Bakit Hindi Nawala ng Stellar Earnings ng NVIDIA ang Takot sa AI Bubble

NVIDIA talaga, sobrang galing sa earnings expectations nitong linggo! Nagkaroon ng bonggang 62% revenue jump to $57 BILLION mula noong nakaraang taon sa Q3 2025... pero bakit kaya bumagsak pa rin ang stock nila ng 3.2% kinabukasan?

Ano'ng nangyayari diyan?!

Welcome sa paradox na nagpupuyat sa mga traders: kahit sobrang ganda ng kita, hindi kayang talunin ang mas malalim na takot sa merkado.

Ang Mga Numero ay Pangarap na Natupad

Ang resulta ng NVIDIA’s Q3 2025 ay talagang kamangha-mangha:

• Revenue umabot ng $57 billion, tinatalo ang $54.9 billion estimate
• Ang earnings ng $1.30 per share ay tumama sa forecast
• Inaasahan ng kumpanya ang $65 billion para sa kasalukuyang quarter, mas mataas pa sa $62 billion consensus
• Si CEO Jensen Huang ay nagsabi na ang Blackwell AI chip sales ay “off the charts” na mayroong $500 billion order backlog hanggang 2026.

By any normal standard, talagang pangmalakasan ang mga numero. Pero kahit ganun, una umangat ng 5% ang stock pagkatapos ng hours, pero bumalik at nagsara na down ng 3.2% kinabukasan, natanggalan ng $140 billion sa market value.

Kung naguguluhan ka, magpakalma ka lang dahil hindi naman talaga nagdududa ang merkado sa tagumpay ng NVIDIA. Ang duda ng merkado ay kung ang buong AI boom ay sustainable ba talaga.

Ang Circular Money Problem

Isipin mong pinautang mo ang friend mo ng $100, at ginastos niya agad yun para bumili ng something sayo. Mukha ngang astig ang revenue sa papel, pero may totoong value ba talagang nalikha?

Ganyan ang nangyayari sa AI.

NVIDIA ay nag-iinvest ng malaking halaga sa mga kumpanya tulad ng OpenAI at CoreWeave. Ang mga kumpanyang iyon ay gumagastos ng bilyon-bilyon para bumili ng NVIDIA chips. Ang NVIDIA at Microsoft ay nag-iinvest sa Anthropic. Ang Anthropic ay bumibili ng computing mula sa Microsoft’s Azure, na gumagamit ng NVIDIA chips.

Itong “circular financing” ay kahawig ng dot-com bubble. Ang mga kumpanya tulad ng Lucent noong late 1990s ay nagpautang sa telecom customers na bumili naman ng Lucent equipment. Nang hindi na makabawi sa kita ang mga customers, bumigay ang buong sistema.

Ang kaibahan ay ang mga deal ngayon ay kinasasangkutan ng highly profitable companies tulad ng Microsoft at Amazon na gumagastos mula sa malalaking cash flows, hindi desperate na pag-uutang.

Pero ang concern ay naroon pa rin—ang mga deal ba na ito ay lumilikha ng totoong economic value, o paikot-ikot lang ang pera?

So, Sino Ba Talaga ang Kumikita?

Narito ang hindi komportableng katotohanan: Ang NVIDIA ay parang nag-iimprenta ng pera, pero ang karamihan sa gumagamit ng AI ay hindi profitable.

Isang pag-aaral ng MIT mula 2025 ang nagsabi na 95% ng AI enterprise developments ay hindi pa kumikita, kahit na gumastos ng hanggang $40 billion ang mga kumpanya sa AI initiatives.

Ang suppliers (NVIDIA, power companies, data centers) ay yumayaman, pero ang customers (AI startups, mga kumpanyang nag-iimplement ng AI) ay nalulugi.

Isang tech CEO ang nagsabi na ang mga kumpanya ay nagkakaroon ng “tremendous valuations without any revenue,” umaasa sa “vibe revenue”—viral enthusiasm sa halip na totoong sales.

Ang problema, kung ang mga suppliers lang ang panalo sa gold rush, historical na itong red flag. Kailangan ding kumita ang mga customers, o titigil sila sa pagbili.

Ang isang survey ng Bank of America noong Nobyembre 2025 ang nagsabing 45% ng global fund managers ang nagtukoy na ang AI bubble ay ang pinakamalaking market risk. Ang “Magnificent Seven” tech stocks ngayon ay bumubuo ng 37% ng total value ng S&P 500.

Kapag sobrang concentrated na, anumang bitak sa kwento ay nagiging sanhi ng shockwaves sa lahat ng dako.

Bakit "Binenta ang Balita" ng Merkado

Ilang factors ang posibleng nag-drive ng post-earnings selloff:

Expectations Were Sky-High
Sa extreme valuations, kailangan mong lampasan ang expectations, hindi lang talunin. Ang “merely excellent” results ng NVIDIA ay parang kulang para mapanatili ang party kapag humupa na ang alikabok.

China Export Restrictions
Nabanggit ng CFO ng NVIDIA ang frustration tungkol sa hindi pagbebenta ng advanced chips sa China dahil sa export restrictions—isang napakalaking merkado na effectively naka-close off.

Broader Market Jitters
Naglalagablab ang takot tungkol sa patakaran ng Federal Reserve, geopolitical tensions, at economic slowdown, na lumikha ng risk-off mood kung saan kahit ang magandang balita ay binebenta.

Profit-Taking
NVIDIA ay umangat ng 42% year-to-date. Maraming traders ang ginamit ang strong report bilang kanilang senyales para mag-lock in ng gains.

Nvidia Corporation: 15-min

Nvidia Corporation 15-min Chart by TradingView

Pagsapit ng Biyernes, ang selloff ay global na. Mga Asian chip names bumagsak, kasama na ang SoftBank na down ng 10%, SK Hynix na halos 9%, at Samsung na bumaba ng halos 6%. Pati ang Taiwan Semiconductor, na gumagawa ng chips ng NVIDIA, ay nadala sa red.

Ang Bitcoin ay bumagsak sa ilalim ng $87,000 pagkatapos umabot ng malapit sa $126,000, at ang S&P 500 ay bumaba ng 1.6% noong Huwebes pagkatapos ng early 700-point pop. Ang speculative AI trade ay nag-u-unwind na on screen.

Basically, tinamaan ang NVIDIA ng Bitcoin flush, fading hopes para sa Fed rate cuts, mas higpit na financial conditions, at walang tigil na AI bubble chatter. Kapag nagbago ang sentiment, leaders ang unang tinatamaan.

Key Lessons for Traders

Markets Trade the Future, Not the Past: Ang Q3 ng NVIDIA ay kamangha-mangha, pero ang mga traders ay nag-aalala sa kung ano ang susunod. Kapag ang uncertainty tungkol sa future ay mas mabigat kaysa sa katiyakan sa kasalukuyan, ang stocks ay pwedeng bumaba kahit sa magandang balita.

The “Sell the News” Phenomenon: Classic pattern ito—ang anticipation ang nagtataas ng presyo bago ang event, tapos ang realidad (kahit magandang realidad) ang nagpapasimula ng selling. “Buy the rumor, sell the fact.”

Concentration Risk Is Real: Kapag ang NVIDIA ay kumakatawan sa 8% ng S&P 500, ang galaw nito ay nakakaapekto sa portfolio ng lahat. Ang diversification ay hindi lang basta salita.

Bubble Fears Create Self-Fulfilling Prophecies: Kahit hindi bubble ang AI, kung maraming investors ang naniniwala na ito ay bubble, ang kanilang pagbebenta ay pwedeng magpababa ng presyo, magpapanerbyos sa iba, at mag-trigger ng mas maraming bentahan. Ang market psychology ay pwedeng magpatumbas ng fundamentals sa maikling panahon.

The Bottom Line

Ang mga revolutionary technologies ay pwedeng dumaan sa speculative bubbles—mga railways noong 1840s, kuryente noong 1890s, internet noong late 1990s. Ang teknolohiya ay binabago ang mundo, pero hindi ibig sabihin na lahat ng investors ay kumikita o ang valuations ay mananatiling rational sa panahon ng transformation.

Ayon sa isang analyst: “Ang AI revolution ay totoo—pero hindi ibig sabihin na lahat ng stock ay fairly priced.” Ang pagbulusok ng NVIDIA post-earnings ay nagpapatunay na kahit ang mga lider ng rebolusyon ay hindi immune sa reality checks.

Para sa mga beginner traders, mahalaga ang pagkakaintindi sa pagkakaiba ng business results at market reaction.

Gusto mong bantayan kung ang mga kumpanyang gumagamit ng AI ay magsisimulang kumita ng totoong kita sa mga susunod na quarters, kung ang $365 billion AI spending pace ng Big Tech ay magpapatuloy, at kung paano mag-e-evolve ang rate policy ng Fed. Ang mga factors na ito ang magdedetermina kung ang kasalukuyang AI valuations ay justified o inflated.

Tandaan: Huwag mag-invest ng higit sa kaya mong mawala.

Sa mga panahon ng uncertainty, kahit stellar fundamentals ay pwedeng mapunta sa backseat dahil sa takot. Ang merkado ay pwedeng manatiling irrational nang mas matagal kaysa sa kaya mong manatiling solvent.