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加拿大11月通胀报告显示核心通胀率保持稳定，同时为加拿大央行（BOC）数月来首次明确传递出潜在价格压力终于趋缓的信号。
加拿大统计局数据显示，11月CPI同比涨幅维持在2.2%，与10月持平，但略低于2.3%的市场预期。环比CPI上涨0.1%，符合预期，但低于10月的0.2%增幅。
关键进展来自加拿大央行更关注的核心通胀指标——该指标自4月美国关税开始影响加拿大物价以来，始终顽固地维持在3%左右。
CPI中位数和CPI截尾值均从10月的3.0%降至2.8%，这是自3月以来首次跌破央行1-3%控制区间的上限。
核心要点
- 11月整体通胀率维持在2.2%（同比），略低于2.3%的市场预期，但较10月持平
- 核心通胀指标终于跌破3%关口，CPI中位数与CPI剔除值均从上月3.0%回落至2.8%
- 食品通胀加速至4.2%（同比），创2023年12月以来最快增速，主要受杂货价格上涨4.7%及餐饮成本上升3.3%推动
- 汽油价格同比下跌7.8%，降幅较10月的9.4%有所收窄，但环比价格上涨1.8%
- 租金通胀从5.2%降至4.7%，服务类通胀从3.2%降至2.8%，主要因出行成本大幅回落
核心通胀放缓缓解了市场对顽固通胀与经济疲软同时出现的担忧，尽管食品价格仍居高不下。
随着CPI中位数和CPI截尾值终于跌破3%，经济学家认为潜在通胀正向2%目标靠拢。这支持了加拿大央行可延长暂停加息周期、无需急于进一步降息或担忧加息的观点。
市场反应
加元兑主要货币汇率：5分钟图
CAD兑主要货币叠加图（TradingView提供）
加拿大两年期国债收益率下跌2.3个基点至2.486%，反映市场对加息预期的部分消退——数据证实潜在通胀压力正在缓解而非加剧。
尽管核心通胀放缓是积极信号，但央行在12月10日会议上已明确表示，经过275个基点的重磅降息后，当前利率"基本处于合理水平"。行长蒂夫·麦克勒姆也强调，央行目前倾向维持利率不变，以观察经济对美加贸易紧张局势的反应。
这或许解释了为何加元在美股时段未能延续数据公布后的初始涨势。在加拿大CPI数据发布前小幅走强的加元，于核心CPI数据偏弱时短暂回落，但随后对主要货币呈现涨跌互现的走势。
该商品货币在美国时段开始数小时后触及日内低点，最终收盘价接近CPI公布前水平。CAD当日走势分化：对避险货币美元和瑞郎以及同属商品货币的澳元、纽元走高，但对欧元、日元和英镑则走低。
