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几十年来，无论是共和党还是民主党执政的美国政府，都奉行"强势美元政策"。但特朗普近期却将这一政策抛诸脑后，公开宣扬美元贬值是振兴制造业和促进出口增长的途径。这标志着美国现代货币政策最戏剧性的转变之一。

等等，什么？强势货币不是应该被视为好事吗？反之亦然？

以下是真实情况、其对市场和个人钱包的影响，以及新手交易者需要了解的货币强弱知识。

基础知识：发生了什么？

美元的历史性崩盘

衡量美元对欧元、日元和英镑等主要货币汇率的美元指数（DXY）在过去一年中下跌约10%，跌至2022年初以来的最低水平。仅在2026年1月，该指数就跌破96关口，触及95.55左右的低点。

从历史角度看：这是自2017年以来美元最严重的年度跌幅。与以往引发华盛顿担忧的下跌不同，此次总统却对此表示欢迎。

"我认为这太棒了，"特朗普2026年1月27日在爱荷华州对记者表示，"看看我们的贸易表现，美元正表现得非常出色。"

特朗普打破传统

特朗普对美元疲软的拥抱标志着美国数十年政策的根本性转变。自90年代以来，历任财政部长都惯例性地重申美国对"强势美元"的承诺——这实际上是维持美国资产信心和美元全球主导地位的暗号。

特朗普始终反对这一观点，认为强势美元会抬高美国出口商品价格、压低进口商品成本，从而损害美国制造业。在他看来，中国和日本等国通过人为压低本币汇率获得竞争优势，美国也应效仿。

其财政部长斯科特·贝森特次日试图收回特朗普的言论，重申"强势美元政策"。但损害已然造成——总统已发出明确信号：他欢迎美元贬值。

还有哪些因素推动美元下跌？

多重因素共同推低美元汇率：

  • 特朗普关税乱局：2025年4月"解放日"关税政策及后续多轮贸易壁垒，动摇了全球对美国经济稳定性和可预测性的信心。
  • 美联储独立性受冲击：特朗普公开抨击美联储主席鲍威尔，包括司法部调查及撤换威胁，引发市场担忧美联储可能丧失独立性而推行通胀政策。
  • 巨额财政赤字： 美国债务已达38.57万亿美元且持续攀升。特朗普提议增加5000亿美元国防开支，并计划用关税收入为每户发放2000美元支票，将进一步扩大赤字。
  • 地缘政治紧张局势： 特朗普对格陵兰岛的威胁、与欧洲盟友的对抗以及不可预测的外交政策，使美元资产的安全性受到质疑。
  • 降息预期：市场预测美联储将在2026年降息，降低持有非美元资产的机会成本。

推广：随着美国债务攀升及美元指数触及多年低点，精明的交易者正将投资多元化至法定货币之外。通过全球最值得信赖的受监管加密货币交易所保障您的投资组合。了解更多请访问Coinbase。
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为何重要：市场影响

黄金创历史新高

美元疲软为金价注入强劲动力。上周黄金首次突破每盎司5000美元关口，盘中触及5100-5115美元高位，随后单日内再度飙升至5555美元。
此前黄金已创下历史性涨势：2025年全年涨幅达64%，创1979年以来最大年度涨幅，2026年首月更再涨逾15%。

为何金价持续上涨？

  • 美元贬值担忧：投资者忧虑美国可能通过通胀来化解债务负担
  • 央行购金：2025年新兴市场央行购金量达755-1,000吨，因美国冻结俄罗斯储备引发的美元避险需求转移
  • 避险需求：从格陵兰到委内瑞拉再到中东局势，地缘政治不确定性持续发酵
  • 美联储独立性担忧：市场忧虑特朗普将在2026年5月鲍威尔任期届满时任命鸽派主席

大宗商品与海外市场同步走强

美元疲软不仅提振黄金，更带动几乎所有美元计价大宗商品上涨：

  • 白银跃过每盎司100美元关口，既得益于避险需求也受益于工业用途
  • 非美国买家购买原油和铜的成本降低，需求随之增长
  • 美元疲软缓解全球金融环境，新兴市场资产吸引资本流入

以美元计价的国际股市表现碾压美国：

  • 欧洲斯托克600指数：2026年上涨4.4%（标普500指数同期仅涨1.4%）
  • 日本：+7.2%
  • 巴西：+17%

随着美元走弱，这种"抛售美国资产、买入全球资产"的交易策略加速推进。

储备货币之争

或许最重大的长期影响在于美元储备货币地位面临质疑。

美元仍占全球外汇储备的58%左右，欧元以20%的份额位居第二，但差距悬殊。不过，58%的比例已低于2001年的72%，且下降趋势正在加速。

中国国家主席习近平近期呼吁打造"强劲货币"以挑战美元霸权。尽管人民币在储备中的占比仅为2%，但全球央行正积极进行多元化配置——不仅转向其他货币，更转向黄金。

核心要义

美元大幅贬值与特朗普对货币疲软的拥抱，远不止是汇率调整那么简单。它们标志着美国经济政策的根本性转变，并将对全球市场产生连锁反应。

未来关注要点：

  • 2026年5月：美联储主席鲍威尔任期届满。特朗普预计将提名继任者。若其选择坚持低利率政策、不顾通胀的"货币政策鸽派"，美元将进一步走弱，黄金则将走强。
  • 央行动向：密切关注外国央行加速摆脱美元、转向黄金、人民币等替代资产的多元化迹象。
  • 通胀数据：若美元疲软与关税导致进口价格飙升，美联储可能被迫暂停降息甚至加息，这或将逆转货币趋势。
  • 贸易伙伴反应：其他国家是否正进行竞争性贬值？是否出现1930年代式货币战争的迹象？
  • 黄金技术位： 高盛5400美元目标价意味着从5000美元仍有8%以上上涨空间。若跌破4800美元则暗示涨势趋缓。

理解美元动态至关重要，因其往往牵动全局：股票估值、大宗商品价格、通胀水平、利率走势及国际竞争力。美元10%的波动足以左右投资组合成败。

货币趋势以月计、以年计，而非以日计。切勿追逐每条新闻头条，而应把握宏观力量走向并据此布局。

谨记投资无绝对保障。特朗普的弱美元言论可能明日反转，贸易协议或稳定汇率，危机亦可能触发避险美元走强。保持灵活策略，守护资本安全。

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