This article has been translated from English to Thai.

ดอลลาร์สหรัฐฯ เปิดปี 2026 ด้วยระดับที่อ่อนแรงที่สุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 ขยายช่วงที่ยากลำบากที่เห็นว่า Greenback สูญเสียประมาณ 9% ในปี 2025 ถือเป็นการแสดงประสิทธิภาพประจำปีที่แย่ที่สุดในรอบเกือบสิบปี

เบื้องหลังความอ่อนแอนี้คืออะไร และอะไรบ้างที่จะทำให้สถานการณ์พลิกกลับในสัปดาห์ที่จะถึงนี้?

มาลองแยกดูสามประเด็นหลักที่น่าจะขับเคลื่อนพฤติกรรมของดอลลาร์ในเดือนมกราคมนี้:

1. การลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed และดราม่าภาวะผู้นำ

Fed ลดอัตราดอกเบี้ยถึงสามครั้งในปี 2025 นำอัตราดอกเบี้ยของกองทุนกลางลงมาที่ช่วง 3.50%-3.75%

ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ คุณสามารถมั่นใจได้ว่าผู้ค้าใหม่และมืออาชีพเหมือนกันจะพยายามเดาว่าจะมีการลดอัตราอีกกี่ครั้งในปี 2026

การคาดการณ์ของ Fed เอง บ่งบอกว่ามีการลดอัตราเพียงครั้งเดียวในปีทั้งหมด แต่ยังมีความแตกต่างอย่างมากในหมู่เจ้าหน้าที่ของ Fed

เจ้าหน้าที่บางคนต้องการ หยุด การลดอัตราอย่างสิ้นเชิง กังวลเกี่ยวกับ เงินเฟ้อที่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ Fed ขณะที่บางคนมองว่าตลาดงานที่อ่อนแอลงก็สนับสนุนการผ่อนคลายที่ดุดันมากขึ้น

ในตอนนี้ ตลาดได้ตั้งราคาไว้ประมาณ การลดอัตราสองครั้งสำหรับปี 2026 แต่จำไว้ว่า วาระของประธาน Fed Jerome Powell จะหมดลงในเดือนพฤษภาคม 2026 และประธานาธิบดีทรัมป์คาดว่าจะประกาศผู้ได้รับการเสนอชื่อสำหรับประธาน Fed คนต่อไปในช่วงต้นเดือนมกราคม

ทำไมสิ่งนี้ถึงสำคัญสำหรับเทรดเดอร์: การคาดหวังว่าประธาน Fed ที่อาจจะผ่อนคลายมากขึ้นอาจทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงในระยะสั้น

ถ้าทรัมป์แต่งตั้ง คนที่ชื่นชอบอัตราดอกเบี้ยต่ำ ตลาดจะตั้งราคาให้เร็ว แต่ถ้า Fed หยุดลดอัตราในเดือนมกราคม (ซึ่งนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดหวัง) เราอาจเห็นการดีดตัวของดอลลาร์ในระยะสั้น

2. ความโกลาหลของนโยบายภาษีศุลกากร

ตลอดปี 2025 เราเห็นการประกาศภาษีศุลกากร การล่าช้า และการกลับคำมากมาย เพียงสัปดาห์ที่ผ่านมา ทรัมป์ลงนามในประกาศของประธานาธิบดีเลื่อนการเพิ่มอัตราภาษีศุลกากร สำหรับเฟอร์นิเจอร์ ตู้ครัว และอ่างล้างหน้า ที่เดิมกำหนดขึ้นในวันที่ 1 มกราคม 2026 ตอนนี้เลื่อนไปจนถึงเดือนมกราคม 2027 แม่เจ้า!

ในขณะเดียวกัน ศาลฎีกาของสหรัฐฯ กำลังประเมินความถูกต้องทางกฎหมายของภาษีศุลกากรที่ครอบคลุมของทรัมป์ โดยคาดว่าจะมีคำตัดสินในต้นปี 2026 หากศาลยกเลิกภาษีเหล่านี้ อาจบังคับให้มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งใหญ่—แม้ว่ารัฐบาลจะมีแนวทางทางกฎหมายทางเลือกอื่นอยู่

ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์แนะนำว่าภาษีศุลกากรควรทำให้สกุลเงินแข็งแกร่งขึ้น แต่สิ่งที่เราเห็นกลับไม่เป็นเช่นนั้น กลับกลายเป็นว่า การกลับคำทางนโยบายอย่างต่อเนื่องและความไม่แน่นอนทางกฎหมายกำลังบั่นทอนความเชื่อมั่นในดอลลาร์

ทำไมสิ่งนี้ถึงสำคัญสำหรับเทรดเดอร์: พาดหัวข่าวเกี่ยวกับภาษีจะสร้างความผันผวนต่อไปในเดือนมกราคม จับตาดูข่าวจากศาลฎีกา และการประกาศการค้าใหม่ๆ ความไม่แน่นอนเองนั้นอาจจะทำให้ดอลลาร์เสียหายมากกว่าตัวภาษีเอง

3. ความน่าสนใจที่ลดลงเมื่อการเติบโตทั่วโลกดีขึ้น

เป็นเวลาหลายปีที่สหรัฐฯ มีข้อได้เปรียบมหาศาล—การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกว่า และ อัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่า กว่าเศรษฐกิจหลักอื่นๆ นั่นดึงดูด เงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์ สนับสนุน Greenback แต่วันนี้ ข้อได้เปรียบนั้นได้จางหายไปเมื่อหลายเศรษฐกิจหลักดูเหมือนจะค่อยๆ ขยับออกจากภาวะอ่อนแอทางเศรษฐกิจและสภาวะเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางสหรัฐฯ วางแผนที่จะค่อยๆ ลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ธนาคารกลางหลักอื่นๆ บางแห่งอาจเคลื่อนที่ไปในทิศทางตรงกันข้าม แคบ ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย ที่เคยสนับสนุนดอลลาร์

ทำไมสิ่งนี้ถึงสำคัญสำหรับเทรดเดอร์: จับตาดูการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจจากยุโรป ญี่ปุ่น และเศรษฐกิจหลักอื่นๆ การเซอร์ไพรส์ที่เป็นบวกจากต่างประเทศอาจกดดันดอลลาร์เพิ่มเติม

สิ่งที่ต้องจับตาดูในเดือนมกราคม

สำหรับเทรดเดอร์ เดือนมกราคมจะกลายเป็น เดือนที่มีโอกาสความผันผวนสูงสำหรับดอลลาร์

มุมมองที่เป็นเอกฉันท์เอนไปทางดอลลาร์ที่อ่อนแอต่อเนื่อง แต่ไม่ต้องแปลกใจกับการดีดตัวในระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก Fed ถือท่าทีแข็งกร้าวในการประชุมวันที่ 28-29 มกราคม หรือหากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีลดลง

ยืดหยุ่นไว้ จับตาความเสี่ยงจากพาดหัวข่าว และจำไว้ว่าเส้นทางของดอลลาร์ในปี 2026 จะขึ้นอยู่กับว่าธีมทั้งสามนี้พัฒนาไปอย่างไร อย่างที่เคยเป็นในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน ไม่ใช่แค่เรื่องเกิดอะไรขึ้น—มันเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อเทียบกับความคาดหวัง

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: การวิเคราะห์ข้างต้นจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการศึกษาและให้ข้อมูลเท่านั้น มันไม่ได้มีวัตถุประสงค์เป็นคำแนะนำการลงทุนหรือการค้า และไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำในการดำเนินการใดๆ ในตลาด เป้าหมายของเนื้อหานี้คือเพื่อช่วยให้ผู้อ่านตระหนักถึงการพัฒนาเศรษฐกิจล่าสุดที่อาจมีผลต่อพฤติกรรมของตลาด ข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อสนับสนุนการพัฒนาของสถานการณ์และแนวโน้มของเทรดเดอร์แต่ละคน ซึ่งอาจต้องการการวิเคราะห์และการตรวจสอบเพิ่มเติมก่อนที่จะดำเนินการตาม

การตัดสินใจการค้า—รวมถึงการเข้าสู่ตำแหน่ง การออกจากตำแหน่ง การจัดการความเสี่ยง และการปรับขนาดตำแหน่ง—เป็นความรับผิดชอบทั้งหมดของเทรดเดอร์แต่ละบุคคล สถานการณ์และการตีความที่อธิบายอาจไม่เหมาะสมกับกลยุทธ์การค้า โปรไฟล์ความเสี่ยง หรือเป้าหมายพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด พฤติกรรมตลาดในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต โปรดทำการค้าอย่างมีความรับผิดชอบและรับความเสี่ยงของคุณเอง