Plonger dans la faiblesse du dollar : Combien de temps cela va-t-il durer ?

Pendant des années, toutes les administrations américaines, qu'elles soient républicaines ou démocrates, ont soutenu la « politique du dollar fort ». Mais Trump a récemment changé la donne, en disant ouvertement que la faiblesse du dollar était un moyen de relancer l'industrie et d'augmenter les exportations. C'est l'un des changements les plus importants dans la politique monétaire américaine de ces derniers temps.

Attendez, quoi ? Une monnaie forte n'est-elle pas censée être une bonne chose, et vice versa ?

Voici ce qui se passe réellement, pourquoi c'est important pour les marchés et votre portefeuille, et ce que les traders débutants doivent comprendre au sujet de la force et de la faiblesse des devises.

Les bases : qu'est-ce qui s'est passé ?

L'effondrement historique du dollar

Indice du dollar américain : graphique plus rapide avec TradingView

L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure le dollar par rapport à un panier de devises majeures, dont l'euro, le yen et la livre sterling, a chuté d'environ 10 % au cours de l'année dernière, atteignant son niveau le plus bas depuis début 2022. Rien qu'en janvier 2026, il est passé sous la barre des 96, touchant un creux autour de 95,55.

Pour mettre ça en perspective, c'est la pire baisse annuelle du dollar depuis 2017. Et contrairement aux baisses précédentes qui avaient inquiété Washington, cette fois, le président s'en réjouit.

« Je trouve ça génial », a dit Trump aux journalistes dans l'Iowa le 27 janvier 2026. « Regardez les affaires que nous faisons. Le dollar se porte très bien. »

Trump rompt avec la tradition

L'acceptation par Trump de la faiblesse du dollar marque une rupture radicale avec des décennies de politique américaine. Depuis les années 90, les secrétaires au Trésor ont rituellement affirmé l'engagement des États-Unis en faveur d'un « dollar fort », ce qui signifie en clair le maintien de la confiance dans les actifs américains et la domination mondiale du dollar.

Trump a toujours rejeté cette vision, arguant qu'un dollar fort nuit aux fabricants américains en rendant les exportations américaines plus chères et les importations étrangères moins chères. Selon lui, des pays comme la Chine et le Japon ont acquis des avantages concurrentiels en maintenant artificiellement leurs monnaies faibles, et les États-Unis devraient faire de même.

Son secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a essayé de revenir sur les propos de Trump le lendemain, en réaffirmant la « politique du dollar fort ». Mais le mal était fait, car le président avait clairement montré qu'il était pour la dépréciation du dollar.

Quels sont les autres facteurs à l'origine de cette baisse ?

Plusieurs facteurs se sont combinés pour faire baisser le dollar :

• Le chaos tarifaire de Trump : ses droits de douane « Liberation Day » en avril 2025, suivis de vagues de barrières commerciales supplémentaires, ont ébranlé la confiance mondiale dans la stabilité et la prévisibilité économiques des États-Unis.
• Les attaques contre l'indépendance de la Fed : les critiques publiques de Trump à l'encontre du président de la Réserve fédérale Jerome Powell, notamment l'enquête du ministère de la Justice et les menaces de le destituer, ont fait craindre que la Fed ne perde son indépendance et ne mène des politiques inflationnistes.
• Les énormes déficits budgétaires : la dette américaine s'élève désormais à 38 570 milliards de dollars et continue d'augmenter. L'augmentation de 500 milliards de dollars des dépenses de défense proposée par Trump et les chèques de 2 000 dollars aux ménages financés par les recettes douanières vont encore creuser le déficit.
• Tensions géopolitiques : les menaces de Trump concernant le Groenland, ses confrontations avec les alliés européens et sa politique étrangère imprévisible ont rendu les actifs en dollars moins sûrs.
• Prévisions de baisse des taux : les marchés s'attendent à ce que la Fed baisse ses taux en 2026, ce qui réduirait le coût d'opportunité de la détention d'actifs non libellés en dollars.

Promotion : avec l'augmentation de la dette américaine et l'indice du dollar qui atteint son plus bas niveau depuis plusieurs années, les traders avisés diversifient leurs placements au-delà des monnaies fiduciaires. Sécurisez votre portefeuille grâce à la plateforme d'échange de cryptomonnaies la plus fiable et la plus réglementée au monde. Pour en savoir plus, rendez-vous sur Coinbase.
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Pourquoi c'est important : impact sur le marché

L'or atteint des sommets historiques

L'or hebdomadaire : graphiques plus rapides avec TradingView

La faiblesse du dollar a fait grimper les prix de l'or. La semaine dernière, l'or a dépassé pour la première fois les 5 000 dollars l'once, atteignant un pic entre 5 100 et 5 115 dollars avant de monter brièvement jusqu'à 5 555 dollars plus tard dans la semaine.
Ça fait suite à une hausse historique : l'or avait déjà grimpé de 64 % en 2025, sa plus grosse hausse annuelle depuis 1979, et a encore gagné plus de 15 % rien qu'au premier mois de 2026.

Pourquoi cette hausse ?

• Les craintes d'une dépréciation du dollar : les investisseurs s'inquiètent que les États-Unis puissent faire disparaître le poids de leur dette par l'inflation.
• Achats des banques centrales : les banques centrales des marchés émergents ont acheté environ 755 à 1 000 tonnes en 2025, diversifiant leurs avoirs hors du dollar après le gel des réserves russes par les États-Unis.
• Demande de valeurs refuges : incertitude géopolitique, du Groenland au Venezuela en passant par les tensions au Moyen-Orient
• Inquiétudes quant à l'indépendance de la Fed : craintes que Trump nomme un président de la Fed plus conciliant en mai 2026, à la fin du mandat de Powell

Les matières premières et les marchés étrangers ont aussi rebondi

La faiblesse du dollar n'a pas seulement fait grimper l'or, elle a aussi boosté presque toutes les matières premières cotées en dollars :

• L'argent a dépassé les 100 dollars l'once, profitant à la fois de la demande de valeurs refuges et des utilisations industrielles
• Le pétrole et le cuivre sont devenus moins chers pour les acheteurs non américains, ce qui a fait grimper la demande
• Les actifs des marchés émergents attirent les capitaux, car la faiblesse du dollar assouplit les conditions financières à l'échelle mondiale

Les marchés boursiers internationaux ont largement surpassé les rendements américains en dollars :

• Stoxx 600 européen : +4,4 % en 2026 (contre +1,4 % pour le S&P 500)
• Japon : +7,2 %
• Brésil : +17 %

Cette tendance à « vendre l'Amérique, acheter le monde » s'est accélérée avec la baisse du dollar.

La question de la monnaie de réserve

La conséquence la plus importante à long terme est peut-être la remise en question du statut du dollar comme monnaie de réserve.

Le dollar représente encore environ 58 % des réserves mondiales de change, l'euro arrivant loin derrière avec 20 %. Mais ce chiffre de 58 % est en baisse par rapport aux 72 % de 2001, et la tendance s'est accélérée.

Le président chinois Xi a récemment appelé à la création d'une « monnaie puissante » pour contester la domination du dollar. Si le yuan ne représente encore que 2 % des réserves, les banques centrales du monde entier se diversifient activement, non seulement dans d'autres devises, mais aussi dans l'or.

Conclusion

La chute massive du dollar et l'acceptation par Trump de la faiblesse de la devise représentent bien plus qu'un simple ajustement du taux de change. Ils signalent un changement fondamental dans la politique économique américaine, avec des effets en cascade sur les marchés mondiaux.

À surveiller à l'avenir :

• Mai 2026 : le mandat du président de la Fed, Jerome Powell, arrive à son terme. Trump devrait nommer un remplaçant. S'il choisit un « partisan de la politique monétaire accommodante » engagé à baisser les taux indépendamment de l'inflation, il faut s'attendre à une nouvelle faiblesse du dollar et à une nouvelle vigueur de l'or.
• Actions des banques centrales : surveille les signes indiquant que les banques centrales étrangères accélèrent la diversification de leurs réserves, délaissant le dollar au profit de l'or, du yuan ou d'autres alternatives.
• Données sur l'inflation : si les prix à l'importation augmentent à cause de la faiblesse du dollar et des droits de douane, la Fed pourrait être obligée de mettre en pause ses baisses de taux, voire de les augmenter, ce qui pourrait inverser les tendances monétaires.
• Réactions des partenaires commerciaux : Est-ce que d'autres pays se lancent dans une dévaluation compétitive ? Y a-t-il des signes d'une guerre des devises comme dans les années 1930 ?
• Niveaux techniques de l'or : l'objectif de 5 400 dollars fixé par Goldman Sachs implique une nouvelle hausse de plus de 8 % par rapport à 5 000 dollars. Une cassure sous les 4 800 dollars suggérerait un ralentissement de la reprise.

Il est super important de comprendre la dynamique du dollar, car il a souvent une influence sur tout : la valorisation des actions, les prix des matières premières, l'inflation, les taux d'intérêt et la compétitivité internationale. Une variation de 10 % du dollar peut faire ou défaire des portefeuilles.

Les tendances monétaires se dessinent sur des mois et des années, pas sur quelques jours. N'essayez pas de négocier chaque titre de l'actualité. Cherchez plutôt à comprendre les forces globales à l'œuvre et positionnez-vous en conséquence.

N'oublie pas qu'il n'y a aucune garantie. Les commentaires de Trump sur la faiblesse du dollar pourraient être infirmés demain, les accords commerciaux pourraient stabiliser les devises ou une crise pourrait déclencher une hausse du dollar, considéré comme une valeur refuge. Reste flexible et protège ton capital.

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