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O PMI de manufatura do ISM para setembro subiu de 48,7 em agosto para 49,1, superando um pouco a previsão de 49,0, mas continuando em território de contração pelo sétimo mês seguido.
Embora o título tenha mostrado uma melhora marginal, os componentes subjacentes pintaram um quadro preocupante de deterioração da demanda.
Principais conclusões do relatório ISM de manufatura de setembro
- A contração da indústria continua: o índice subiu de 48,7 para 49,1, ficando abaixo de 50 pelo sétimo mês seguido
- As condições de demanda pioraram: os novos pedidos voltaram a cair para 48,9 (de 51,4), revertendo a breve expansão de agosto
- O emprego continuou fraco: o índice de emprego melhorou ligeiramente de 43,8 para 45,3, mas permaneceu em profunda contração
- O impacto das tarifas se intensifica: os preços continuaram elevados em 61,9, com as empresas relatando que as tarifas estão “matando” seus negócios
Link para o PMI oficial de manufatura do ISM (setembro de 2025)
O relatório revelou dificuldades generalizadas no setor manufatureiro. Apenas cinco dos 18 setores relataram crescimento em setembro, ante sete em agosto.
Apesar da modesta melhora geral, os detalhes revelaram uma fraqueza significativa. As novas encomendas contraíram-se após um mês de crescimento, caindo 2,5 pontos para 48,9. As encomendas de exportação caíram de 47,6 para 43,0, refletindo as contínuas tensões comerciais.
Os participantes da pesquisa descreveram as condições como “severamente deprimidas”, com um executivo do setor de equipamentos de transporte afirmando acreditar que o setor está em um“período de estagflação, em que os preços estão altos, mas as encomendas estão baixas devido à política tarifária”.
Particularmente preocupante foi a revelação de que as tarifas estão causando interrupções operacionais além do simples aumento de custos — os materiais estão sendo retidos nas fronteiras devido a problemas de documentação e os clientes estão se recusando a pagar preços mais altos, levando ao colapso das carteiras de pedidos.
Reações do mercado
Dólar americano vs. principais moedas: 5 min
Sobreposição do gráfico do dólar americano em relação às principais moedas pela TradingView
Com a paralisação do governo dos EUA limitando a divulgação de outros dados, este relatório teve um peso extra para as expectativas do Fed, reforçando a necessidade de continuar com a flexibilização, já que a indústria ainda está fraca.
O dólar, que já estava sob pressão devido ao fraco relatório de folha de pagamento da ADP, recuperou-se de suas baixas intradiárias depois que o PMI geral do ISM ficou acima do esperado.
Ele continuou a recuperar o resto das perdas da sessão nos EUA, provavelmente ajudado por algumas posições de equilíbrio, já que os traders se preparavam para a volatilidade causada pelo cronograma incerto da paralisação.
O dólar recuou perto do fechamento de Londres, mas ainda assim terminou o dia em alta em relação à maioria das principais moedas, exceto a libra esterlina e o dólar neozelandês.
