This article has been translated from English to Spanish.
El dólar estadounidense comenzó el año 2026 cerca de sus niveles más bajos desde octubre de 2025, prolongando una mala racha en la que el billete verde perdió alrededor de un 9 % en 2025, lo que supuso su peor rendimiento anual en casi una década.
¿Qué hay detrás de esta debilidad del dólar y qué puede cambiar la tendencia en las próximas semanas?
Analicemos los tres temas principales que probablemente impulsarán el comportamiento del USD este mes de enero:
1. Recortes de tipos de la Fed y drama en el liderazgo
La Fed recortó los tipos TRES veces en 2025, lo que situó el tipo de los fondos federales en un rango del 3,50 %-3,75 %.
Durante las próximas semanas, puedes apostar a que tanto los principiantes como los profesionales del trading intentarán adivinar cuántas rebajas más de tipos se producirán en 2026.
Las propias proyecciones de la Fed sugieren solo UN recorte más de un cuarto de punto para todo el año. Sin embargo, existe una gran división entre los funcionarios de la Fed.
Algunos responsables políticos quieren detener por completo las bajadas de tipos, preocupados por la inflación, que sigue por encima del objetivo del 2 % de la Fed. Otros piensan que el debilitamiento del mercado laboral justifica una flexibilización más agresiva.
Por ahora, los mercados están descontando alrededor de dos recortes de tipos para 2026. Pero hay que tener en cuenta que el mandato del presidente de la Fed, Jerome Powell, expira en mayo de 2026, y se espera que el presidente Trump anuncie su candidato para el próximo presidente de la Fed a principios de enero.
Por qué es importante para los operadores: la expectativa de un presidente de la Fed potencialmente más moderado podría debilitar aún más el dólar a corto plazo.
Si Trump nombra a alguien que favorezca la bajada de los tipos, los mercados lo reflejarán rápidamente. Pero si la Fed detiene las bajadas en enero (como esperan la mayoría de los analistas), podríamos ver un repunte del dólar a corto plazo.
2. Caos en la política arancelaria
A lo largo de 2025, fuimos testigos de una montaña rusa de anuncios, retrasos y cambios de rumbo en materia de aranceles. Esta misma semana, Trump firmó un decreto presidencial que retrasa el aumento de los aranceles sobre muebles, armarios de cocina y tocadores, previsto para el 1 de enero de 2026. Estos aranceles se han pospuesto ahora hasta enero de 2027. ¡Vaya!
Mientras tanto, el Tribunal Supremo de los Estados Unidos está evaluando la legalidad de los aranceles radicales de Trump, y se espera una sentencia a principios de 2026. Si el Tribunal anula estos aranceles, podría obligar a cambios políticos importantes, aunque la administración dispone de vías legales alternativas.
La teoría económica sugiere que los aranceles deberían fortalecer una moneda, pero eso no es lo que estamos viendo. En cambio, los constantes cambios de política y la incertidumbre jurídica están minando la confianza en el dólar.
Por qué es importante para los operadores: Los titulares sobre los aranceles seguirán generando volatilidad en enero. Estén atentos a las noticias del Tribunal Supremo y a cualquier nuevo anuncio comercial. Podría decirse que la incertidumbre en sí misma es más perjudicial para el dólar que los propios aranceles.
3. Disminución del atractivo a medida que mejora el crecimiento mundial
Durante años, Estados Unidos tuvo una ventaja enorme:un crecimiento económico más fuerte y tipos de interés más altos que otras economías importantes. Eso atrajo flujos de capital hacia activos en dólares, lo que respaldó al dólar. Hoy en día, esa ventaja se ha desvanecido, ya que muchas economías importantes parecen estar alejándose lentamente de la debilidad económica y las condiciones de inflación se mantienen por encima del objetivo.
Al mismo tiempo, la Reserva Federal tiene previsto reducir gradualmente los tipos de interés, mientras que otros bancos centrales importantes podrían moverse en la dirección contraria, reduciendo el diferencial de tipos de interés que antes favorecía al dólar.
Por qué es importante para los operadores: Estén atentos a la publicación de datos económicos de Europa, Japón y otras economías importantes. Las sorpresas positivas en el extranjero podrían ejercer una presión adicional sobre el dólar.
Qué hay que tener en cuenta en enero
Para los operadores, enero se perfila como un mes potencialmente agitado para el dólar.
La opinión generalizada se inclina hacia una continua debilidad del dólar, pero no te sorprendas por los repuntes a corto plazo, especialmente si la Fed adopta un tono agresivo en su reunión del 28 y 29 de enero o si se alivia la incertidumbre sobre los aranceles.
Mantén la flexibilidad, estate atento al riesgo de titulares y recuerda que la trayectoria del dólar en 2026 dependerá en gran medida de cómo evolucionen estos tres temas. Como siempre en el mercado de divisas, no se trata solo de lo que sucede, sino de lo que sucede en relación con las expectativas.
Descargo de responsabilidad: El análisis anterior se proporciona únicamente con fines educativos e informativos. No pretende ser un consejo de inversión o negociación, ni debe interpretarse como una recomendación para tomar ninguna posición en el mercado. El objetivo de este contenido es ayudar a los lectores a conocer los últimos acontecimientos económicos que pueden influir en el comportamiento del mercado. Estas ideas están diseñadas para apoyar el desarrollo de los propios escenarios y sesgos direccionales de cada operador, lo que puede requerir un análisis más profundo y la debida diligencia antes de actuar.
Todas las decisiones de negociación, incluidas la entrada, la salida, la gestión de riesgos y el tamaño de las posiciones, son responsabilidad exclusiva de cada operador. Los escenarios y las interpretaciones analizados pueden no ser adecuados para todas las estrategias de negociación, perfiles de riesgo u objetivos de cartera. El comportamiento pasado del mercado no garantiza resultados futuros. Opera de forma responsable y bajo tu propia responsabilidad.
