This article has been translated from English to Portuguese.
O PMI de manufatura do ISM para novembro caiu de 48,7 em outubropara 48,2, ficando abaixo da previsão consensual de 49,0, refletindo o nono mês consecutivo de contração na manufatura.
A deterioração ocorreu apesar da recuperação da produção, uma vez que as novas encomendas enfraqueceram e a incerteza relacionada com as tarifas continuou a pesar sobre o setor.
Principais conclusões do relatório ISM de novembro sobre o setor industrial
- O índice caiu de 48,7 para 48,2, ficando abaixo das expectativas e prolongando a série de contração para nove meses
- As novas encomendas deterioraram-se: o índice de novas encomendas caiu de 49,4 para 47,4, sinalizando um enfraquecimento da procura após um breve período de expansão
- A produção saltou para a expansão: o índice de produção subiu de 48,2 para 51,4, proporcionando um dos poucos pontos positivos do relatório
- As pressões sobre o emprego intensificaram-se: o índice de emprego caiu de 46,0 para 44,0, com 67% das empresas focadas em gerir o número de funcionários em vez de contratar
- O impacto das tarifas continuou: os preços permaneceram elevados em 58,5, acima dos 58,0, à medida que as tarifas sobre o aço e o alumínio continuaram a fluir pelas cadeias de abastecimento
- As cadeias de abastecimento ficaram mais tranquilas: as entregas dos fornecedores voltaram a ficar mais rápidas, passando de 54,2 para 49,3, sugerindo uma redução nas pressões da procura
Link para o PMI oficial de manufatura do ISM (novembro de 2025)
O relatório mostrou um quadro de fraqueza persistente na indústria, impulsionado pela incerteza das tarifas e pela fraca procura. Apenas quatro dos 18 setores relataram crescimento em novembro, contra sete em outubro.
Os inquiridos de vários setores destacaram os graves impactos das tarifas. Os fabricantes de equipamentos de transporte relataram a implementação de reduções permanentes da força de trabalho e o desenvolvimento de capacidade de produção offshore que, de outra forma, teria sido destinada à exportação para os EUA. Os produtores químicos observaram que as tarifas e a incerteza económica continuam a pesar sobre a procura de produtos relacionados com a construção.
Particularmente preocupantes foram os relatos de confusão comercial causando interrupções operacionais, com fornecedores encontrando erros ao tentar exportar para os EUA. Alguns inquiridos observaram que a inteligência artificial estava a produzir informações confusas e imprecisas, contribuindo para padrões de compra apreensivos dos consumidores e desafios de previsão.
Reações do mercado
Dólar americano vs. principais moedas: 5 min
Sobreposição do gráfico do USD em relação às principais moedas pela TradingView
O dólar americano, que sofreu impactos negativos devido às expectativas dovish do FOMC no início do dia, encontrou um fundo pouco antes do início da sessão nos EUA.
O dólar voltou a cair após a divulgação do ISM PMI, uma vez que os números fracos da indústria reforçaram as expectativas de continuação da flexibilização da Fed. Mas o dólar rapidamente encontrou um apoio mais amplo e estável, provavelmente porque os traders voltaram a sua atenção para o aumento dos rendimentos dos títulos de 10 anos dos EUA, juntamente com a crescente aversão ao risco e a procura por refúgios seguros.
No final do dia, o dólar americano terminou misto, sendo negociado em alta em relação à maioria das principais moedas, exceto o euro e o iene, que se fortaleceram. O iene se destacou, subindo fortemente com as especulações sobre um aumento das taxas pelo Banco do Japão (BOJ), o que levou os mercados a precificar cerca de 76% de chances de uma ação do BOJ em dezembro.
