This article has been translated from English to Vietnamese.

Chỉ số PMI sản xuất ISM tháng Chín tăng nhẹ lên 49.1 từ mức 48.7 của tháng Tám, vượt nhẹ dự đoán 49.0 nhưng vẫn nằm trong vùng suy giảm tháng thứ bảy liên tiếp.

Mặc dù con số chính cho thấy sự cải thiện nhỏ, các thành phần bên trong lại vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại về nhu cầu suy giảm.

Những điều cần lưu ý từ Báo cáo ISM Sản Xuất tháng Chín

  • Sự thu hẹp sản xuất kéo dài: Chỉ số tăng lên 49.1 từ 48.7, đánh dấu tháng thứ bảy liên tiếp dưới 50
  • Điều kiện nhu cầu xấu đi: Đơn hàng mới rơi trở lại mức suy giảm ở 48.9 (từ 51.4), đảo ngược mức mở rộng ngắn của tháng Tám
  • Việc làm vẫn yếu: Chỉ số việc làm cải thiện nhẹ lên 45.3 từ 43.8, nhưng vẫn sâu trong vùng suy giảm
  • Tác động của thuế quan tăng lên: Giá vẫn cao ở mức 61.9, với các công ty báo cáo rằng thuế quan đang “giết chết” hoạt động kinh doanh của họ

Liên kết đến Báo cáo PMI Sản Xuất ISM chính thức (Tháng Chín 2025)

Báo cáo tiết lộ sự căng thẳng lan rộng trong ngành sản xuất. Chỉ có năm trong số 18 ngành báo cáo tăng trưởng trong tháng Chín, giảm từ bảy trong tháng Tám.

Dù có sự cải thiện nhỏ ở con số chính, chi tiết lại cho thấy sự yếu kém đáng kể. Đơn hàng mới co lại sau một tháng tăng trưởng, giảm 2.5 điểm xuống 48.9. Đơn hàng xuất khẩu giảm mạnh xuống 43.0 từ 47.6, phản ánh sự căng thẳng thương mại tiếp diễn.

Những người tham gia khảo sát mô tả tình hình là “rất trầm cảm,” với một giám đốc thiết bị vận tải nói rằng họ tin rằng ngành này đang ở trong một “thời kỳ lạm phát trì trệ khi giá tăng nhưng đơn hàng giảm do chính sách thuế quan.”

Đặc biệt đáng lo ngại là việc thuế quan gây ra những gián đoạn hoạt động ngoài việc tăng chi phí – vật liệu bị giữ lại ở các biên giới do vấn đề tài liệu và khách hàng từ chối trả giá cao hơn, dẫn đến sổ đơn hàng sụp đổ.

Phản ứng thị trường

Đô la Mỹ so với các đồng tiền chính: 5-phút

Biểu đồ chồng lên của USD so với các đồng tiền chính

Biểu đồ chồng lên của USD so với các đồng tiền chính Biểu đồ bởi TradingView

Với việc chính phủ Mỹ đóng cửa hạn chế các báo cáo dữ liệu khác, báo cáo này mang thêm trọng lượng cho kỳ vọng của Fed, củng cố lập luận cho việc tiếp tục nới lỏng khi sản xuất vẫn yếu.

Đồng đô la, vốn đã chịu áp lực bởi báo cáo việc làm ADP thấp bất ngờ, đã phục hồi từ mức thấp trong ngày sau khi PMI ISM chính đến mạnh hơn dự kiến.

Nó tiếp tục xóa bỏ phần còn lại của các tổn thất trong phiên Mỹ, có khả năng được hỗ trợ bởi một số sự điều chỉnh vị trí khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho sự biến động từ thời gian đóng cửa không chắc chắn.

Đồng đô la đã giảm nhẹ quanh lúc đóng cửa London, nhưng vẫn kết thúc ngày cao hơn so với hầu hết các đồng tiền chính, ngoại trừ bảng Anh và Kiwi.