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O PMI de manufatura do ISM para novembro caiu de 48,7 em outubropara 48,2, ficando abaixo da previsão de 49,0, refletindo o nono mês consecutivo de contração na manufatura.
A deterioração ocorreu apesar da recuperação da produção, uma vez que as novas encomendas enfraqueceram e a incerteza relacionada com as tarifas continuou a pesar sobre o setor.
Principais conclusões do relatório ISM de novembro sobre o setor manufatureiro
- O índice caiu de 48,7 para 48,2, ficando abaixo das expectativas e estendendo a sequência de contração para nove meses
- As novas encomendas deterioraram-se: o índice de novas encomendas caiu de 49,4 para 47,4, sinalizando um enfraquecimento da demanda após um breve período de expansão
- A produção saltou para a expansão: o índice de produção subiu de 48,2 para 51,4, proporcionando um dos poucos pontos positivos do relatório
- As pressões sobre o emprego se intensificaram: o índice de emprego caiu de 46,0 para 44,0, com 67% das empresas focadas em gerenciar o número de funcionários em vez de contratar
- O impacto das tarifas continuou: os preços permaneceram elevados em 58,5, acima dos 58,0, à medida que as tarifas sobre o aço e o alumínio continuaram a fluir pelas cadeias de abastecimento
- As cadeias de abastecimento ficaram mais tranquilas: as entregas dos fornecedores voltaram a ficar mais rápidas, passando de 54,2 para 49,3, sugerindo uma redução nas pressões da demanda
Link para o PMI oficial de manufatura do ISM (novembro de 2025)
O relatório mostrou um quadro de fraqueza persistente na indústria, impulsionado pela incerteza das tarifas e pela fraca demanda. Apenas quatro dos 18 setores relataram crescimento em novembro, ante sete em outubro.
Os participantes da pesquisa em vários setores destacaram os graves impactos das tarifas. Os fabricantes de equipamentos de transporte relataram a implementação de reduções permanentes da força de trabalho e o desenvolvimento de capacidade de fabricação offshore que, de outra forma, teria sido destinada à exportação dos EUA. Os produtores de produtos químicos observaram que as tarifas e a incerteza econômica continuam pesando sobre a demanda por produtos relacionados à construção.
Particularmente preocupantes foram os relatos de confusão comercial causando interrupções operacionais, com fornecedores encontrando erros ao tentar exportar para os EUA. Alguns participantes observaram que a inteligência artificial estava produzindo informações confusas e imprecisas, contribuindo para padrões de compra apreensivos dos consumidores e desafios de previsão.
Reações do mercado
Dólar americano vs. principais moedas: 5 min
Sobreposição do gráfico do dólar americano em relação às principais moedas pela TradingView
O dólar americano, que sofreu com as expectativas dovish do FOMC no início do dia, encontrou um fundo pouco antes do início da sessão nos EUA.
O dólar americano caiu novamente após a divulgação do ISM PMI, uma vez que os números fracos da indústria reforçaram as expectativas de continuidade da flexibilização da Fed. Mas o dólar rapidamente encontrou um suporte mais amplo e estável, provavelmente porque os traders voltaram sua atenção para o aumento dos rendimentos dos títulos de 10 anos dos EUA, juntamente com a crescente aversão ao risco e a demanda por refúgios seguros.
No final do dia, o dólar americano terminou misto, sendo negociado em alta em relação à maioria das principais moedas, exceto o euro e o iene, que se fortaleceram. O iene se destacou, subindo fortemente com as especulações sobre um aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão (BOJ), o que levou os mercados a precificar cerca de 76% de chances de uma ação do BOJ em dezembro.
