This article has been translated from English to Indonesian.

Selama puluhan tahun, setiap pemerintahan AS, baik Republik maupun Demokrat, telah mengadvokasi "kebijakan dolar yang kuat." Namun, Trump baru-baru ini membuang buku pedoman tersebut, secara terbuka merayakan kelemahan dolar sebagai jalan menuju kebangkitan manufaktur dan pertumbuhan ekspor. Ini mewakili salah satu pergeseran paling dramatis dalam kebijakan mata uang AS dalam sejarah modern.

Tunggu, apa? Bukankah mata uang yang kuat seharusnya hal yang baik dan sebaliknya?

Inilah yang sebenarnya terjadi, mengapa hal ini penting bagi pasar dan dompet Anda, serta apa yang perlu dipahami oleh trader pemula tentang kekuatan dan kelemahan mata uang.

Dasar-dasar: Apa yang Terjadi?

Keruntuhan Historis Dolar

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai dolar terhadap sekeranjang mata uang utama termasuk euro, yen, dan pound, telah turun sekitar 10% dalam setahun terakhir, mencapai level terendah sejak awal 2022. Pada Januari 2026 saja, indeks ini turun di bawah 96, menyentuh level terendah sekitar 95,55.

Untuk memberikan gambaran: ini adalah penurunan tahunan terburuk dolar AS sejak 2017. Dan berbeda dengan penurunan sebelumnya yang memicu kekhawatiran dari Washington, kali ini presiden justru menyambutnya dengan antusias.

“Saya pikir ini hebat,” kata Trump kepada wartawan di Iowa pada 27 Januari 2026. “Lihatlah bisnis yang kita lakukan. Dolar sedang dalam kondisi bagus.”

Pemisahan Trump dari Tradisi

Dukungan Trump terhadap pelemahan dolar menandai pergeseran radikal dari kebijakan AS selama puluhan tahun. Sejak tahun 90-an, Menteri Keuangan AS secara rutin menegaskan komitmen Amerika terhadap “dolar yang kuat,” yang merupakan kode untuk mempertahankan kepercayaan terhadap aset AS dan dominasi global dolar.

Trump secara konsisten menentang pandangan ini, dengan argumen bahwa dolar yang kuat merugikan produsen AS dengan membuat ekspor AS lebih mahal dan impor asing lebih murah. Menurutnya, negara-negara seperti China dan Jepang memperoleh keunggulan kompetitif dengan menjaga mata uang mereka lemah secara artifisial, dan AS seharusnya melakukan hal yang sama.

Menteri Keuangan Trump, Scott Bessent, mencoba untuk meredam komentar Trump keesokan harinya, dengan menegaskan kembali "kebijakan dolar yang kuat." Namun, kerusakan sudah terjadi, karena presiden telah mengirimkan sinyal yang jelas bahwa ia menyambut depresiasi dolar.

Apa Lagi yang Mendorong Penurunan Ini?

Beberapa faktor telah berkombinasi untuk mendorong dolar turun:

  • Kebijakan tarif Trump yang kacau: Tarif "Hari Pembebasan" pada April 2025, diikuti oleh gelombang hambatan perdagangan tambahan, mengguncang kepercayaan global terhadap stabilitas dan kepastian ekonomi AS.
  • Serangan terhadap kemandirian The Fed: Kritik publik Trump terhadap Ketua The Fed Jerome Powell, termasuk penyelidikan Departemen Kehakiman dan ancaman untuk memberhentikannya, menimbulkan kekhawatiran bahwa The Fed mungkin kehilangan kemandiriannya dan mengejar kebijakan inflasi.
  • Defisit fiskal yang besar: Utang AS kini mencapai $38,57 triliun dan terus meningkat. Usulan Trump untuk meningkatkan pengeluaran pertahanan sebesar $500 miliar dan memberikan cek $2.000 kepada rumah tangga yang didanai dari pendapatan tarif akan memperlebar defisit lebih lanjut.
  • Ketegangan geopolitik: Ancaman Trump terkait Greenland, konfrontasi dengan sekutu Eropa, dan kebijakan luar negeri yang tidak dapat diprediksi telah membuat aset dolar terlihat kurang aman.
  • Harapan penurunan suku bunga: Pasar memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga pada 2026, mengurangi biaya kesempatan memegang aset non-dolar.

Promosi: Dengan utang AS yang terus meningkat dan indeks dolar mencapai level terendah dalam beberapa tahun, trader cerdas mulai diversifikasi di luar mata uang fiat. Lindungi portofolio Anda dengan bursa kripto terkemuka dan teregulasi di dunia. Pelajari lebih lanjut di Coinbase.
Pengungkapan: Kami mungkin mendapatkan komisi dari mitra kami jika Anda mendaftar melalui tautan kami, tanpa biaya tambahan bagi Anda.

Mengapa Ini Penting: Dampak Pasar

Emas Mencapai Rekor Tertinggi

Kelemahan dolar AS telah mendorong harga emas naik tajam. Pekan lalu, harga emas melampaui $5.000 per ons untuk pertama kalinya, mencapai puncak sekitar $5.100-$5.115 sebelum melonjak hingga $5.555 pada akhir pekan tersebut.
Hal ini mengikuti tren historis: emas sudah naik 64% pada 2025, menandai kenaikan tahunan terbesar sejak 1979, dan menambah lagi lebih dari 15% hanya dalam bulan pertama 2026.

Mengapa kenaikan ini terjadi?

  • Kekhawatiran terhadap devaluasi dolar AS: Investor khawatir AS mungkin akan menginflasi utangnya
  • Pembelian oleh bank sentral: Bank sentral negara-negara berkembang diperkirakan membeli 755-1.000 ton pada 2025, mengalihkan investasi dari dolar setelah AS membekukan cadangan Rusia
  • Permintaan safe-haven: Ketidakpastian geopolitik dari Greenland hingga Venezuela hingga ketegangan di Timur Tengah
  • Kekhawatiran tentang independensi The Fed: Kekhawatiran bahwa Trump akan menunjuk ketua The Fed yang dovish pada Mei 2026 saat masa jabatan Powell berakhir

Komoditas dan Pasar Luar Negeri Juga Mengalami Kenaikan

Kelemahan dolar tidak hanya mengangkat harga emas, tetapi juga mendongkrak hampir semua komoditas yang dihargai dalam dolar:

  • Perak melonjak di atas $100 per ons, didorong oleh permintaan safe-haven dan penggunaan industri
  • Minyak dan tembaga menjadi lebih murah bagi pembeli non-AS, meningkatkan permintaan
  • Aset pasar emerging market menarik modal karena pelemahan dolar AS meredakan kondisi keuangan global

Pasar saham internasional mengungguli imbal hasil AS saat diukur dalam dolar:

  • Stoxx 600 Eropa: +4,4% pada 2026 (vs +1,4% untuk S&P 500)
  • Jepang: +7,2%
  • Brasil: +17%

Transaksi "jual AS, beli dunia" ini semakin cepat seiring melemahnya dolar AS.

Pertanyaan tentang Mata Uang Cadangan

Mungkin konsekuensi jangka panjang yang paling signifikan: pertanyaan tentang status dolar AS sebagai mata uang cadangan.

Dolar AS masih mendominasi sekitar 58% cadangan devisa global, dengan euro jauh di belakang di 20%. Namun, angka 58% ini turun dari 72% pada tahun 2001, dan tren ini semakin cepat.

Presiden China Xi Jinping baru-baru ini menyerukan pembangunan "mata uang yang kuat" untuk menantang dominasi dolar. Meskipun yuan masih hanya menyumbang 2% dari cadangan, bank sentral di seluruh dunia secara aktif melakukan diversifikasi, tidak hanya ke mata uang lain, tetapi juga ke emas.

Inti Masalah

Penurunan besar-besaran dolar AS dan dukungan Trump terhadap kelemahan mata uang mewakili lebih dari sekadar penyesuaian nilai tukar. Hal ini menandakan pergeseran fundamental dalam kebijakan ekonomi AS dengan dampak berantai di pasar global.

Hal yang Perlu Diperhatikan ke Depan:

  • Mei 2026: Masa jabatan Ketua Fed Powell berakhir. Trump diperkirakan akan menominasikan penggantinya. Jika ia memilih "merah muda kebijakan moneter" yang berkomitmen pada suku bunga rendah terlepas dari inflasi, diharapkan dolar akan melemah lebih lanjut dan emas menguat.
  • Tindakan bank sentral: Perhatikan tanda-tanda bahwa bank sentral asing mempercepat diversifikasi dari dolar ke emas, yuan, atau alternatif lain.
  • Data inflasi: Jika harga impor melonjak akibat dolar yang lemah dan tarif, The Fed mungkin terpaksa menghentikan pemotongan suku bunga atau bahkan menaikkan suku bunga, yang dapat membalikkan tren mata uang.
  • Respons mitra dagang: Apakah negara lain terlibat dalam devaluasi kompetitif? Apakah ada tanda-tanda perang mata uang gaya 1930-an?
  • Level teknis emas: Target $5.400 dari Goldman Sachs mengimplikasikan potensi kenaikan lebih dari 8% dari $5.000. Penembusan di bawah $4.800 dapat menandakan pendinginan rally.

Memahami dinamika dolar sangat penting karena seringkali memengaruhi segala hal: penilaian saham, harga komoditas, inflasi, suku bunga, dan daya saing internasional. Pergerakan 10% dalam dolar dapat menentukan keberhasilan atau kegagalan portofolio.

Tren mata uang berkembang selama berbulan-bulan dan bertahun-tahun, bukan dalam hitungan hari. Jangan TRY bertransaksi setiap kali ada berita. Sebaliknya, pahami kekuatan besar yang bekerja dan posisikan diri sesuai dengan itu.

Ingatlah bahwa tidak ada jaminan. Komentar Trump tentang dolar lemah bisa berubah besok, kesepakatan perdagangan bisa menstabilkan mata uang, atau krisis bisa memicu kekuatan dolar sebagai safe-haven. Tetap fleksibel dan lindungi modal Anda.

Berhenti menebak, mulailah menyesuaikan posisi. Dapatkan analisis mendalam mingguan dan setup teknis untuk bertransaksi di era 'Dolar Lemah' dengan percaya diri! Lihat keanggotaan Premium kami untuk analisis mingguan dan acara, strategi jangka pendek, ringkasan, dan lebih banyak lagi!