This article has been translated from English to Vietnamese.
Đô la Mỹ khởi động năm 2026 ở mức yếu nhất kể từ tháng 10 năm 2025, kéo dài chuỗi khó khăn khiến đồng xanh mất khoảng 9% trong năm 2025, đánh dấu hiệu suất tệ nhất trong gần một thập kỷ.
Điều gì gây ra sự yếu kém của đô la này và điều gì có thể thay đổi tình thế trong những tuần tới?
Hãy xem xét ba chủ đề chính có thể thúc đẩy hành vi của USD trong tháng Giêng này:
1. Cắt giảm lãi suất của Fed và Drama lãnh đạo
Fed đã cắt giảm lãi suất BA lần trong năm 2025, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống mức từ 3,50%-3,75%.
Trong vài tuần tới, bạn có thể cược rằng cả những người mới giao dịch và các chuyên gia đều sẽ cố gắng đoán xem còn bao nhiêu lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2026.
Dự đoán của chính Fed gợi ý chỉ có MỘT lần cắt giảm một phần tư điểm cho cả năm. Tuy nhiên, có sự chia rẽ lớn giữa các quan chức Fed.
Một số nhà hoạch định chính sách muốn tạm dừng cắt giảm lãi suất hoàn toàn, lo ngại về lạm phát vẫn chạy trên mức mục tiêu 2% của Fed. Những người khác lại nghĩ rằng thị trường việc làm suy yếu chính đáng yêu cầu bảo vệ nới lỏng mạnh mẽ hơn.
Hiện tại, thị trường đang dự đoán khoảng hai lần cắt giảm lãi suất cho năm 2026. Nhưng hãy nhớ rằng nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ hết hạn vào tháng 5 năm 2026, và dự kiến Tổng thống Trump sẽ công bố đề cử của ông cho chức Chủ tịch Fed tiếp theo vào đầu tháng Giêng.
Tại sao điều này quan trọng đối với các nhà giao dịch: Sự chờ đợi một chủ tịch Fed có thể mềm mỏng hơn có thể làm đồng đô la yếu thêm trong thời gian ngắn hạn.
Nếu Trump bổ nhiệm ai đó ủng hộ lãi suất thấp hơn, thị trường sẽ nhanh chóng định giá điều đó. Nhưng nếu Fed tạm dừng cắt giảm vào tháng Giêng (điều mà hầu hết các nhà phân tích dự đoán), chúng ta có thể thấy một sự bật ngược ngắn hạn của đồng đô la.
2. Hỗn loạn Chính sách Thuế
Trong suốt năm 2025, chúng ta đã thấy một loạt các thông báo, hoãn và đảo ngược thuế quan. Chỉ tuần trước, Trump đã ký một tuyên bố tổng thống hoãn tăng thuế trên đồ nội thất, tủ bếp và bàn trang điểm dự kiến vào ngày 1 tháng 1 năm 2026. Những thuế này bây giờ được đẩy lùi đến tháng 1 năm 2027. Quá trời!
Trong khi đó, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đang đánh giá tính hợp pháp của các thuế quan rộng lớn của Trump, với một quyết định dự kiến vào đầu năm 2026. Nếu Tòa án gỡ bỏ những thuế này, nó có thể buộc thay đổi chính sách lớn — mặc dù chính quyền vẫn có các con đường pháp lý thay thế.
Lý thuyết kinh tế cho rằng thuế quan nên củng cố một loại tiền tệ, nhưng đó không phải là những gì chúng ta đang thấy. Thay vào đó, các lần thay đổi chính sách liên tục và sự không chắc chắn pháp lý đang làm suy yếu lòng tin vào đồng đô la.
Tại sao điều này quan trọng đối với các nhà giao dịch: Các tiêu đề thuế quan sẽ tiếp tục tạo ra sự biến động trong tháng Giêng. Hãy chú ý đến tin tức từ Tòa án Tối cao và bất kỳ thông báo thương mại mới nào. Sự không chắc chắn tự thân có lẽ cũng gây hại cho đồng đô la hơn là chính các thuế quan.
3. Sự hấp dẫn giảm dần khi tăng trưởng toàn cầu cải thiện
Trong nhiều năm, Mỹ có một lợi thế lớn — tăng trưởng kinh tế mạnh hơn và lãi suất cao hơn so với các nền kinh tế lớn khác. Điều đó đã thu hút luồng vốn vào tài sản đô la, hỗ trợ đồng xanh. Ngày nay, lợi thế đó đã phai mờ khi nhiều nền kinh tế lớn dường như dần dần vượt khỏi sự suy thoái kinh tế và điều kiện lạm phát vẫn trên mức mục tiêu.Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang có kế hoạch cắt giảm lãi suất dần dần, trong khi một số ngân hàng trung ương lớn khác có thể đang di chuyển theo hướng ngược lại, thu hẹp chênh lệch lãi suất mà trước đó đã có lợi cho đồng đô la.
Tại sao điều này quan trọng đối với các nhà giao dịch: Hãy theo dõi các công bố dữ liệu kinh tế từ Châu Âu, Nhật Bản, và các nền kinh tế lớn khác. Những bất ngờ tích cực từ nước ngoài có thể đặt áp lực lớn hơn lên đồng đô la.
Những gì cần chú ý trong tháng Giêng
Đối với các nhà giao dịch, tháng Giêng thiết lập như một tháng có thể đầy biến động cho đồng đô la.
Quan điểm đồng thuận nghiêng về sự yếu kém tiếp tục của đồng đô la, nhưng đừng ngạc nhiên trước những lần bật ngược ngắn hạn, đặc biệt nếu Fed có giọng điệu mạnh mẽ trong cuộc họp ngày 28-29 tháng Giêng hoặc nếu sự không chắc chắn về thuế giảm đi.
Hãy linh hoạt, theo dõi rủi ro từ tiêu đề, và nhớ rằng con đường của đồng đô la trong năm 2026 sẽ phụ thuộc nhiều vào cách mà ba chủ đề này phát triển. Như thường lệ trong Forex, không chỉ là về những gì xảy ra — mà là về những gì xảy ra so với kỳ vọng.
Khước từ: Phân tích trên được cung cấp cho mục đích giáo dục và thông tin. Nó không nhằm mục đích như là lời khuyên đầu tư hoặc giao dịch, cũng không nên được hiểu là khuyến nghị để thực hiện bất kỳ vị thế nào trên thị trường. Mục tiêu của nội dung này là giúp độc giả nhận thức về các phát triển kinh tế gần đây có thể ảnh hưởng đến hành vi thị trường. Những hiểu biết này được thiết kế để hỗ trợ sự phát triển của các kịch bản và thiên hướng riêng của từng nhà giao dịch, có thể yêu cầu phân tích thêm và thẩm định trước khi thực hiện.
Mọi quyết định giao dịch — bao gồm vào lệnh, thoát lệnh, quản lý rủi ro, và kích thước vị thế — hoàn toàn là trách nhiệm của từng nhà giao dịch. Những kịch bản và diễn giải được thảo luận có thể không phù hợp cho tất cả các chiến lược giao dịch, hồ sơ rủi ro, hoặc mục tiêu danh mục đầu tư. Hành vi thị trường trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Hãy giao dịch có trách nhiệm và chịu rủi ro của riêng bạn.
