米ドル、11月のISM製造業景況指数が9年連続で低下する中、底堅く推移

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11月のISM製造業PMIは、10月の48.7から48.2に低下した。市場予想の49.0を下回り、製造業の縮小が9か月連続で続いていることを示している。

生産が回復したにもかかわらず、新規受注が弱まり、関税関連の不確実性が引き続き業界を圧迫したため、悪化が見られた。

11月ISM製造業報告書の主なポイント

本報告書は、関税の不確実性と需要の弱さによる製造業の持続的な低迷を描いている。11月に成長を報告した業種は18業種中わずか4業種で、10月の7業種から減少した。

複数セクターの調査回答者は関税の深刻な影響を強調した。輸送機器メーカーは恒久的な人員削減の実施と、本来なら米国向け輸出に充てられたはずの海外生産能力の構築を報告。化学メーカーは関税と経済不透明感が建設関連製品の需要を圧迫し続けていると指摘した。

特に懸念されたのは、貿易混乱による業務支障の報告だ。米国向け輸出時にサプライヤーがエラーに遭遇する事例が確認された。回答者の一部は、人工知能が混乱を招く不正確な情報を生成し、消費者の購買行動に不安をもたらし、予測困難を助長していると指摘した。

市場反応

米ドル対主要通貨：5分足

TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ

米ドルは、日中にハト派的なFOMC予想で打撃を受けたが、米国取引時間開始直前に底を打った。

ISM製造業PMI発表後、ドルは再び下落した。製造業の弱い数値がFRBの緩和継続予想を強めたためだ。しかしドルはすぐに広範かつ安定した支持を得た。おそらくトレーダーが、上昇する米国10年債利回りと、高まるリスク回避姿勢・安全資産需要に注意を移したためだろう。

終値ではドルはまちまちの動きとなり、ユーロとJPYを除く主要通貨に対しては上昇した。JPYは特に目立ち、日本銀行（BOJ）の利上げ観測から急騰した。市場は12月のBOJ利上げ確率を約76％と織り込み始めた。