD (-0.83%).
