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Le dollar américain a commencé l'année 2026 à un niveau proche de son plus bas depuis octobre 2025, prolongeant une période difficile qui a vu le billet vert perdre environ 9 % en 2025, soit sa pire performance annuelle depuis près d'une décennie.
Qu'est-ce qui explique cette faiblesse du dollar et qu'est-ce qui pourrait changer la donne dans les semaines à venir ?
Voyons les trois gros trucs qui pourraient influencer le comportement du dollar américain en janvier :
1. Baisse des taux de la Fed et drame au sommet
La Fed a baissé ses taux TROIS fois en 2025, ramenant le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 3,50 % à 3,75 %.
Au cours des prochaines semaines, on peut parier que les traders débutants comme les pros vont essayer de deviner combien de baisses de taux supplémentaires sont prévues en 2026.
Les projections de la Fed suggèrent une seule baisse supplémentaire d'un quart de point pour toute l'année. Cependant, les responsables de la Fed sont très divisés.
Certains responsables politiques veulent suspendre complètement les baisses de taux, inquiets de l'inflation qui reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed. D'autres estiment que l'affaiblissement du marché de l'emploi justifie un assouplissement plus agressif.
Pour l'instant, les marchés tablent sur environ deux baisses de taux pour 2026. Mais n'oubliez pas que le mandat du président de la Fed, Jerome Powell, expire en mai 2026, et que le président Trump devrait annoncer son candidat à la présidence de la Fed début janvier.
Pourquoi c'est important pour les traders : l'anticipation d'un président de la Fed potentiellement plus accommodant pourrait affaiblir davantage le dollar à court terme.
Si Trump nomme quelqu'un qui est pour des taux plus bas, les marchés vont vite en tenir compte. Mais si la Fed fait une pause dans ses baisses en janvier (ce que la plupart des analystes pensent), on pourrait voir le dollar rebondir un peu à court terme.
2. Le chaos de la politique tarifaire
Tout au long de l'année 2025, on a assisté à une succession effrénée d'annonces, de reports et de revirements en matière de droits de douane. La semaine dernière encore, Trump a signé un décret présidentiel reportant les augmentations des droits de douane sur les meubles, les armoires de cuisine et les meubles de salle de bain qui étaient prévues pour le 1er janvier 2026. Ces droits de douane sont désormais reportés à janvier 2027. Ouf !
En attendant, la Cour suprême des États-Unis examine la légalité des droits de douane radicaux imposés par Trump, et une décision est attendue début 2026. Si la Cour invalide ces droits de douane, ça pourrait entraîner des changements politiques majeurs, même si l'administration a d'autres options juridiques à sa disposition.
La théorie économique dit que les droits de douane devraient renforcer une monnaie, mais c'est pas ce qu'on voit. Au contraire, les revirements politiques constants et l'incertitude juridique sapent la confiance dans le dollar.
Pourquoi c'est important pour les traders : les gros titres sur les droits de douane continueront de créer de la volatilité en janvier. Surveillez les nouvelles de la Cour suprême et toute nouvelle annonce commerciale. L'incertitude elle-même est sans doute plus préjudiciable au dollar que les droits de douane eux-mêmes.
3. Attrait en baisse à mesure que la croissance mondiale s'améliore
Pendant des années, les États-Unis ont eu un gros avantage :une croissance économique plus forte et des taux d'intérêt plus élevés que les autres grandes économies. Ça a attiré des flux de capitaux vers les actifs en dollars, ce qui a soutenu le billet vert. Aujourd'hui, cet avantage s'est estompé, car beaucoup de grandes économies semblent s'éloigner lentement de la faiblesse économique et l'inflation reste au-dessus de l'objectif.
En même temps, la Réserve fédérale prévoit de baisser progressivement ses taux d'intérêt, tandis que d'autres grandes banques centrales pourraient aller dans l'autre sens, ce qui réduirait l'écart de taux d'intérêt qui favorisait auparavant le dollar.
Pourquoi c'est important pour les traders : surveillez les données économiques publiées en Europe, au Japon et dans d'autres grandes économies. Des surprises positives à l'étranger pourraient exercer une pression supplémentaire sur le dollar.
À surveiller en janvier
Pour les traders, janvier s'annonce comme un mois potentiellement mouvementé pour le dollar.
L'opinion générale penche vers une faiblesse continue du dollar, mais ne soyez pas surpris par des rebonds à court terme, surtout si la Fed adopte un ton agressif lors de sa réunion des 28 et 29 janvier ou si l'incertitude tarifaire s'atténue.
Restez flexible, surveillez les risques liés à l'actualité et n'oubliez pas que l'évolution du dollar en 2026 dépendra fortement de la façon dont ces trois thèmes évolueront. Comme toujours dans le domaine du forex, ce n'est pas seulement ce qui se passe qui compte, mais aussi ce qui se passe par rapport aux attentes.
Avertissement : L'analyse ci-dessus est fournie à des fins éducatives et informatives uniquement. Elle ne constitue pas un conseil en matière d'investissement ou de trading, ni une recommandation de prendre une position sur le marché. L'objectif de ce contenu est d'aider les lecteurs à prendre conscience des développements économiques récents susceptibles d'influencer le comportement du marché. Ces informations sont destinées à aider chaque trader à élaborer ses propres scénarios et orientations, qui peuvent nécessiter une analyse plus approfondie et une diligence raisonnable avant d'être mis en œuvre.
Toutes les décisions de trading, y compris l'entrée, la sortie, la gestion des risques et la taille des positions, relèvent entièrement de la responsabilité du trader individuel. Les scénarios et interprétations présentés peuvent ne pas convenir à toutes les stratégies de trading, tous les profils de risque ou tous les objectifs de portefeuille. Le comportement passé du marché ne garantit pas les résultats futurs. Veuillez trader de manière responsable et à vos propres risques.
