This article has been translated from English to Portuguese.
O PMI de manufatura do ISM para setembro subiu de 48,7 em agosto para 49,1, superando ligeiramente a previsão consensual de 49,0, mas permanecendo em território de contração pelo sétimo mês consecutivo.
Embora o título tenha mostrado uma melhoria marginal, os componentes subjacentes pintaram um quadro preocupante de deterioração da procura.
Principais conclusões do relatório ISM de setembro sobre o setor industrial
- A contração da indústria continua: o índice subiu de 48,7 para 49,1, ficando abaixo de 50 pelo sétimo mês seguido
- As condições da procura pioraram: as novas encomendas voltaram a cair para 48,9 (de 51,4), revertendo a breve expansão de agosto
- O emprego continuou fraco: o índice de emprego melhorou ligeiramente de 43,8 para 45,3, mas permaneceu em profunda contração
- O impacto das tarifas intensifica-se: os preços mantiveram-se elevados em 61,9, com as empresas a relatarem que as tarifas estão a «matar» os seus negócios
Link para o PMI oficial de manufatura do ISM (setembro de 2025)
O relatório revelou dificuldades generalizadas no setor industrial. Apenas cinco dos 18 setores relataram crescimento em setembro, contra sete em agosto.
Apesar da modesta melhoria geral, os detalhes revelaram uma fraqueza significativa. As novas encomendas contraíram-se após um mês de crescimento, caindo 2,5 pontos para 48,9. As encomendas de exportação caíram de 47,6 para 43,0, refletindo as contínuas tensões comerciais.
Os inquiridos descreveram as condições como «gravemente deprimidas», com um executivo do setor dos equipamentos de transporte a afirmar que acredita que o setor está num«período de estagflação, em que os preços estão em alta, mas as encomendas estão em baixa devido à política tarifária».
Particularmente preocupante foi a revelação de que as tarifas estão a causar perturbações operacionais além do simples aumento dos custos – os materiais estão a ser retidos nas fronteiras devido a problemas de documentação e os clientes estão a recusar-se a pagar preços mais altos, levando ao colapso das carteiras de encomendas.
Reações do mercado
Dólar americano vs. principais moedas: 5 min
Sobreposição do gráfico do USD em relação às principais moedas pela TradingView
Com a paralisação do governo dos EUA a limitar a divulgação de outros dados, este relatório teve um peso extra nas expectativas do Fed, reforçando a necessidade de continuar com a flexibilização, já que a indústria ainda está fraca.
O dólar, que já estava sob pressão devido ao fraco relatório de folha de pagamento da ADP, recuperou-se das suas mínimas intradiárias depois que o PMI geral do ISM ficou acima do esperado.
Ele continuou a recuperar as restantes perdas da sessão nos EUA, provavelmente ajudado por algumas correções de posições, à medida que os traders se preparavam para a volatilidade causada pelo calendário incerto da paralisação.
O dólar recuou no fechamento de Londres, mas ainda assim terminou o dia em alta em relação à maioria das principais moedas, exceto a libra esterlina e o dólar neozelandês.
