This article has been translated from English to German.

Seit Jahrzehnten haben alle US-Regierungen, egal ob republikanisch oder demokratisch, die „Starke-Dollar-Politik” unterstützt. Aber Trump hat das jetzt einfach über den Haufen geworfen und freut sich öffentlich über den schwachen Dollar, weil er glaubt, dass das der Weg zu mehr Produktion und Exporten ist. Das ist eine der größten Veränderungen in der US-Währungspolitik in der jüngeren Geschichte.

Moment mal, was? Ist eine starke Währung nicht eigentlich eine gute Sache und umgekehrt?

Hier erfährst du, was wirklich passiert, warum das für die Märkte und deinen Geldbeutel wichtig ist und was Anfänger im Devisenhandel über die Stärke und Schwäche von Währungen wissen müssen.

Die Grundlagen: Was ist passiert?

Der historische Einbruch des Dollars

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Dollar gegenüber einem Korb wichtiger Währungen wie Euro, Yen und Pfund misst, ist im letzten Jahr um etwa 10 % gefallen und hat damit den niedrigsten Stand seit Anfang 2022 erreicht. Allein im Januar 2026 ist er unter 96 gefallen und hat Tiefststände um 95,55 erreicht.

Um das in die richtige Perspektive zu rücken: Dies ist der stärkste jährliche Rückgang des Dollars seit 2017. Und im Gegensatz zu früheren Einbrüchen, die in Washington Besorgnis auslösten, jubelt der Präsident diesmal.

„Ich finde das großartig“, sagte Trump am 27. Januar 2026 gegenüber Reportern in Iowa. „Schauen Sie sich unsere Geschäfte an. Dem Dollar geht es hervorragend.“

Trumps Bruch mit der Tradition

Trumps Befürwortung der Dollarschwäche ist eine radikale Abkehr von der jahrzehntelangen Politik der USA. Seit den 90er Jahren haben die Finanzminister regelmäßig das Bekenntnis der USA zu einem „starken Dollar“ bekräftigt, was ein Codewort für die Aufrechterhaltung des Vertrauens in US-Vermögenswerte und die globale Dominanz des Dollars ist.

Trump hat diese Ansicht immer abgelehnt und gesagt, dass ein starker Dollar den amerikanischen Herstellern schadet, weil er US-Exporte teurer und ausländische Importe billiger macht. Seiner Meinung nach haben Länder wie China und Japan Wettbewerbsvorteile, weil sie ihre Währungen künstlich schwach halten, und Amerika sollte das auch machen.

Sein Finanzminister Scott Bessent versuchte am nächsten Tag, Trumps Äußerungen zurückzunehmen und bekräftigte die „Stark-Dollar-Politik”. Aber der Schaden war schon angerichtet, da der Präsident ein klares Signal gesendet hatte, dass er eine Abwertung des Dollars begrüßt.

Was treibt den Rückgang noch an?

Mehrere Faktoren haben zusammen dazu geführt, dass der Dollar gefallen ist:

  • Trumps Zollchaos: Seine „Liberation Day”-Zölle im April 2025, gefolgt von einer Welle zusätzlicher Handelsbarrieren, erschütterten das weltweite Vertrauen in die wirtschaftliche Stabilität und Vorhersehbarkeit der USA.
  • Angriffe auf die Unabhängigkeit der Fed: Trumps öffentliche Kritik am Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, einschließlich einer Untersuchung durch das Justizministerium und Drohungen, ihn zu entlassen, schürten Befürchtungen, dass die Fed ihre Unabhängigkeit verlieren und eine inflationäre Politik verfolgen könnte.
  • Massive Haushaltsdefizite: Die US-Schulden liegen jetzt bei 38,57 Billionen Dollar und steigen weiter. Trumps vorgeschlagene Erhöhung der Verteidigungsausgaben um 500 Milliarden Dollar und die mit Zoll-Einnahmen finanzierten 2.000-Dollar-Schecks an Haushalte werden das Defizit noch weiter vergrößern.
  • Geopolitische Spannungen: Trumps Drohungen in Bezug auf Grönland, Konfrontationen mit europäischen Verbündeten und seine unvorhersehbare Außenpolitik haben dazu geführt, dass Dollar-Anlagen weniger sicher erscheinen.
  • Erwartungen einer Zinssenkung: Die Märkte rechnen damit, dass die Fed die Zinsen 2026 senken wird, was die Opportunitätskosten für das Halten von Nicht-Dollar-Vermögenswerten senkt.

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Warum das wichtig ist: Auswirkungen auf den Markt

Gold erreicht Rekordhöhen

Die Schwäche des Dollars hat die Goldpreise in die Höhe getrieben. Letzte Woche hat Gold zum ersten Mal die Marke von 5.000 Dollar pro Unze geknackt und lag zwischen 5.100 und 5.115 Dollar, bevor es später in der Woche kurzzeitig auf 5.555 Dollar stieg.
Dies folgte auf einen historischen Anstieg: Gold war bereits 2025 um 64 % gestiegen, was den größten Jahresgewinn seit 1979 darstellte, und legte allein im ersten Monat des Jahres 2026 um weitere 15 % zu.

Warum dieser Anstieg?

  • Befürchtungen einer Dollarabwertung: Investoren befürchten, dass die USA ihre Schuldenlast durch Inflation abbauen könnten.
  • Käufe durch Zentralbanken: Die Zentralbanken der Schwellenländer kauften 2025 schätzungsweise 755 bis 1.000 Tonnen und diversifizierten damit weg vom Dollar, nachdem die USA die Reserven Russlands eingefroren hatten.
  • Nachfrage nach sicheren Anlagen: Geopolitische Unsicherheit von Grönland über Venezuela bis hin zu Spannungen im Nahen Osten
  • Sorgen um die Unabhängigkeit der Fed: Befürchtungen, dass Trump im Mai 2026, wenn Powells Amtszeit endet, einen dovishen Fed-Vorsitzenden einsetzen wird

Rohstoffe und ausländische Märkte legten ebenfalls zu

Die Dollarschwäche hat nicht nur Gold beflügelt, sondern praktisch alle in Dollar notierten Rohstoffe:

  • Silber sprang über 100 Dollar pro Unze und profitierte sowohl von der Nachfrage nach sicheren Anlagen als auch von industriellen Verwendungszwecken
  • Öl und Kupfer wurden für Käufer außerhalb der USA billiger, was die Nachfrage ankurbelte
  • Vermögenswerte aus Schwellenländern ziehen Kapital an, da die Dollarschwäche die Finanzbedingungen weltweit entspannt

Die internationalen Aktienmärkte haben die Renditen in den USA gemessen in Dollar weit übertroffen:

  • Europas Stoxx 600: +4,4 % im Jahr 2026 (gegenüber +1,4 % für den S&P 500)
  • Japan: +7,2 %
  • Brasilien: +17 %

Dieser Trend „Amerika verkaufen, die Welt kaufen” hat sich mit der Schwäche des Dollars noch verstärkt.

Die Frage der Reservewährung

Die vielleicht wichtigste langfristige Folge: Fragen zum Status des Dollars als Reservewährung.

Der Dollar macht immer noch etwa 58 % der weltweiten Devisenreserven aus, der Euro liegt mit 20 % weit abgeschlagen auf Platz zwei. Aber diese 58 % sind ein Rückgang gegenüber 72 % im Jahr 2001, und der Trend hat sich beschleunigt.

Chinas Präsident Xi hat kürzlich dazu aufgerufen, eine „starke Währung“ aufzubauen, um die Dominanz des Dollars in Frage zu stellen. Während der Yuan immer noch nur 2 % der Reserven ausmacht, diversifizieren die Zentralbanken weltweit aktiv, nicht nur in andere Währungen, sondern auch in Gold.

Fazit

Der massive Wertverlust des Dollars und Trumps Befürwortung einer schwachen Währung sind weit mehr als nur eine Anpassung des Wechselkurses. Sie signalisieren eine grundlegende Veränderung in der US-Wirtschaftspolitik mit weitreichenden Auswirkungen auf die globalen Märkte.

Was ist in Zukunft zu beachten?

  • Mai 2026: Die Amtszeit von Fed-Chef Powell läuft ab. Es wird erwartet, dass Trump einen Nachfolger nominiert. Wenn er sich für einen „geldpolitischen Tauben“ entscheidet, der sich unabhängig von der Inflation für niedrigere Zinsen einsetzt, ist mit einer weiteren Schwäche des Dollars und einer weiteren Stärke des Goldes zu rechnen.
  • Maßnahmen der Zentralbanken: Achte auf Anzeichen dafür, dass ausländische Zentralbanken ihre Diversifizierung weg vom Dollar und hin zu Gold, Yuan oder anderen Alternativen beschleunigen.
  • Inflationsdaten: Wenn die Importpreise aufgrund des schwachen Dollars und der Zölle steigen, könnte die Fed gezwungen sein, Zinssenkungen auszusetzen oder sogar die Zinsen anzuheben, was zu einer Umkehrung der Währungstrends führen könnte.
  • Reaktionen der Handelspartner: Betreiben andere Länder eine wettbewerbsorientierte Abwertung? Gibt es Anzeichen für einen Währungskrieg wie in den 1930er Jahren?
  • Technische Niveaus von Gold: Das Kursziel von Goldman Sachs von 5.400 USD impliziert ein weiteres Aufwärtspotenzial von über 8 % gegenüber 5.000 USD. Ein Durchbrechen der Marke von 4.800 USD würde darauf hindeuten, dass sich die Rallye abkühlt.

Es ist wichtig, die Dynamik des Dollars zu verstehen, weil er oft alles beeinflusst: Aktienbewertungen, Rohstoffpreise, Inflation, Zinssätze und internationale Wettbewerbsfähigkeit. Eine 10-prozentige Bewegung des Dollars kann über den Erfolg oder Misserfolg von Portfolios entscheiden.

Währungstrends entwickeln sich über Monate und Jahre, nicht über Tage. TRY nicht, auf jede Schlagzeile zu reagieren. Versuchen Sie stattdessen, die großen Kräfte zu verstehen, die am Werk sind, und positionieren Sie sich entsprechend.

Denken Sie daran, dass es keine Garantien gibt. Trumps Kommentare zum schwachen Dollar könnten sich morgen schon wieder ändern, Handelsabkommen könnten die Währungen stabilisieren oder eine Krise könnte die Stärke des Dollars als sicherer Hafen auslösen. Bleiben Sie flexibel und schützen Sie Ihr Kapital.

Hör auf zu raten, fang an, dich zu positionieren. Hol dir wöchentliche Einblicke und technische Setups, um in der Ära des „schwachen Dollars” selbstbewusst zu handeln! Schau dir unsere Premium-Mitgliedschaft an, um wöchentliche Analysen, Event-Analysen, kurzfristige Strategien, Zusammenfassungen und mehr zu bekommen!