This article has been translated from English to Indonesian.
Laporan inflasi Kanada untuk bulan November mencatat angka inflasi utama yang stabil, sekaligus memberikan sinyal yang jelas bagi Bank of Canada (BOC) bahwa tekanan harga mendasar akhirnya mulai mereda.
Statistics Canada melaporkan CPI headline tetap di 2,2% y/y pada November, sejalan dengan tingkat Oktober tetapi sedikit di bawah perkiraan konsensus 2,3%. CPI bulanan naik 0,1%, sesuai dengan perkiraan dan turun dari kenaikan 0,2% pada Oktober.
Perkembangan kunci datang dari ukuran inti yang disukai BOC, yang telah bertahan di sekitar 3% sejak April, saat tarif AS mulai mempengaruhi harga di Kanada.
Baik CPI-median maupun CPI-trim turun menjadi 2,8% dari 3,0% pada Oktober, menandai kali pertama sejak Maret bahwa ukuran-ukuran ini turun di bawah batas atas rentang kendali 1-3% bank sentral.
Poin Penting
- Inflasi headline tetap di 2,2% y/y pada November, sedikit di bawah konsensus 2,3% tetapi tidak berubah dari Oktober
- Indikator inflasi inti akhirnya turun di bawah 3%, dengan CPI-median dan CPI-trim turun menjadi 2,8% dari 3,0% pada bulan sebelumnya
- Inflasi makanan meningkat menjadi 4,2% y/y, laju tercepat sejak Desember 2023, didorong oleh kenaikan harga bahan pokok sebesar 4,7% dan biaya restoran naik 3,3%
- Harga bahan bakar turun 7,8% y/y, penurunan yang lebih kecil dibandingkan penurunan 9,4% pada Oktober, meskipun harga bulanan naik 1,8%
- Inflasi sewa melambat menjadi 4,7% dari 5,2%, sementara inflasi jasa melambat menjadi 2,8% dari 3,2% seiring dengan penurunan tajam biaya perjalanan
Link ke Indeks Harga Konsumen (IHK) Statistik Kanada (November 2025)
Pelemahan inflasi inti membantu meredakan kekhawatiran bahwa inflasi yang membandel dan pertumbuhan yang lemah terjadi bersamaan, meskipun harga makanan tetap tinggi.
Dengan CPI median dan CPI trim akhirnya turun di bawah 3%, para ekonom melihat inflasi mendasar bergerak lebih dekat ke target 2%. Hal ini mendukung gagasan bahwa Bank of Canada (BOC) dapat mempertahankan kebijakan moneternya untuk waktu yang lebih lama, daripada terburu-buru melakukan pemotongan lebih lanjut atau khawatir tentang kenaikan suku bunga.
Reaksi Pasar
Dolar Kanada vs. Mata Uang Utama: 5 menit
Grafik Perbandingan CAD vs. Mata Uang Utama oleh TradingView
Imbal hasil obligasi pemerintah Kanada bertenor dua tahun turun 2,3 basis poin menjadi 2,486%, mencerminkan penurunan ekspektasi kenaikan suku bunga seiring data menunjukkan bahwa tekanan inflasi mendasar sedang mereda rather than meningkat.
Namun, meskipun pelonggaran inflasi inti merupakan tanda positif, bank sentral telah menyatakan pada pertemuan 10 Desember bahwa suku bunga berada pada "tingkat yang tepat" setelah pemotongan sebesar 275 basis poin. Gubernur Tiff Macklem juga menegaskan bahwa bank nyaman untuk tetap menahan suku bunga saat ini sambil memantau bagaimana ekonomi merespons ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung dengan AS.
Inilah kemungkinan alasan mengapa dolar Kanada gagal mempertahankan pergerakan awalnya setelah rilis data selama sesi AS. Loonie, yang awalnya menguat menjelang rilis CPI Kanada, sempat turun sebentar saat data CPI inti dirilis, tetapi segera menunjukkan pergerakan harga yang campuran terhadap mata uang utama lainnya.
Mata uang komoditas (comdoll) menemukan level terendah intraday beberapa jam setelah sesi AS dimulai, dan menutup sesi dekat level pra-CPI. CAD menutup hari dengan pergerakan campuran, menguat terhadap mata uang safe haven USD dan CHF serta mata uang komoditas lainnya AUD dan NZD, tetapi melemah terhadap EUR, JPY, dan GBP.
