每日大盘回顾--2025 年 11 月 18 日

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外汇新闻要闻与数据：

• 日本央行行长植田和男周二重申，未来加息将完全取决于经济数据，并强调审慎立场。他指出央行正逐步缩减宽松政策，以平稳实现价格稳定目标。
• 澳大利亚储备银行会议纪要：11月维持现金利率3.60%不变，因9月季度通胀超预期且存在通胀压力持续迹象。理事会决定政策应保持审慎并依赖数据，强调在评估货币政策是否仍具足够约束力及密切监测通胀与劳动力市场动态时，可保持耐心。
• 加拿大2025年10月新屋开工数：23.28万套（预期26.5万套；前值27.92万套）
• 英格兰银行委员斯瓦蒂·丁格拉周二表示，尽管收入有所增长，英国消费仍持续疲软，强调经济基本面需求依然低迷。
• 2025年11月1日美国ADP就业变化周报：-2.5千人（前值-11.25万人）
• 2025年11月美国纽约联储服务业活动指数：-21.7（前值-23.6）
• 2025年11月18日新西兰全球乳品贸易价格指数：-3.0%（预期-2.1%；前值-2.4%）
• 美国2025年8月工厂订单环比：1.4%（预期1.4%；前值-1.3%）
• 2025年11月美国全国住房建筑商协会住房市场指数：38.0（预期值37.0；前值37.0）
• 英国央行首席经济学家休·皮尔表示，短期内其对利率的看法不会有太大变化，并警告称，基本价格压力虽不及整体通胀数据所示那么强劲，但仍高于央行目标水平。
• 周二，里士满联储主席巴金表示通胀仍高于美联储目标，就业增长放缓，但也指出消费者抵制和生产率提升等积极信号正在抑制通胀。

大盘价格走势：

美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图（TradingView提供）

周二交易日呈现亚洲时段避险情绪升温，随后伦敦及美国时段逐步回升的格局。大宗商品与加密货币反弹，而科技板块担忧持续压制股市。

标普500指数下跌0.33%收于6,653点，延续自10月下旬创纪录高点以来的回调走势。在英伟达周三晚间发布关键财报前，科技股持续承压。 该指数盘中波动有限，整体维持区间震荡，亚洲早盘的疲软态势延续至全天，投资者对人工智能支出可持续性及科技股估值过高仍持谨慎态度。尽管出现下跌，但抛售过程有序，未出现明显急剧催化因素。

黄金上涨0.80%至每盎司4,078美元附近，从伦敦和美国时段早盘的疲软中回升。贵金属的上涨可能与持续的避险需求有关，这源于中日地缘政治紧张局势加剧，以及对全球财政可持续性和央行政策路径的持续担忧。 黄金反弹时机与欧洲时段风险资产整体企稳相吻合，但需注意的是，当日盘中逆转并无直接指向黄金的催化因素。

西德克萨斯中质原油（WTI）上涨2.14%，收于60.70美元附近，从亚洲时段触及的隔夜低点强劲反弹。反弹始于伦敦早盘并于美国交易时段加速，但此举尚无明确的原油相关因素可解释。 此轮上涨可能是近期疲软后的技术性买盘所致，亦可能是交易员为即将公布的库存数据提前布局。尽管市场对需求持续担忧且未出现新的供应中断消息，油价仍实现回升。

比特币上涨1.44%至93,000美元上方，在周二亚洲时段遭遇主要资产中最剧烈的跌幅（跌幅超2%）后强势反弹。 该加密货币波动剧烈，亚洲时段下跌缺乏明确的加密货币相关消息催化剂。随后在伦敦和美国时段的反弹，可能反映了隔夜抛售后技术性买盘和空头回补，但比特币走势仍与传统风险资产行为脱节，因股市持续低迷。

10年期美债收益率下跌0.39%至4.10%附近，因延迟公布的美国失业救济申请数据显示，截至10月18日当周初请失业金人数为23.2万人——与9月中旬水平基本持平，表明劳动力市场状况稳定。 收益率小幅回落与美股时段风险资产反弹同步发生，但相较近期波动幅度，债券市场波动仍显温和。

外汇市场表现：美元兑主要货币：

TradingView美元兑主要货币汇率叠加图

周二美元走势震荡且方向不明，对大宗商品货币小幅走强，但对避险货币及欧元承压，最终因多空力量制衡而基本持平收盘。

亚洲时段，美元兑主要货币涨跌互现且波动剧烈，市场消化前日动态后未显现明确方向性偏好。早盘公布的澳联储会议纪要略带鹰派基调——指出政策仅略显限制性，且通胀预计将持续高于目标直至2026年中——但澳元对此消息反应有限。 亚洲交易时段整体避险情绪升温，或与中日紧张关系升级有关：日本首相高市早苗暗示中国若攻击台湾可能引发日本军事反应后，中国随即禁止国企员工赴日旅行并叫停日本电影上映。

伦敦早盘时段，美元兑多国货币小幅走强，或为美股开盘前积蓄微弱升势。但欧洲及英国并无重要数据发布，难以解释美元的温和走强。 日本央行行长上田宣明重申渐进政策调整路径，日本财务大臣片山由久强化警告称日元跌破155关口将引发风险，这些言论构成背景因素，但似乎对USD/JPY走势影响有限，主要影响日元交叉汇率。

美洲时段开盘后美元小幅回落，随后反弹并维持震荡走势直至周二收盘。 最显著的货币波动出现在美东时间上午9点左右，加拿大新屋开工数据大幅低于预期（23.28万套 vs 26.5万套预测值），触发加元小幅走弱，但很快在加元上升趋势中转化为又一次日内买入机会。

延迟公布的截至10月18日当周美国初请失业金人数为23.2万，基本与9月中旬水平持平，表明当前低解雇率与低招聘率的就业环境仍未改变。该数据因时效性弱对市场影响甚微，但确证了劳动力市场状况未出现剧烈恶化。

里士满联储主席巴金午间讲话引发盘中波动，但未透露重大政策动向。其言论在通胀超标与就业增速放缓的忧虑，以及生产率提升与失业压力缓解的积极信号间取得平衡，维持美联储"数据依赖"立场，未倾向于立即采取政策行动。

周二收盘时，美元兑主要货币涨跌互现——对瑞士法郎、日元、欧元和英镑走强，但对加拿大元和澳元等大宗商品相关货币走弱（尽管这些货币所在国经济数据疲软，表明大宗商品货币整体走强或头寸动态盖过了基本面利空因素）。 美元整体表现基本持平，因其对欧洲货币及避险货币的升值幅度，基本抵消了对商品货币的贬值幅度。

当日价格走势表明，美元交易未受单一主导因素影响，汇率变动更多反映各国特定发展——尤其是加拿大房地产疲软及澳大利亚央行会议纪要偏鹰派但力度不足——而非美元情绪或美联储政策预期的全面转变。

经济日历中即将公布的潜在催化因素

• 新西兰2025年第三季度生产者价格指数（投入端）将于格林威治时间晚9:45公布
• 日本2025年9月机械订单数据（格林威治时间23:50）
• 澳大利亚西太平洋银行2025年10月领先指标（格林威治时间凌晨12:00）
• 澳大利亚2025年9月30日工资价格指数（GMT时间凌晨12:30）
• 中国2025年10月外商直接投资（年初至今）
• 英国2025年10月通胀更新（格林威治时间上午7:00）
• 欧元区2025年9月经常账户数据（格林威治时间上午9:00）
• 欧元区2025年10月通胀率终值（格林威治时间上午10:00）
• 2025年9月30日格林威治时间上午10:00欧元区劳动力成本指数初值
• 欧元区欧洲央行布赫讲话（格林威治时间上午11:30）
• 美国MBA 30年期抵押贷款利率（2025年11月14日） - 格林威治时间中午12:00
• 美国MBA抵押贷款申请数据（2025年11月14日） 格林威治时间12:00
• 美国EIA原油库存变化（2025年11月14日，格林威治时间下午3:30）
• 加拿大央行文森特讲话（格林威治时间下午5:45）
• 美联储公开市场委员会会议纪要（格林威治时间晚上7:00）
• 美国联邦储备委员会威廉姆斯讲话（格林尼治时间19:00）

本周三焦点事件当属英国10月通胀数据，该数据可能引发英镑短期波动，因交易员正评估英国央行利率路径——此前政策制定者如斯瓦蒂·丁格拉已发表鸽派言论。当前英国央行正权衡持续的国内价格压力与疲软的消费趋势，该数据发布时机至关重要。

美联储最新政策决议的FOMC会议纪要将受到密切关注，以期从中获取关于未来降息节奏的新线索。不过鉴于美联储近期公开表态保持一致，纪要引发市场剧烈波动的可能性相对较低。但若出现意外的鹰派或鸽派措辞，仍可能在晚间发布时触发美元及国债市场的波动。

除既定数据外，交易员将高度关注中日外交新动向。随着日本首相高市裕子涉台言论引发中国实施旅行限制及文化交流取消，两国紧张局势急剧升级。任何进一步的经济反制措施或缓和尝试都可能推动日元及风险资产整体波动。

此外，全球关税政策的持续演变及央行官员的任何表态都可能引发日内波动，尤其在英伟达财报发布前股市动荡不安、人工智能支出可持续性持续引发担忧的背景下。

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