This article has been translated from English to Thai.

ธนาคารกลางอังกฤษยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ในการตัดสินใจที่ถกเถียงกันอย่างใกล้ชิด โดยมีสมาชิกสี่ย่านโหวตให้ลดดอกเบี้ยทันที การโหวตที่แตกต่างกันและแนวทางที่ไม่เข้มงวดนี้แสดงถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นสำหรับการผ่อนคลายเมื่ออัตราเงินเฟ้อใกล้เคียงกับเป้าหมาย

ประเด็นสำคัญ

  • การตัดสินใจนโยบาย: MPC โหวต 5-4 ให้คงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 3.75%, โดยมีสมาชิกสี่คนที่ต้องการลด 25bp เป็น 3.5%
  • แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ: คาดว่า CPI จะลดลงอย่างรวดเร็วไปที่ 2.1% ภายในไตรมาส 2 ปี 2026 (ลดลงจาก 3.4% ในเดือนธันวาคม) ส่วนใหญ่เนื่องจากมาตรการพลังงานจากงบประมาณปี 2025
  • การชี้แนวทางล่วงหน้า: คณะกรรมการส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยธนาคาร “มีแนวโน้มที่จะลดลงต่อไป” แม้ว่า “การตัดสินใจเกี่ยวกับการผ่อนคลายเพิ่มเติมจะกลายเป็นเรื่องที่ใกล้เคียงกันมากขึ้น”
  • การคาดการณ์การเติบโต: คาดว่า GDP จะเติบโตแข็งแรงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป จนถึงประมาณ 1.9% ภายในปีสุดท้ายของช่วงการคาดการณ์
  • ตลาดแรงงาน: คาดว่าอัตราการว่างงานจะถึงจุดสูงสุดที่ประมาณ 5.3% ใน H2 ปี 2026 ก่อนที่จะลดลง
  • การเติบโตของค่าแรง: การเติบโตของค่าแรงที่สอดคล้องกับเป้าหมายอยู่ที่ประมาณ 3.25%, ใกล้เคียงกับการเติบโตของค่าแรงในภาคเอกชนปัจจุบันที่ 3.6%

แม้ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะยังคงท่าทีทางนโยบายไว้ในทางเทคนิค การตัดสินใจได้ผ่านด้วยคะแนนเสียง 5-4 ซึ่งแคบกว่าที่คาดไว้ 6-3 หรือ 7-2 อย่างมาก ซึ่งทำให้โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้นอย่างมาก

สมาชิก MPC ที่มีแนวทางไม่เข้มงวดอย่าง Sarah Breeden, Swati Dhingra, Dave Ramsden และ Alan Taylor เรียกร้องให้ลดต้นทุนการกู้ยืม 0.25% ในขณะที่ Andrew Bailey, Megan Greene, Clare Lombardelli, Catherine Mann และ Huw Pill ชอบที่จะคงอัตราไว้

ลิงก์ไปยังสรุปนโยบายการเงินและบันทึกการประชุม MPC ของ BOE (กุมภาพันธ์ 2026)

สิ่งที่ทำให้เรื่องนี้สำคัญอย่างยิ่งคือการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกของคณะกรรมการที่ดูเหมือน จะไม่เกิดจากข้อมูลล่าสุด แต่เกิดจากกรอบการวิเคราะห์ใหม่ ที่นำเสนอในรายงานนโยบายการเงินเดือนกุมภาพันธ์

มีปัจจัยหลักสามประการที่ดูเหมือนจะเปลี่ยนแปลงการถกเถียง:

  • การวิเคราะห์การเติบโตของค่าแรงที่สอดคล้องกับเป้าหมาย: รายงานบอกว่าการเติบโตของค่าแรงที่สอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อยู่ที่ประมาณ 3.25%—แค่ต่ำกว่าการเติบโตของค่าแรงในภาคเอกชนปัจจุบันที่ 3.6%
  • การศึกษาเกี่ยวกับพฤติกรรมการตั้งค่าแรง: การวิเคราะห์โดยใช้เครื่องจักรเรียนรู้เกี่ยวกับรูปแบบการตั้งค่าแรงพบว่ามีหลักฐานน้อยที่แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในวิธีที่บริษัทในสหราชอาณาจักรกำหนดค่าแรง ซึ่งขัดแย้งกับข้อโต้แย้งสำคัญจากฝ่ายที่มีแนวทางเข้มงวด
  • ความไม่แน่นอนของช่องว่างการผลิต: รายงานยอมรับถึงความไม่แน่นอนที่มากขึ้นเกี่ยวกับการประเมินขีดความสามารถสำรองและมีการรวมช่องว่างการผลิตที่กว้างขึ้นเล็กน้อยตลอดช่วงการคาดการณ์เมื่อเทียบกับเดือนพฤศจิกายน

ลิงก์ไปยังรายงานนโยบายการเงินรายไตรมาสของ BOE (กุมภาพันธ์ 2026)

ในระหว่างการแถลงข่าว ผู้ว่าการ BOE Bailey ได้กล่าวย้ำว่าเขา “จะเข้าสู่การประชุมครั้งต่อไปโดยถามว่าการลดเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผลหรือไม่” และเห็นว่า “มีโอกาสสำหรับการผ่อนคลายในนโยบายบางประการเพิ่มเติม” เขายังกล่าวถึงว่า “ความเสี่ยงจากการคงอยู่อย่างรุนแรงของเงินเฟ้อดูเหมือนจะลดลงต่อเนื่อง”

ลิงก์ไปยังแถลงข่าวของ BOE (กุมภาพันธ์ 2026)

ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม ดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากการตัดสินใจในวันนี้ โดยนักวิเคราะห์ระบุว่าการโหวตที่แตกต่างกันและแนวทางที่ไม่เข้มงวดได้ลดเกณฑ์สำหรับการผ่อนคลายในระยะใกล้

ปฏิกิริยาตลาด

ปอนด์อังกฤษเทียบกับสกุลเงินหลัก: 5 นาที

Overlay of GBP vs. Major Currencies Chart Faster with TradingView

Overlay ของ GBP เทียบกับสกุลเงินหลัก ดูกราฟเร็วขึ้นกับ TradingView

ปอนด์ซึ่งเคยเดินขึ้นมาเล็กน้อยในชั่วโมงก่อนที่ประกาศของ BOE, อ่อนค่าลงทั้งกระดานหลังจากเหตุการณ์นี้ เนื่องจากการโหวตที่มีแนวทางไม่เข้มงวดและการชี้แนวทางล่วงหน้าอย่างระมัดระวังทำให้การคาดการณ์การผ่อนคลายฟื้นคืนชีพขึ้นมาอีกครั้ง

GBP ลงหนักที่สุดเมื่อเทียบกับ USD (-0.70%) และยังคงขายออกหลังจากการแถลงข่าว สกุลเงินอังกฤษเห็นการกลับตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อ Bailey กล่าวถึงว่าการตัดสินใจในเดือนมีนาคมจะเป็นการตัดสินใจที่ “มีชีวิต” แต่แรงกดดันขายกลับมาเมื่อตลาดปรับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย

สเตอร์ลิงยังเห็นการลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับ JPY (-0.63%) และ CHF (-0.52%) ในขณะที่ได้รับกลับบางส่วนเมื่อเทียบกับ AUD (-0.27%) และ NZD (-0.41%) ในช่วงการซื้อขายของลอนดอน

สนใจเรื่อง การวิเคราะห์พื้นฐานสำหรับมือใหม่ และวิธีจับคู่กับการวิเคราะห์ทางเทคนิคเพื่อค้นหาโอกาสคุณภาพสูงที่อาจตรงกับสไตล์การซื้อขายและการจัดการความเสี่ยงของคุณหรือไม่? ลองดูสมาชิกพรีเมียมของเราสำหรับ คู่มือการซื้อขายตามเหตุการณ์, กลยุทธ์ระยะสั้น, การสรุปรายสัปดาห์และอื่น ๆ!

สมาชิกพรีเมียมประจำปีของ BabyPips.com ยังได้รับส่วนลดพิเศษ 30% สำหรับการสมัครรายปีในปีแรกสำหรับ Tradezella — แอปจดบันทึกการซื้อขายที่มีคะแนนสูงสุด! ($120 ในการประหยัด)! คลิกที่นี่เพื่อข้อมูลเพิ่มเติม!