This article has been translated from English to Vietnamese.
Trong vài năm qua, các ngân hàng trung ương cơ bản giống như One Direction ở đỉnh cao. Khi một ngân hàng đi đâu, thì tất cả đi theo. Mọi người đều đồng loạt tăng lãi suất để chiến đấu với quái vật chung: lạm phát.
Nhưng khi tháng 1 năm 2026 bắt đầu, danh sách phát đã thay đổi.
Giống như Harry Styles đang chuẩn bị cho tour Together Together của mình, và Zayn Malik cùng Louis Tomlinson đang làm dự án Netflix, các ngân hàng trung ương lớn không còn di chuyển cùng nhịp nữa.
Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có vẻ sắp cắt giảm lãi suất trong những tháng tới. RBA và BOJ có thể vẫn đang nghiêng về việc tăng lãi suất. Trong khi đó, ECB đang giữ vững lập trường chính sách hiện tại mà không làm gì thêm.
Nói cách khác, ban nhạc tan rã, và mọi người giờ đây có công việc riêng của họ.
May mắn thay cho các nhà giao dịch forex, việc chia rẽ này không phải là vấn đề. Đó là cơ hội.
Carry trades – một chiến lược tận dụng sự khác biệt trong chính sách tiền tệ – là một trong những cách đáng tin cậy nhất để kiếm tiền trong FX, vì nó tạo ra sự rõ ràng về sức mạnh so với yếu điểm giữa các đồng tiền.
Chênh lệch lãi suất thúc đẩy dòng chảy tiền tệ
Trước hết, nhớ rằng trong forex, bạn không chỉ giao dịch những biến động giá ngẫu nhiên của các tài sản tưởng tượng. Bạn đang giao dịch tiền tệ pháp định được hỗ trợ bởi các quốc gia và ngân hàng trung ương của họ.
Bởi vì các ngân hàng trung ương khác nhau đưa ra các lãi suất khác nhau, tiền tự nhiên chảy về phía lợi nhuận cao hơn.
Nếu Ngân hàng Dự trữ Úc đưa ra lợi nhuận 5% trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đưa ra 3%, các nhà đầu tư toàn cầu, từ các quỹ hưu trí đến quỹ đầu tư mạo hiểm, sẽ bán đồng đô la Mỹ và mua đồng đô la Úc để kiếm được lợi nhuận cao hơn đó.
Điều đó đẩy giá trị đồng đô la Úc lên cao hơn.
Đây là lý do tại sao một đồng tiền thường tăng giá khi ngân hàng trung ương ám chỉ việc tăng lãi suất. Các nhà giao dịch muốn vào vị trí trước khi bữa tiệc lãi suất chính thức bắt đầu.
Đây cũng là lý do tại sao, khi mọi ngân hàng trung ương đều cắt giảm lãi suất cùng nhau trong một chu kỳ đồng bộ, những khác biệt về lợi tức biến mất. Khi không có lợi thế rõ rệt giữa các đồng tiền, hành động giá thường bị giảm và nhàm chán.
Nhưng khi một ngân hàng tăng lãi suất (RBA), một ngân hàng tạm dừng (Fed), và một ngân hàng khác đe dọa cắt giảm (ECB), bạn sẽ có dòng vốn và sự biến động tăng lên.
Và chính căng thẳng đó tạo ra các biến động giá mà các nhà giao dịch carry dựa vào để kiếm tiền.
Vậy, Carry Trade là gì?
Carry trade giống như việc bạn vay một khoản với lãi suất thấp để bỏ tiền vào một tài khoản tiết kiệm có lãi suất cao.
Thực hiện carry trade nghĩa là bạn:
- Vay Lãi Suất Thấp: Bạn “bán” một đồng tiền với lãi suất cực thấp (như Yen Nhật).
- Đầu Tư Lãi Suất Cao: Bạn “mua” một đồng tiền có lãi suất cao hơn (như Đô la Úc).
- Thu Lợi Từ Chênh Lệch: Bạn giữ phần chênh lệch giữa hai lãi suất.
Vì tiền tệ không bao giờ thực sự ngừng di chuyển, các nhà môi giới sử dụng 5:00 PM EST làm thời điểm chốt.
Nếu bạn giữ vị trí của mình qua thời gian này, nhà môi giới sẽ “roll over” giao dịch. Họ tính bạn lãi suất thấp bạn nợ và trả cho bạn lãi suất cao bạn kiếm được.
Lợi nhuận còn lại – swap – sẽ được gửi vào tài khoản của bạn hàng ngày.
Carry Trade trong hành động
Hãy cùng xem xét một số cặp tiền carry trade phổ biến trong thực tế:
AUD/JPY (Carry “Cổ điển”)
- Lãi suất Nhật Bản (JPY): 0.25%
- Lãi suất Úc (AUD): 4.35%
- Chênh lệch: 4.10%
Chiến lược: Bạn vay 10 triệu yên (khoảng 65,000 USD), chuyển đổi sang đô la Úc và chỉ cần ngồi yên. Giả sử tỷ giá hối đoái không thay đổi (cực kỳ không có khả năng) và lãi suất không thay đổi, có khả năng thu được khoảng 2,665 USD mỗi năm chỉ để giữ vị trí đó. Tiền miễn phí trong khi bạn ngủ!
NZD/CHF (Thợ săn lãi suất)
- Lãi suất Thụy Sĩ (CHF): 1.00%
- Lãi suất New Zealand (NZD): 4.75%
- Chênh lệch: 3.75%
Chiến lược: Bạn vay 100,000 franc Thụy Sĩ (khoảng 115,000 USD), chuyển đổi sang đô la New Zealand, và để nó chạy. Miễn là tỷ giá hối đoái & lãi suất ngân hàng trung ương giữ ổn định, lợi tức tiềm năng là khoảng 4,310 USD mỗi năm từ chênh lệch lãi suất. Đó là một Labubu đầy đủ để thêm vào bộ sưu tập!
Lưu ý rằng những ví dụ này giả định tỷ giá hối đoái không thay đổi. Nhưng tiền tệ không chỉ đứng yên – chúng di chuyển. Rất nhiều.
Rủi ro lớn là bạn có thể kiếm được 4% từ carry, nhưng nếu yen đột nhiên mạnh lên 10% so với đô la Úc (như đã xảy ra trong sự cố tháng 8 năm 2024), bạn vừa mất 6% tổng cộng.
Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch gọi carry trades là “nhặt tiền lẻ trước đầu xe hơi.” Khi nó hoạt động, đó là tiền dễ kiếm. Khi không hoạt động… đau lắm!
Tại sao Carry Trade có thể trở lại mạnh mẽ hơn cả xu hướng thập niên 90
Năm 2024, mọi người đều cắt giảm lãi suất cùng nhau. Nếu tất cả đều có lãi suất 2%, chênh lệch là 0%, và carry trade trở nên nhàm chán.
Ngày nay, sự “đồng bộ” đã bị phá vỡ, và các nhà đầu tư đang chú ý:
- Fed đã tạm ngừng cắt giảm lãi suất. Họ đang giữ nguyên và theo dõi thị trường lao động cẩn thận.
- RBA có thể thực sự tăng lãi suất vì lạm phát ở Úc không chịu dừng lại.
- ECB cảnh báo rằng nếu euro trở nên quá mạnh, họ sẽ cắt giảm lãi suất chỉ để làm yếu nó.
- BOC đã cắt giảm mạnh hơn hầu hết các ngân hàng khác, khiến đồng Loonie kém hấp dẫn.
- RBNZ đang giữ ổn định, nhưng nền kinh tế New Zealand trông yếu hơn của Úc.
- BOE đang mắc kẹt giữa tăng trưởng tồi tệ và lạm phát dai dẳng. Không ai biết họ sẽ làm gì tiếp theo.
- SNB và BOJ vẫn giữ lãi suất ở mức đáy, làm cho franc và yen trở thành lý tưởng để vay tiền rẻ để tài trợ cho carry trade, bất kể điều gì xảy ra.
Với các chính sách ngân hàng trung ương tách biệt, những chênh lệch lãi suất này đang mở rộng và trông có vẻ bền vững hơn. Carry trades đã trở lại trong thực đơn.
Mẹo để xây dựng vị trí Carry
Tỷ giá hối đoái là Boss: Một khoản thanh toán lãi suất 3% sẽ không cứu bạn nếu giá tiền tệ giảm 5% trong một ngày. Chỉ xem xét các chiến lược carry trade phù hợp với xu hướng kỹ thuật.
Đề phòng “Unwind”: Carry trades phát triển trong các thị trường “vui vẻ”. Nếu có khủng hoảng xảy ra, mọi người hoảng loạn và “unwinds” – bán AUD của họ để trả lại JPY mà họ đã vay. Điều này thường khiến Yen và Franc Thụy Sĩ tăng vọt ngay lập tức.
Ngân hàng Trung ương Có Thể Phá Hoại Bạn: Khi ECB nói euro “quá mạnh,” hãy tin họ. Họ có thể cắt giảm lãi suất chỉ để phá bữa tiệc “long” của bạn.
Chú ý đến Lợi tức Trái phiếu Chính phủ, đặc biệt là các ghi chú 10 năm: Chênh lệch lợi tức là sự khác biệt giữa những gì trái phiếu ở hai quốc gia trả. Thị trường trái phiếu là tiên tiến – chúng di chuyển trước các ngân hàng trung ương. Nếu bạn thấy lợi tức 10 năm của Úc tách ra khỏi lợi tức của Nhật Bản, đó là lúc “tiền thông minh” có thể đang di chuyển trước khi RBA thậm chí thông báo tăng lãi suất.
Kết luận
Chúng ta đang bước vào môi trường carry trade thú vị nhất trong nhiều năm.
Bằng cách ghép cặp “Chim ưng mạnh nhất” (xin chào, RBA ở mức 4.35% và có khả năng tăng) với “Bồ câu yếu nhất” (BOJ ở mức 0.25%, hoặc SNB ở mức 0.50%), bạn có thể tìm thấy con đường ít kháng cự nhất, nếu tất cả các yếu tố còn lại đều như nhau.
Cơ hội đang có. Chỉ đừng nhầm lẫn cơ hội với sự chắc chắn, và đừng bao giờ quên rằng trong forex, hành động giá là vua và carry chỉ là người hầu trung thành. Và với bất kỳ rủi ro tiềm ẩn nào, việc quản lý rủi ro và giao dịch là tất cả!
Muốn kết hợp phân tích cơ bản và kỹ thuật để tìm kiếm giao dịch có xác suất cao phù hợp với phong cách của bạn? Thành viên cao cấp Babypips của chúng tôi cung cấp phân tích thị trường hàng tuần, phân tích sự kiện, chiến lược ngắn hạn, và ý tưởng giao dịch có thể thực hiện.
