This article has been translated from English to Japanese.
火曜日の市場は乱高下した。トレーダーらは日中関係の緊張激化、中央銀行の賛否両論のコメント、そして失望的なカナダ住宅統計を注視した。米ドルは主要通貨に対しほぼ横ばいで終了したが、商品とビットコインは前場の弱さから回復した。
最新の取引セッションで見逃したかもしれない外国為替ニュースと経済動向をチェックしよう！
外国為替ニュースの見出しとデータ：
- 日本銀行の上田和男総裁は火曜日、将来の利上げについてはデータ依存の姿勢を維持すると改めて表明し、慎重なアプローチを強調した。日銀は物価安定目標を円滑に達成するため、緩和支援を段階的に縮小していると述べた。
- オーストラリア準備銀行（RBA）議事録：9月四半期の予想を上回るインフレと、一部のインフレ圧力が持続する可能性を示す証拠を理由に、11月の政策金利を3.60％で据え置いた。理事会は、金融環境が依然として十分に引き締められているか評価し、インフレと労働市場の動向を注視する間、忍耐強く待つ余裕があると指摘し、政策は慎重かつデータ依存の姿勢を維持すべきだと決定した。
- カナダ住宅着工件数（2025年10月）：23万2800件（予想26万5000件、前回27万9200件）
- イングランド銀行のスワティ・ディングラ理事は火曜日、所得に多少の伸びが見られるにもかかわらず、英国では消費の弱さが持続していると述べた。経済の基礎的な需要は依然として低調であると強調した。
- 米国ADP雇用者数（2025年11月1日週）：-2.5千人（前回：-11.25千人）
- 米国NY連銀サービス業活動指数（2025年11月）：-21.7（前回値：-23.6）
- ニュージーランド・グローバル乳製品取引価格指数（2025年11月18日）：-3.0％（予想：-2.1％；前回：-2.4％）
- 米国 2025年8月 工場受注：前月比1.4％（予想：前月比1.4％；前回：前月比-1.3％）
- 2025年11月米国NAHB住宅市場指数：38.0（予想37.0、前回37.0）
- イングランド銀行のヒュー・ピル主席エコノミストは、金利に関する見解が短期的に大きく変わることはないと述べた。基礎的な物価圧力は表面的なインフレ率ほど強くないが、中央銀行の目標を上回ったままであると警告した。
- 火曜日、リッチモンド連銀のバーキン総裁は、インフレがFRBの目標を上回り、雇用増加が鈍化しているものの、消費者の抵抗や生産性向上といったインフレ抑制の好材料も指摘した。
市場全体の価格動向：
ドル指数、金、S&P500、原油、米国10年債利回り、ビットコインのオーバーレイチャート（TradingView提供）
火曜日の取引は、アジア市場でのリスク回避姿勢に始まり、ロンドン・米国市場にかけて徐々に回復する展開となった。商品と暗号資産は反発した一方、株式はハイテクセクターへの懸念から圧迫され続けた。
S&P500は0.33%下落し6,653で取引を終え、10月下旬の史上最高値からの調整局面を継続した。水曜夜に控えるNVIDIAの重要決算発表を前に、テクノロジー株の売りが続いたためだ。 同指数は小幅な日中の変動を見せたものの、概ねレンジ相場で推移。アジア時間の弱気基調が継続し、投資家はAI支出の持続可能性や高騰したハイテク株のバリュエーションに警戒感を示した。下落したものの、明確な急激な要因がなく、売りは秩序だった動きだった。
金価格は0.80％上昇し、4,078ドル前後で取引された。ロンドンと米国市場での序盤の弱さから回復した形だ。貴金属の上昇は、中国と日本の間の高まった地政学的緊張に起因する安全資産需要の継続、および世界的な財政持続可能性と中央銀行の政策経路に対する持続的な懸念と相関している可能性が高い。 金価格の回復タイミングは欧州時間帯におけるリスク資産全般の安定化と一致したが、日中の反転を直接引き起こした金特有の要因は存在しなかった点に留意すべきである。
WTI原油は2.14％上昇し、60.70ドル付近で取引を終えた。アジア時間中に付けた前日の安値から大幅な回復を示した。反発はロンドン時間午前中に始まり、米国取引時間を通じて加速したが、この動きを説明できる明確な原油特有の材料はなかった。 この上昇は、最近の弱さを受けたテクニカル買いか、あるいは今後の在庫データを見据えたトレーダーのポジション調整の可能性もある。需要への懸念が継続し、新たな供給障害のニュースもない中で回復した。
ビットコインは1.44％上昇し9万3000ドル台で取引された。火曜日のアジア市場で主要資産中最も急落（2％超下落）した後、急反発した形だ。 暗号資産のボラティリティは両方向に極端で、アジア市場での下落には明確な暗号資産関連のニュース要因がなかった。ロンドン・米国時間にかけての回復は、夜間売りの後のテクニカル買いとショートカバーを反映した可能性がある。ただし、株式が低迷を続ける中、ビットコインの動きは従来型リスク資産の動向と依然として連動していなかった。
10年物米国債利回りは0.39%低下し4.10%前後で取引された。これは、10月18日終了週の新規失業保険申請件数が23万2000件（9月中旬の水準とほぼ同等）と安定した労働市場状況を示した遅延発表の米失業保険申請件数データ発表を受け、債券買いが優勢となったためである。 利回りの小幅な低下は、米国時間中のリスク資産回復とも一致したが、債券市場の変動幅は最近のセッションと比較すると比較的抑制されていた。
外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨：
TradingViewによる米ドル対主要通貨為替チャート重ね合わせ
火曜日の米ドル相場は乱高下し、商品通貨に対しては小幅な上昇を見せた一方、安全資産やユーロに対しては下落した。結局、取引時間を通じて相反する力が均衡したため、ほぼ横ばいで取引を終えた。
アジア市場では、米ドルは主要通貨に対して方向感のない乱高下を見せた。前日の動きを市場が消化する中で明確な方向性は見られなかった。セッション早々に発表されたRBA議事録は若干タカ派的なトーンを示した——政策はわずかに引き締め的と評価し、インフレが2026年半ばまで目標を上回ると予想——しかし豪ドルはこのニュースに持続的な反応を示さなかった。 アジア取引では広範なリスク回避姿勢が優勢だった。背景には日中関係の緊張激化が考えられる。中国政府は、高市首相が「中国による台湾攻撃は日本の軍事的対応を引き起こす可能性がある」と発言したことを受け、国有企業従業員の渡航禁止と日本映画の上映停止を決定した。
ロンドン朝方の取引では、米市場開始を控えドルが若干のプラス基調を示し、主要通貨に対し小幅に上昇した。しかし、この小幅なドル高を説明できる明確な欧州・英国の経済指標発表はなかった。 上田日銀総裁が中央銀行の段階的な政策調整路線を再確認した発言や、片山財務相が円安が155円台を突破した場合の警戒感を強めた発言が背景にあるが、これらの動きはUSD/JPYに直接的な影響を与えるよりも、主にJPYクロス相場に影響を与えたようだ。
米国市場では、取引開始後にドルが小幅に下落した後、反発し、火曜日の残りの時間帯は乱高下した。 通貨別で最も顕著な動きは東部時間午前9時頃、カナダ住宅着工件数が予想を大幅に下回った（23万2800件対予想26万5000件）ことでカナダドルが小幅に軟化したことだ。しかしこれはすぐに、上昇トレンドにあるカナダドルの新たな日中の買い場へと転じた。
10月18日終了週の米失業保険申請件数（遅延発表）は新規23万2000件で、9月中旬の水準とほぼ同等だった。これは解雇も雇用も低調な環境が継続していることを示唆する。データは古いため市場への影響は最小限だったが、労働市場が劇的に悪化していないことをある程度裏付けた。
リッチモンド連銀バーキン総裁の昼過ぎの講演は日中の変動を生んだが、政策に関する重大な新情報はなかった。同氏は目標を上回るインフレと雇用成長鈍化の懸念を、生産性向上の兆候や失業圧力の緩和といった好材料と均衡させ、即時の政策行動に傾くことなくFRBのデータ依存姿勢を維持した。
火曜日の終値では、ドルは主要通貨に対してまちまちの動きとなった。スイスフラン、日本円、ユーロ、英ポンドに対しては上昇した一方、カナダドルや豪ドルといった商品関連通貨に対しては下落した（両通貨とも国内データは弱かったが、これは商品通貨全体の強さやポジション調整の動きが、ネガティブなファンダメンタルズを上回ったことを示唆している）。 結果としてドル相場は実質的に中立的な動きとなり、欧州通貨や安全資産通貨に対するドル高が、商品通貨ブロックに対するドル安をほぼ相殺した。
この日の価格変動は、ドル取引を支配する単一の決定的な要因が存在せず、通貨の動きはむしろ個々の国固有の動向（特にカナダの住宅市場の弱さと、オーストラリア準備銀行（RBA）議事録のタカ派的だが不十分な内容）を反映しており、ドルに対する広範なセンチメントの変化やFRBの政策期待の変化ではないことを示唆している。
今後の経済カレンダーにおける潜在的な材料
- ニュージーランド 2025年第3四半期生産者物価指数（投入側） 21:45 GMT
- 日本 機械受注（2025年9月） 23:50 GMT
- オーストラリア ウェストパック先行指数（2025年10月分） 午前0時00分（GMT）
- オーストラリア賃金価格指数（2025年9月30日分） 午前0時30分（GMT）
- 中国2025年10月期FDI（年初来累計）
- 英国 2025年10月 物価動向午前7時（GMT）
- ユーロ圏 経常収支 2025年9月分 午前9時（GMT）
- ユーロ圏インフレ率（2025年10月、確定値） 午前10時（GMT）
- ユーロ圏労働コスト指数速報値（2025年9月30日午前10時00分 GMT）
- ユーロ圏 ECBブッフ総裁講演 11:30 am GMT
- 米国MBA 30年住宅ローン金利（2025年11月14日） 12:00 pm GMT
- 米国 MBA 住宅ローン申請件数（2025年11月14日分） 12:00 pm GMT
- 米国EIA原油在庫変化（2025年11月14日 15:30 GMT）
- カナダ・カナダ銀行（BoC）ビンセント議長講演 午後5時45分（GMT）
- FOMC議事録（GMT午後7時）
- 米連邦準備制度理事会（FRB）ウィリアムズ議長講演（19:00 GMT）
水曜日の経済カレンダーの注目点は、英国の10月消費者物価指数（CPI）だ。スワティ・ディングラ氏ら政策当局者の最近のハト派的な発言を踏まえ、トレーダーがイングランド銀行（BoE）の利上げ経路を評価するため、英ポンドは短期的な変動を引き起こす可能性が高い。BoEが持続的な国内物価圧力と弱まる消費動向のバランスを取る重要な局面で、このデータが発表される。
米連邦公開市場委員会（FOMC）の直近政策決定会合議事録は、今後の利下げペースに関する委員会の見解を推し量る新たな手がかりとして精査される。ただし、FRBの最近の公的発言が一貫しているため、市場を動かすような新事実が明らかになる可能性は比較的低いと見られる。それでも、予想外のタカ派的・ハト派的表現があれば、夜間の発表時にドルや米国債市場で変動を引き起こす可能性がある。
予定されている経済指標以外にも、トレーダーは日中外交面での新たな展開に極めて敏感だ。高市首相の台湾発言を受け、中国が渡航制限や文化交流中止を実施したことで緊張が急速に高まっている。さらなる経済的対抗措置や緊張緩和の試みは、円相場やリスク資産全般の動きを促す可能性がある。
加えて、世界的な関税政策を巡る動きや中央銀行関係者の発言も、日中の変動要因となり得る。特に、NVIDIA決算を控えた株式市場の不安定な状況や、AI支出の持続可能性への懸念が根強い中で、こうした要素が影響を及ぼす可能性がある。
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