This article has been translated from English to Vietnamese.

Trong nhiều thập kỷ, mọi chính quyền Mỹ, dù là đảng Cộng hòa hay Dân chủ, đều ủng hộ chính sách “đồng đô la mạnh”. Nhưng Trump đã vứt sách lược đó ra cửa sổ gần đây, công khai ca ngợi sự yếu đi của đồng đô la như là con đường để phục hồi ngành sản xuất và tăng trưởng xuất khẩu. Đây là một trong những thay đổi lớn nhất trong chính sách tiền tệ của Mỹ trong lịch sử hiện đại.

Ủa, cái gì vậy? Lẽ ra một đồng tiền mạnh phải là điều tốt, và ngược lại chứ?

Đây là những gì thực sự đang diễn ra, tại sao nó quan trọng đối với thị trường và túi tiền của bạn, và những gì các nhà giao dịch mới cần hiểu về sự mạnh yếu của tiền tệ.

Những Điều Cơ Bản: Chuyện Gì Đã Xảy Ra?

Sự Sụp Đổ Lịch Sử Của Đồng Đô La

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo lường đồng đô la so với rổ các đồng tiền chính bao gồm euro, yen và bảng Anh, đã giảm khoảng 10% trong năm qua, chạm mức yếu nhất kể từ đầu năm 2022. Riêng trong tháng 1 năm 2026, nó đã giảm dưới 96, chạm mức thấp khoảng 95,55.

Để đặt vào ngữ cảnh: đây là sự suy giảm hàng năm tồi tệ nhất của đồng đô la kể từ năm 2017. Và không giống như những lần giảm trước đó khiến Washington lo ngại, lần này tổng thống lại cổ vũ cho điều đó.

“Tôi nghĩ nó rất tuyệt,” Trump nói với các phóng viên ở Iowa vào ngày 27 tháng 1 năm 2026. “Hãy nhìn vào việc kinh doanh chúng tôi đang làm. Đồng đô la đang rất tuyệt.”

Sự Bứt Phá Truyền Thống Của Trump

Việc Trump ủng hộ sự yếu ớt của đồng đô la đánh dấu một sự chuyển hướng lớn từ nhiều thập kỷ chính sách của Mỹ. Kể từ những năm 90, các Bộ trưởng Ngân khố vẫn thường xuyên khẳng định cam kết của Mỹ với một “đồng đô la mạnh” như là cách bảo vệ niềm tin vào tài sản của Mỹ và sự thống trị toàn cầu của đồng đô la.

Trump đã liên tục bác bỏ quan điểm này, cho rằng đồng đô la mạnh gây hại cho các nhà sản xuất Mỹ bằng cách làm cho xuất khẩu của Mỹ đắt đỏ hơn và nhập khẩu nước ngoài rẻ hơn. Theo quan điểm của ông, các nước như Trung Quốc và Nhật Bản có lợi thế cạnh tranh bằng cách giữ đồng tiền của họ yếu một cách nhân tạo, và Mỹ cũng nên làm như vậy.

Bộ trưởng Ngân khố của ông, Scott Bessent đã cố gắng khắc phục phát biểu của Trump vào ngày hôm sau, tái khẳng định “chính sách đồng đô la mạnh”. Nhưng thiệt hại đã xảy ra, vì tổng thống đã gửi một thông điệp rõ ràng rằng ông hoan nghênh sự suy yếu của đồng đô la.

Nguyên Nhân Khác Dẫn Đến Sự Suy Giảm

Nhiều yếu tố đã kết hợp để đẩy đồng đô la xuống thấp hơn:

  • Sự hỗn loạn về thuế quan của Trump: Các thuế quan “Ngày Giải Phóng” của ông vào tháng 4 năm 2025, theo sau là các đợt rào chắn thương mại bổ sung, đã làm giảm niềm tin toàn cầu về sự ổn định và khả năng dự đoán của nền kinh tế Mỹ.
  • Các cuộc tấn công vào sự độc lập của Fed: Sự chỉ trích công khai của Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, bao gồm cả một cuộc điều tra của Bộ Tư pháp và các lời đe dọa cách chức, đã làm dấy lên lo ngại rằng Fed có thể mất độc lập và theo đuổi các chính sách lạm phát.
  • Thâm hụt tài khóa khổng lồ: Nợ của Mỹ hiện ở mức 38,57 nghìn tỷ đô la và còn leo thang. Đề xuất tăng chi tiêu quốc phòng 500 tỷ đô la của Trump và các đợt phát 2.000 đô la cho các hộ gia đình từ nguồn thu thuế quan sẽ làm tăng thêm thâm hụt.
  • Căng thẳng địa chính trị: Các mối đe dọa của Trump về Greenland, đối đầu với các đồng minh châu Âu, và chính sách đối ngoại không thể dự đoán đã khiến tài sản đồng đô la có vẻ ít an toàn hơn.
  • Kỳ vọng cắt giảm lãi suất: Thị trường dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2026, giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không phải đô la.

Khuyến mãi: Với nợ của Mỹ leo thang và chỉ số đồng đô la đạt mức thấp nhất trong nhiều năm, các nhà giao dịch thông minh đang đa dạng hóa ngoài tiền pháp định. Bảo vệ danh mục đầu tư của bạn với sàn giao dịch tiền điện tử uy tín nhất thế giới. Tìm hiểu thêm tại Coinbase.
Tiết lộ: Chúng tôi có thể kiếm hoa hồng từ các đối tác nếu bạn đăng ký thông qua các liên kết của chúng tôi, không mất thêm chi phí nào cho bạn.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng: Tác Động Thị Trường

Giá Vàng Đạt Mức Cao Kỷ Lục

Sự yếu đi của đồng đô la đã thúc đẩy giá vàng tăng vọt. Tuần trước, vàng đã vượt qua mức 5.000 đô la mỗi ounce lần đầu tiên, đạt đỉnh khoảng 5.100-5.115 trước khi bùng nổ lên cao đến 5.555 đô la vào cuối tuần đó.
Điều này đã theo sau một đợt tăng lịch sử: vàng đã tăng 64% trong năm 2025, đánh dấu mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ năm 1979, và tăng thêm 15%+ chỉ trong tháng đầu tiên của năm 2026.

Tại sao lại tăng như vậy?

  • Lo ngại về mất giá đồng đô la: Nhà đầu tư lo ngại Mỹ có thể dùng lạm phát để giảm bớt gánh nặng nợ nần
  • Mua vàng của ngân hàng trung ương: Các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi đã mua ước tính từ 755-1.000 tấn vào năm 2025, đa dạng hóa khỏi đồng đô la sau khi Mỹ đóng băng dự trữ của Nga
  • Nhu cầu trú ẩn an toàn: Sự bất ổn địa chính trị từ Greenland đến Venezuela đến căng thẳng Trung Đông
  • Lo ngại về độc lập của Fed: Lo sợ rằng Trump sẽ đặt một chủ tịch Fed chủ trương nới lỏng tiền tệ vào tháng 5 năm 2026 khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc

Hàng Hóa và Thị Trường Nước Ngoài Cũng Tăng

Sự yếu đi của đồng đô la không chỉ nâng giá vàng, mà còn thúc đẩy hầu hết các hàng hóa định giá bằng đô la:

  • Bạc nhảy vọt lên trên 100 đô la mỗi ounce, hưởng lợi từ cả nhu cầu trú ẩn an toàn và sử dụng trong công nghiệp
  • Dầu và đồng trở nên rẻ hơn cho người mua không phải Mỹ, tăng nhu cầu
  • Tài sản thị trường mới nổi hút vốn khi đồng đô la yếu đi làm nới lỏng điều kiện tài chính toàn cầu

Thị trường chứng khoán quốc tế đã đánh bại lợi nhuận của Mỹ khi đo bằng đô la:

  • Chỉ số Stoxx 600 của châu Âu: +4,4% trong năm 2026 (so với +1,4% của S&P 500)
  • Nhật Bản: +7,2%
  • Brazil: +17%

Xu hướng “bán Mỹ, mua thế giới” đã tăng tốc khi đồng đô la yếu đi.

Câu Hỏi Về Đồng Tiền Dự Trữ

Có lẽ hậu quả dài hạn quan trọng nhất: những câu hỏi về tình trạng đồng tiền dự trữ của đồng đô la.

Đồng đô la vẫn chiếm khoảng 58% dự trữ ngoại hối toàn cầu, với euro ở vị trí thứ hai xa xôi với 20%. Nhưng 58% đó đã giảm so với 72% vào năm 2001, và xu hướng này đã tăng tốc.

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình gần đây đã kêu gọi xây dựng một "đồng tiền mạnh" để thách thức sự thống trị của đồng đô la. Mặc dù đồng nhân dân tệ chỉ chiếm 2% dự trữ, nhưng các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang tích cực đa dạng hóa, không chỉ vào các đồng tiền khác, mà còn vào vàng.

Kết Luận

Sự sụt giảm lớn của đồng đô la và sự ủng hộ của Trump đối với sự yếu đi của tiền tệ biểu thị nhiều hơn chỉ là một điều chỉnh tỷ giá hối đoái. Chúng báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong chính sách kinh tế của Mỹ với các tác động lan tỏa trên các thị trường toàn cầu.

Những Điều Cần Theo Dõi Trong Tương Lai:

  • Tháng 5 năm 2026: Nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Powell kết thúc. Trump dự kiến sẽ đề cử một người thay thế. Nếu ông chọn một “con bồ câu chính sách tiền tệ” cam kết giữ lãi suất thấp bất kể lạm phát, hãy mong đợi sự yếu đi hơn nữa của đồng đô la và sự tăng giá vàng.
  • Hành động của ngân hàng trung ương: Theo dõi các dấu hiệu cho thấy các ngân hàng trung ương nước ngoài đang tăng tốc đa dạng hóa khỏi đồng đô la và vào vàng, nhân dân tệ hoặc các lựa chọn khác.
  • Dữ liệu lạm phát: Nếu giá hàng nhập khẩu tăng do đồng đô la yếu và thuế quan, Fed có thể buộc phải tạm dừng cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí tăng, điều này có thể đảo ngược xu hướng tiền tệ.
  • Phản ứng của đối tác thương mại: Các nước khác có đang tham gia vào sự giảm giá cạnh tranh không? Có dấu hiệu nào của một cuộc chiến tiền tệ kiểu những năm 1930 không?
  • Các mức kỹ thuật của vàng: Mục tiêu 5.400 đô la của Goldman Sachs ngụ ý thêm 8%+ tăng giá từ 5.000 đô la. Phá vỡ dưới 4.800 đô la có thể gợi ý rằng đà tăng đang chững lại.

Hiểu được động lực của đồng đô la là rất quan trọng vì nó thường ảnh hưởng đến mọi thứ: định giá cổ phiếu, giá hàng hóa, lạm phát, lãi suất và khả năng cạnh tranh quốc tế. Một sự dịch chuyển 10% của đồng đô la có thể làm hỏng hoặc tạo nên danh mục đầu tư.

Xu hướng tiền tệ diễn ra trong nhiều tháng và năm, không phải trong ngày. Đừng cố gắng giao dịch theo từng tiêu đề. Thay vào đó, hãy hiểu các lực lượng quan trọng đang hoạt động và định vị phù hợp.

Nhớ rằng không có gì được đảm bảo. Những bình luận về đồng đô la yếu của Trump có thể bị đảo ngược vào ngày mai, các thỏa thuận thương mại có thể ổn định tiền tệ, hoặc một cuộc khủng hoảng có thể kích hoạt sự mạnh lên của đồng đô la như là một nơi trú ẩn an toàn. Hãy linh hoạt và bảo vệ vốn của bạn.

Đừng đoán mò, hãy bắt đầu định vị. Nhận các phân tích sâu và thiết lập kỹ thuật hàng tuần để giao dịch trong kỷ nguyên 'Đồng Đô La Yếu' với sự tự tin! Hãy xem gói thành viên Premium của chúng tôi để nhận phân tích sự kiện hàng tuần, chiến lược ngắn hạn, tổng hợp và hơn thế nữa!