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El PMI manufacturero del ISM para septiembre subió ligeramente hasta 49,1 desde 48,7 en agosto, superando ligeramente el consenso de 49,0, pero manteniéndose en territorio de contracción por séptimo mes consecutivo.
Aunque el titular mostraba una mejora marginal, los componentes subyacentes pintaban un panorama preocupante de deterioro de la demanda.
Conclusiones clave del informe ISM manufacturero de septiembre
- Persiste la contracción del sector manufacturero: el índice subió de 48,7 a 49,1, lo que supone el séptimo mes consecutivo por debajo de 50.
- Las condiciones de la demanda empeoraron: los nuevos pedidos volvieron a caer en contracción, hasta 48,9 (desde 51,4), revirtiendo la breve expansión de agosto.
- El empleo siguió siendo débil: el índice de empleo mejoró ligeramente hasta 45,3 desde 43,8, pero se mantuvo en una profunda contracción.
- El impacto de los aranceles se intensifica: los precios se mantuvieron elevados, en 61,9, y las empresas informaron de que los aranceles están «matando» sus negocios
Enlace al PMI manufacturero oficial del ISM (septiembre de 2025).
El informe reveló una crisis generalizada en el sector manufacturero. Solo cinco de las 18 industrias registraron crecimiento en septiembre, frente a las siete de agosto.
A pesar de la modesta mejora general, los detalles revelaron una debilidad significativa. Los nuevos pedidos se contrajeron tras un mes de crecimiento, cayendo 2,5 puntos hasta situarse en 48,9. Los pedidos de exportación se desplomaron de 47,6 a 43,0, lo que refleja las continuas tensiones comerciales.
Los encuestados describieron la situación como «muy deprimida», y un ejecutivo del sector del transporte afirmó que cree que el sector se encuentra en un«periodo de estanflación en el que los precios suben pero los pedidos bajan debido a la política arancelaria».
Especialmente preocupante fue la revelación de que los aranceles están causando interrupciones operativas más allá del simple aumento de los costes: los materiales se están reteniendo en las fronteras debido a problemas de documentación y los clientes se niegan a pagar precios más altos, lo que ha provocado el colapso de las carteras de pedidos.
Reacciones del mercado
Dólar estadounidense frente a las principales divisas: 5 minutos
Superposición del USD frente a las principales divisas Gráfico de TradingView
Dado que el cierre del Gobierno estadounidense limitó la publicación de otros datos, este informe tuvo un peso adicional en las expectativas de la Fed, lo que reforzó la necesidad de continuar con la flexibilización, dada la debilidad del sector manufacturero.
El dólar, que ya se había visto presionado por el débil informe de nóminas de ADP, rebotó desde sus mínimos intradía después de que el índice PMI del ISM se situara por encima de lo esperado.
A continuación, recuperó el resto de las pérdidas de la sesión estadounidense, probablemente ayudado por algunas operaciones de cobertura de posiciones, ya que los operadores se preparaban para la volatilidad derivada de la incertidumbre sobre la duración del cierre.
El dólar retrocedió al cierre de Londres, pero aún así terminó el día al alza frente a la mayoría de las principales divisas, excepto la libra esterlina y el dólar neozelandés.
