This article has been translated from English to Tagalog.

Kung naghintay ka na bumagsak ang inflation pabalik sa 2% target ng Fed na parang magic, ang data ng December ay nagbigay ng reality check. Tumaas ang consumer prices ng 2.7% year-over-year noong December 2025, kapareho noong November, habang ang core CPI ay nagpakita ng mas mabagal na inaasahang pagtaas na 0.2% buwan-buwan.

Para sa mga baguhang trader na nagtataka kung bakit ganito ang reaksyon ng mga merkado (o hindi), ang ulat ng inflation na ito ay nagsasalita ng mas malawak na kwento: tungkol ito sa mga tariffs na hindi pa lubos na tumama sa consumer prices, shelter costs na ayaw gumalaw, at isang Fed na naiipit sa pagitan ng matigas na inflation at lumalamig na job market.

Halina’t himayin natin ang mga numero, kung paano tinanggap ng mga merkado ang balita, at bakit ito mahalaga para sa iyong susunod na trading decisions.

The Basics: Analyzing December Inflation Data

Nanatiling steady ang headline inflation sa 2.7% year-over-year, na kapantay ng rate noong November at tugma sa inaasahan ng mga ekonomista. Sa buwanang batayan, tumaas ang presyo ng 0.3% noong December.

Pumasok ang core inflation sa 2.6% taun-taon, na bahagyang mas mababa sa 2.7% na inaasahan ng mga ekonomista at ang pinakamababang antas mula noong maagang bahagi ng 2021. Buwan-buwan, ang core prices (na hindi kasama ang pabagu-bagong pagkain at enerhiya) ay tumaas lamang ng 0.2%, mas mababa sa inaasahang 0.3%.

Bakit mahalaga ang “core”? Malapit na binabantayan ng Fed ang core inflation dahil tinatanggal nito ang ingay mula sa presyo ng gas at grocery na pabago-bago. Nagbibigay ito ng mas malinaw na larawan kung ang inflation ay tunay nang naka-embed sa ekonomiya.

Ang pinakamalaking pagtaas sa presyo ay tumama kung saan ramdam ito ng mga Amerikano:

  • Tumalon ang food prices ng 3.1% taun-taon at 0.7% buwan-buwan—ang pinakamataas na buwanang pagtaas mula noong 2022. Ang presyo ng ground beef ay tumaas ng 15.5% sa loob ng taon, ang kape ay umakyat ng 19.8%, at kahit ang mga saging ay nagkakahalaga ng 5.9% pa.
  • Tumaas ang shelter costs ng 3.2% year-over-year, na bumubuo ng pinakamalaking salik sa buwanang pagtaas. Tumaas ang rent at homeowner costs ng 0.4% noong December lamang.
  • Moderado ang energy prices, na tumaas lamang ng 2.3% taun-taon kumpara sa 4.2% noong nakaraang buwan. Ang presyo ng gasolina ay aktwal na bumaba ng 3.4% year-over-year at bumaba ng 0.5% para sa buwan.

Isang maliwanag na bahagi: Bumagsak ang presyo ng itlog ng 20.9% mula noong isang taon habang lumuwag ang mga isyu sa supply chain mula sa avian flu. Mahusay na balita para sa industriya ng pagbe-bake at para sa mga weightlifters na mahilig sa egg white!

Ang wholesale prices ay nagsasabi ng parehong kwento, at hindi ito maganda. Isang araw pagkatapos ilabas ang ulat ng CPI, ipinakita ng Producer Price Index (PPI) para sa November 2025 na nananatiling mataas ang wholesale inflation. Tumaas ang PPI ng 0.2% buwan-buwan, tugma sa mga inaasahan, na may goods prices na tumatalon ng 0.9% – ang pinakamalaking buwanang pagtaas mula noong February 2024. Year-over-year, umakyat ang headline PPI sa 3.0% mula 2.8%, na nalampasan ang inaasahan na 2.7%.

Bakit mahalaga ang PPI? Ito ay isang nangungunang indicator ng consumer inflation. Kapag ang mga producer ay nagbabayad nang mas mahal para sa enerhiya, raw materials, at intermediate goods, ipinapasa nila ang mga gastos na ito sa mga consumer. Ang 4.6% na pagtaas sa energy costs noong November at ang pagtaas ng gasolina ng 10.5% ay nagpapahiwatig na ang mga upward price pressures ay bumubuo sa pipeline at maaaring lumitaw sa mga future consumer prices.

Ang Core PPI (na hindi kasama ang pagkain at enerhiya) ay flat noong November, na lumamig mula sa pagtaas na 0.3% noong October, ngunit ang taunang rate ay umakyat pa rin sa 3.0% mula 2.9%. Ang mixed signal na ito, na may moderating monthly core ngunit rising headline PPI, ay nagpapanatili sa Fed na mag-ingat sa pagdedeklara ng tagumpay sa inflation.

Meron ding malaking caveat sa data. Ang 43-araw na government shutdown mula October hanggang mid-December ay nag-resulta sa pagkaantala ng normal na data collection. Hindi nakakalap ng BLS ng October data, at ang mga numero ng November ay pinagsama. Naniniwala ang ilang ekonomista na ito ay nagdudulot ng distortions, posibleng ginagawa ang November na mukhang artipisyal na mababa at ang December na mukhang mas mataas kaysa sa katotohanan.

Why It Matters: Fed Policy Impact

May mas maraming dahilan ang Federal Reserve na i-hit ang pause button sa rate cuts. Matapos ibaba ang interest rates ng tatlong beses noong huling bahagi ng 2025 (September, October, at December), malinaw na ginawa ng Fed na sila ay tapos na sa ngayon. Ang mga merkado ay nagpe-presyo ng isang 95-97% na tsansa na ang rates ay mananatili sa 3.5%-3.75% kapag nagkita ang Fed sa January 27-28, 2026.

Nabanggit ni Fed Chair Jerome Powell pagkatapos ng rate cut noong December: “Nasa punto na tayo kung saan makatuwiran na pabagalin ang bilis ng mga karagdagang adjustments.” Translation: mataas pa rin ang inflation, at hindi kami kumbinsido na babalik ito sa 2% nang mabilis.

Bakit nag-aalinlangan? Ang core inflation ay nasa itaas ng 2% target ng Fed sa loob ng 55 sunod-sunod na buwan. Halos limang taon na ng presyo na mas mataas kaysa sa nais ng sentral na bangko. Kahit na bumaba ang taunang rate sa 2.6%, napakataas pa rin ito sa target.

Ang taripa na wildcard ay nagkokomplika sa lahat. Ang mga taripa ni President Trump, na sa isang punto ay umabot ng 145% sa ilang Chinese goods, ay tinatayang nagdagdag ng halos 0.5 percentage points sa inflation noong 2025. Inaasahan ng mga analyst ng Goldman Sachs na ang mga taripa ay maaaring magdagdag ng isa pang 0.3 percentage points sa unang kalahati ng 2026.

Kung akala mo ay naipakita na ng mga taripa sa inflation, mag-isip muli. Paparating pa ang buong epekto. Ipinakita ng ulat ng PPI noong November na tumalon ang goods prices ng 0.9% sa loob ng isang buwan, na may gasolina na umakyat ng 10.5% at energy costs na tumataas ng 4.6%. Ang wholesale inflation na ito ay hindi pa lubos na naililipat sa consumer prices.

Malamang ito ay dahil ang mga negosyo ay sumalo ng karamihan sa mga taripa ng 2025 upang maiwasang matakot ang mga customer, ngunit hindi ito magtatagal magpakailanman. Tinataya ng JPMorgan na ang mga negosyo ay sumalo ng halos 80% ng mga taripa noong nakaraang taon, ngunit maaaring bumaliktad ito sa 20% lamang sa 2026 habang nauubos ang mga stockpile at nagiging hindi maiiwasan ang pagtaas ng presyo.

Halos hindi kumurap ang mga merkado. Ipinakita ng U.S. Dollar Index ang isang maikling pagbagsak nang lumabas ang core inflation number na mas malambot kaysa inaasahan, pagkatapos ay mabilis na nakarekober at nagtapos nang mas mataas. Ang mga stock futures ay unang tumaas, pagkatapos ay nag-flat.

Bakit hindi gaanong nag-react? Inaasahan na ng mga trader na mananatili ang Fed sa hold, at ang isang buwan ng data (lalong-lalo na na may mga kalidad na alalahanin na may kaugnayan sa shutdown) ay hindi sapat upang baguhin ang laro.

Nang ilabas ang ulat ng PPI kinabukasan, ang dollar ay nakaranas ng bearish drift sa buong New York session, dahil marahil nakatuon ang mga financial markets sa flat core PPI at sa patuloy na political pressure sa Fed na mag-relax.

What to watch next

  • January 27-28, 2026: Ang susunod na policy meeting ng Fed. Asahan na walang pagbabago sa rates, ngunit makinig ng mabuti sa press conference ni Jerome Powell para sa mga pahiwatig tungkol sa kung kailan maaaring magpatuloy ang mga pagbawas.
  • February 11, 2026: Ang paglabas ng data sa CPI ng January. Ito ang magiging unang "malinis" na pagbasa ng inflation na walang distortions na dulot ng shutdown.
  • Mga anunsyo ng Trump tariff: Ang anumang bagong patakaran sa taripa o pag-rollback ay maaaring magbago nang malaki sa outlook ng inflation.
  • Data ng labor market: Kung ang unemployment ay magsimulang umakyat papunta sa 5%, maaaring unahin ng Fed ang mga trabaho kaysa sa inflation at magbawas nang mas maaga. Kung mananatiling matatag, asahan ang mahabang pause.

The big risk: Mananatiling sticky ang inflation sa paligid ng 2.5-2.7% para sa karamihan ng 2026, na pinipilit ang Fed na panatilihin ang mas mataas na interest rates nang mas matagal. Ito ay magpapataas sa dolyar ngunit maaaring maglagay ng pressure sa mga stock, lalo na sa mga sektor na sensitibo sa borrowing costs tulad ng real estate at mga small-cap companies.

The big opportunity: Kung ang taripa-driven inflation ay pansamantala at sa wakas ay mag-cool ang service prices, maaaring magbawas ang Fed ng 2-3 beses sa ikalawang kalahati ng 2026. Ito ay magiging bullish para sa risk assets at bearish para sa dolyar.

The Bottom Line

Kumpirmado ng ulat ng inflation noong December ang hinala ng Fed: ang huling milya pabalik sa 2% inflation ang pinakamahirap. Sa consumer prices na stuck sa 2.7%, core sa 2.6%, wholesale inflation na umaakyat sa 3.0%, at taripa na patuloy na gumagawa sa sistema, may lahat ng dahilan ang Fed na maging pasensyoso sa rate cuts.

Kaya’t huwag umasa sa agarang Fed rate cuts. Maghanda para sa mas mataas-na-mas-matagal na rates hanggang sa kalagitnaan ng 2026. Manood ng core services inflation (lalo na ang shelter) para sa mga signal kung kailan maaaring magbawas muli ang Fed. At tandaan na sa isang kapaligiran kung saan ang inflation surprises ay maaaring magpatakbo ng merkado, hindi opsyonal ang risk management.

Hindi pa tapos ang laban sa inflation. Pumasok na ito sa isang nakakapagod na yugto kung saan ang pasensya ang mananaig, kapwa para sa Fed at para sa mga trader na marunong ayusin ang kanilang mga inaasahan.

Disclaimer: Ang artikulong ito ay para sa mga layuning pang-edukasyon at impormasyon lamang at hindi dapat ituring na payo sa pamumuhunan. Ang pangangalakal ng foreign exchange sa margin ay nagdadala ng mataas na antas ng panganib at maaaring hindi angkop para sa lahat ng mamumuhunan. Ang nakaraang pagganap ay hindi nagpapahiwatig ng mga hinaharap na resulta. Laging magsagawa ng iyong sariling pananaliksik at kumunsulta sa isang lisensyadong financial advisor bago gumawa ng anumang desisyon sa pamumuhunan.