ドル、製造業の弱さをはねのけ、ISM報告後上昇で終了

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9月のISM製造業PMIは、8月の48.7から49.1へとわずかに上昇した。市場予想の49.0をやや上回ったものの、7か月連続で縮小領域に留まっている。

表向きの数値はわずかな改善を示したものの、構成要素の底流には需要悪化という懸念すべき状況が浮かび上がっている。

9月ISM製造業報告書の主なポイント

本報告書は製造業の広範な苦境を明らかにした。9月に成長を報告した業種は18業種中わずか5業種で、8月の7業種から減少した。

表面的な改善にもかかわらず、詳細には深刻な弱さが現れている。新規受注は1か月間の成長後、2.5ポイント低下して48.9に縮小した。輸出受注は47.6から43.0に急落し、貿易摩擦の継続を反映している。

調査回答者は状況を「深刻な不況」と表現し、ある輸送機器企業の幹部は「関税政策により価格が上昇する一方で受注が減るスタグフレーション期にある」と述べた。

特に懸念されるのは、関税が単なるコスト増を超えた業務混乱を引き起こしている事実だ。書類問題で資材が国境で滞留し、顧客は価格上昇分の支払いを拒否しているため、受注が激減している。

市場反応

米ドル対主要通貨：5分足

TradingView提供の米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ

米政府の閉鎖により他のデータ発表が制限される中、本報告はFRBの予想に対する影響力が特に大きく、製造業が依然として弱い状況下での継続的な金融緩和の根拠を強化した。

ADP雇用統計の軟調な結果で既に圧迫されていたドルは、ISM製造業PMIが予想を上回る強さとなったことで、日中の安値から反発した。

その後、米市場での下落分をほぼ取り戻した。これは、シャットダウンの時期が不透明な中で変動に備えたトレーダーによるポジション調整が寄与した可能性が高い。

ロンドン市場終了時にはドルは小幅に反落したが、ポンドとニュージーランドドルを除く主要通貨に対しては依然として前日比で上昇して取引を終えた。