Resumen diario del mercado amplio - 18 de noviembre de 2025

¡Echa un vistazo a las noticias sobre divisas y las actualizaciones económicas que te puedes haber perdido en la última sesión bursátil!

Titulares y datos sobre divisas:

• El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, reafirmó el martes que el banco central seguirá dependiendo de los datos para cualquier subida futura de los tipos de interés y hizo hincapié en un enfoque cauteloso, señalando que el Banco de Japón está reduciendo gradualmente su apoyo a la flexibilización para alcanzar su objetivo de estabilidad de precios sin problemas.
• Actas de la reunión del Banco de la Reserva de Australia: mantuvo el tipo de interés sin cambios en el 3,60 % en noviembre, citando una inflación superior a la prevista en el trimestre de septiembre y pruebas de que pueden persistir algunas presiones inflacionistas. La Junta decidió que la política debe seguir siendo cautelosa y dependiente de los datos, señalando que pueden permitirse ser pacientes mientras evalúan si las condiciones monetarias siguen siendo lo suficientemente restrictivas y supervisan de cerca la inflación y la dinámica del mercado laboral.
• Viviendas iniciadas en Canadá en octubre de 2025: 232 800 (previsión: 265 000; anterior: 279 200).
• Swati Dhingra, miembro del Banco de Inglaterra, señaló el martes que el Reino Unido está experimentando un consumo persistentemente débil a pesar del cierto crecimiento de los ingresos, y destacó que la demanda subyacente de la economía sigue siendo moderada.
• Variación semanal del empleo ADP en EE. UU. para el 1 de noviembre de 2025: -2,5 mil (-11,25 mil anterior)
• Índice de actividad de los servicios de la Fed de Nueva York de EE. UU. para noviembre de 2025: -21,7 (-23,6 anterior)
• Índice de precios del comercio mundial de productos lácteos de Nueva Zelanda para el 18 de noviembre de 2025: -3,0 % (-2,1 % previsto; -2,4 % anterior)
• Pedidos industriales de EE. UU. para agosto de 2025: 1,4 % intermensual (previsión del 1,4 % intermensual; -1,3 % intermensual anterior)
• Índice del mercado inmobiliario de la NAHB de EE. UU. para noviembre de 2025: 38,0 (previsión: 37,0; anterior: 37,0)
• El economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, afirmó que no espera que su opinión sobre los tipos de interés cambie mucho a corto plazo, y advirtió que las presiones subyacentes sobre los precios no son tan fuertes como sugiere la inflación general, pero siguen estando por encima del objetivo del banco central.
• El martes, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Barkin, dijo que la inflación sigue por encima del objetivo de la Fed y que el crecimiento del empleo ha disminuido, pero también señaló signos positivos, como la resistencia de los consumidores y las mejoras en la productividad, que limitan la inflación.

Evolución general de los precios en el mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView.

La sesión del martes se caracterizó por una sesión asiática de aversión al riesgo, seguida de una recuperación gradual durante las horas de negociación en Londres y EE. UU., con un repunte de las materias primas y las criptomonedas, mientras que las acciones siguieron bajo presión debido a las preocupaciones del sector tecnológico.

El S&P 500 bajó un 0,33 % y cerró en 6653, prolongando su retroceso desde los máximos históricos de finales de octubre, ya que las acciones tecnológicas siguieron bajo presión antes de la publicación del importante informe de resultados de Nvidia el miércoles por la noche. El índice experimentó una volatilidad intradía moderada, pero se mantuvo en gran medida dentro de un rango durante toda la sesión, con la debilidad inicial de Asia prolongándose, ya que los inversores se mantuvieron cautelosos sobre la sostenibilidad del gasto en inteligencia artificial y las elevadas valoraciones tecnológicas. A pesar de la caída, la venta masiva se mantuvo ordenada, sin un catalizador claro que impulsara el movimiento.

El oro registró ganancias del 0,80 % y cotizó en torno a los 4078 dólares, recuperándose de la debilidad inicial durante las sesiones de Londres y Estados Unidos. Es probable que el avance del metal precioso esté relacionado con la continua demanda de refugios seguros derivada de las elevadas tensiones geopolíticas entre China y Japón, junto con las persistentes preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal mundial y las políticas de los bancos centrales. El momento de la recuperación del oro coincidió con una estabilización más amplia de los activos de riesgo durante la jornada europea, aunque cabe señalar que no hubo catalizadores directos específicos del oro que apuntaran a la reversión intradía.

El crudo WTI subió un 2,14 % y cerró cerca de los 60,70 dólares, lo que supone una fuerte recuperación desde los mínimos alcanzados durante la sesión asiática. El repunte comenzó durante la mañana en Londres y se aceleró durante la sesión bursátil estadounidense, aunque no hubo acontecimientos específicos relacionados con el petróleo que explicaran este movimiento. Es posible que el repunte representara compras técnicas tras la reciente debilidad, o que los operadores se posicionaran antes de los próximos datos de inventario. La recuperación se produjo a pesar de las continuas preocupaciones sobre la demanda y de que no hubiera noticias sobre nuevas interrupciones del suministro.

El bitcoin subió un 1,44 % y cotizó por encima de los 93 000 dólares, recuperándose con fuerza tras sufrir las mayores pérdidas entre los principales activos durante la sesión asiática del martes, en la que cayó más de un 2 %. La volatilidad de la criptomoneda fue extrema en ambas direcciones, sin que la caída asiática tuviera ningún catalizador claro específico para las criptomonedas. La posterior recuperación durante las horas de Londres y Estados Unidos posiblemente reflejó compras técnicas y cobertura de posiciones cortas tras la venta masiva de la noche anterior, aunque los movimientos del bitcoin siguieron desconectados del comportamiento tradicional de los activos de riesgo, ya que las acciones continuaron languideciendo.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años descendió un 0,39 % hasta situarse en torno al 4,10 %, ya que aparecieron compradores de bonos tras la publicación de los datos retrasados de solicitudes de desempleo en EE. UU., que mostraban 232 000 solicitudes iniciales de desempleo para la semana que finalizó el 18 de octubre, lo que se ajusta aproximadamente a los niveles de mediados de septiembre y sugiere unas condiciones estables en el mercado laboral. La modesta caída del rendimiento también coincidió con la recuperación de los activos de riesgo durante la jornada bursátil estadounidense, aunque la magnitud del movimiento de los bonos fue relativamente moderada en comparación con la volatilidad de las últimas sesiones.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:

Superposición del gráfico de divisas del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar estadounidense cotizó de forma irregular y mixta el martes, registrando modestas ganancias frente a las divisas vinculadas a las materias primas, mientras que perdió terreno frente a los valores refugio y el euro, cerrando finalmente prácticamente sin cambios, ya que las fuerzas contrapuestas se equilibraron a lo largo de la jornada bursátil.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó de forma mixta y volátil frente a las principales divisas, sin una tendencia clara, mientras los mercados asimilaban los acontecimientos del día anterior. Las actas de la reunión del Banco de la Reserva de Australia (RBA), publicadas al inicio de la sesión, mostraron un tono ligeramente agresivo, señalando que la Junta considera que la política es solo ligeramente restrictiva y espera que la inflación se mantenga por encima del objetivo hasta mediados de 2026, pero el dólar australiano mostró poca reacción sostenida a la noticia. El sentimiento generalizado de aversión al riesgo pareció dominar la jornada bursátil en Asia, posiblemente relacionado con la escalada de tensiones entre China y Japón, ya que China prohibió los viajes de los empleados de las empresas estatales y detuvo el estreno de películas japonesas tras la sugerencia del primer ministro Takaichi de que un ataque chino a Taiwán podría desencadenar una respuesta militar de Japón.

En la sesión matinal de Londres, el dólar desarrolló una tendencia ligeramente positiva de cara a la apertura de los mercados estadounidenses, con una modesta apreciación frente a varias divisas importantes. Sin embargo, no hubo publicaciones de datos claras en Europa o el Reino Unido que explicaran la modesta fortaleza del dólar. Los comentarios del gobernador del Banco de Japón, Ueda, reafirmando la senda de ajuste gradual de la política del banco central, y las advertencias reforzadas del ministro de Finanzas japonés, Katayama, sobre la debilidad del yen por encima del nivel de 155, proporcionaron cierto contexto, pero estos acontecimientos parecieron tener un impacto directo limitado en la dirección del dólar estadounidense, afectando principalmente a los cruces del yen JPY.

Durante la sesión estadounidense, el dólar cayó ligeramente tras la apertura, antes de repuntar y cotizar de forma irregular durante el resto de la sesión del martes. El movimiento más notable en cuanto a divisas se produjo alrededor de las 9:00 a. m. EST, cuando los datos sobre la construcción de viviendas en Canadá no cumplieron las expectativas (232 800 frente a los 265 000 previstos), lo que provocó una ligera debilidad del dólar canadiense, que rápidamente se convirtió en otra oportunidad de compra intradía en la tendencia alcista del loonie.

La publicación retrasada de los datos de solicitudes de desempleo en EE. UU. para la semana que finalizó el 18 de octubre mostró 232 000 solicitudes iniciales, más o menos en línea con las condiciones de mediados de septiembre, lo que sugiere que el entorno de bajo nivel de despidos y contrataciones sigue intacto. Los datos tuvieron un impacto mínimo en el mercado dada su antigüedad, aunque confirmaron en cierta medida que las condiciones del mercado laboral no se han deteriorado drásticamente.

El discurso del presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Barkin, a mediodía, generó cierta volatilidad intradía, pero no ofreció revelaciones importantes sobre la política monetaria. Sus comentarios equilibraron las preocupaciones sobre la inflación por encima del objetivo y la ralentización del crecimiento del empleo con señales positivas de mejora de la productividad y alivio de las presiones sobre el desempleo, manteniendo la postura de la Fed de depender de los datos sin inclinar la balanza hacia una acción política inmediata.

Al cierre del martes, el dólar terminó con resultados mixtos frente a las principales divisas, registrando ganancias frente al franco suizo, el yen japonés, el euro y la libra esterlina, mientras que perdió terreno frente a divisas vinculadas a las materias primas, como el dólar canadiense y el dólar australiano (a pesar de sus respectivos datos nacionales débiles, lo que sugiere que la fortaleza generalizada de las divisas vinculadas a las materias primas o la dinámica de posicionamiento superaron los fundamentos negativos). El resultado neto fue un rendimiento esencialmente neutral del dólar, ya que las ganancias del billete verde frente a las divisas europeas y las divisas refugio compensaron aproximadamente sus pérdidas frente al bloque de las materias primas.

La evolución de los precios durante la jornada no sugirió que hubiera una narrativa predominante que dominara la negociación del dólar, sino que los movimientos de las divisas reflejaron más bien la evolución específica de cada país, en particular la debilidad del mercado inmobiliario canadiense y las actas del Banco de la Reserva de Australia (RBA), de tono agresivo pero insuficiente, en lugar de un cambio generalizado en la confianza respecto al dólar o en las expectativas sobre la política de la Reserva Federal.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Índice de precios al productor (IPP) de Nueva Zelanda para el tercer trimestre de 2025 a las 21:45 GMT
• Pedidos de maquinaria de Japón para septiembre de 2025 a las 23:50 GMT
• Índice adelantado Westpac de Australia para octubre de 2025 a las 12:00 a. m. GMT
• Índice de precios salariales de Australia para el 30 de septiembre de 2025 a las 12:30 a. m. GMT
• IED de China (en lo que va de año) para octubre de 2025
• Actualizaciones de la inflación del Reino Unido para octubre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
• Cuenta corriente de la zona euro para septiembre de 2025 a las 9:00 GMT
• Tasa de inflación definitiva de la zona euro para octubre de 2025 a las 10:00 a. m. GMT
• Índice preliminar de costes laborales de la zona euro para el 30 de septiembre de 2025 a las 10:00 a. m. GMT
• Discurso de Buch, del BCE, sobre la zona euro, a las 11:30 a. m. GMT
• Tasa hipotecaria a 30 años de la MBA de EE. UU. para el 14 de noviembre de 2025 a las 12:00 p. m. GMT
• Solicitudes hipotecarias de la MBA de EE. UU. para el 14 de noviembre de 2025 a las 12:00 p. m. GMT
• Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. para el 14 de noviembre de 2025 a las 3:30 p. m. GMT
• Discurso de Vincent, del Banco de Canadá, a las 5:45 p. m. GMT
• Actas del FOMC a las 7:00 p. m. GMT
• Discurso de Williams, de la Fed de EE. UU., a las 7:00 p. m. GMT

La agenda del miércoles está encabezada por los datos de inflación del Reino Unido para octubre, que probablemente provocarán volatilidad a corto plazo en la libra esterlina, ya que los operadores evalúan la trayectoria de los tipos del Banco de Inglaterra tras los recientes comentarios moderados de responsables políticos como Swati Dhingra. Los datos llegan en un momento crítico, ya que el Banco de Inglaterra sopesa las persistentes presiones internas sobre los precios frente al debilitamiento de las tendencias de consumo.

Las actas de la reunión del FOMC sobre la última decisión de política monetaria de la Fed serán analizadas en busca de nuevas perspectivas sobre la opinión del comité respecto al ritmo de las futuras bajadas de tipos, aunque la probabilidad de que se produzcan revelaciones que muevan el mercado parece relativamente baja, dado que los recientes comentarios públicos de la Fed han sido coherentes. Aun así, cualquier lenguaje inesperadamente agresivo o moderado podría provocar volatilidad en los mercados del dólar y de los bonos del Tesoro durante la publicación vespertina.

Más allá de los datos programados, los operadores seguirán siendo muy sensibles a cualquier novedad en el frente diplomático entre China y Japón, donde las tensiones se han intensificado rápidamente con la aplicación de restricciones de viaje y la cancelación de intercambios culturales por parte de China tras los comentarios del primer ministro Takaichi sobre Taiwán. Cualquier nueva contramedida económica o intento de distensión podría impulsar movimientos en el yen y los activos de riesgo en general.

Además, la evolución de las políticas arancelarias mundiales y cualquier comentario de los portavoces de los bancos centrales podrían provocar volatilidad intradía, especialmente teniendo en cuenta el contexto inestable de los mercados bursátiles antes de la publicación de los resultados de Nvidia y las persistentes preocupaciones sobre la sostenibilidad del gasto en inteligencia artificial.

Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando planeen asumir riesgos.