Recapitulação do mercado financeiro e Forex - 20 de janeiro de 2026

Os mercados caíram bastante na terça-feira, quando o presidente Trump intensificou sua pressão para comprar a Groenlândia com ameaças de tarifas contra oito aliados da OTAN, causando uma crise geopolítica que fez os investidores fugirem dos ativos dos EUA no primeiro aniversário de sua segunda posse.

Confira as notícias sobre o mercado cambial e as atualizações econômicas que você pode ter perdido na última sessão de negociação!

Manchetes e dados do mercado cambial:

• O rendimento dos títulos do governo japonês de 40 anos atingiu um recorde de 4,21%, enquanto o rendimento de 10 anos chegou a 2,38% (o maior desde 1999), com o primeiro-ministro Takaichi convocando eleições antecipadas e propondo cortes nos impostos sobre alimentos sem financiamento.
• Índice de preços do setor de serviços da Nova Zelândia para dezembro de 2025: 51,5 (previsão de 48,0; anterior de 46,9)
• Reunião Anual do Fórum Econômico Mundial da Suíça
• Índice de preços ao produtor (PPI) da Alemanha para dezembro de 2025: -0,2% m/m (previsão de 0,1% m/m; anterior de 0,0% m/m); -2,5% a/a (previsão de -2,1% a/a; anterior de -2,3% a/a)
• Variação do emprego no Reino Unido para novembro de 2025: 82,0 mil (-25,0 mil previsto; -16,0 mil anterior)
  • Taxa de desemprego no Reino Unido em novembro de 2025: 5,1% (previsão de 5,1%; anterior de 5,1%)
  • Variação no número de requerentes de subsídio de desemprego no Reino Unido em dezembro de 2025: 17,9 mil (previsão de 20,5 mil; anterior de 20,1 mil)
• Preços de produção e importação da Suíça para dezembro de 2025: -0,2% m/m (-0,2% m/m previsto; -0,5% m/m anterior); -1,8% a/a
• (-1,3% a/a previsto; -1,6% a/a anterior)
• Conta corrente da zona do euro para novembro de 2025: 12,6 bilhões (previsão de 25,0 bilhões; anterior de 32,0 bilhões)
• Índice ZEW de Sentimento Econômico da Alemanha para janeiro de 2026: 59,6 (previsão de 49,0; anterior de 45,8)
• Índice ZEW de Sentimento Econômico da zona do euro para janeiro de 2026: 40,8 (previsão de 34,0; anterior de 33,7)
• Variação semanal do emprego ADP dos EUA para 27 de dezembro de 2025: 8,0 mil (11,75 mil anterior)
• Índice de Preços do Comércio Global de Laticínios da Nova Zelândia para 20 de janeiro de 2026: 1,5% (6,3% anterior)

Movimentação dos preços no mercado em geral:

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, Bitcoin Gráfico sobreposto pela TradingView

A sessão de terça-feira apresentou um tom de aversão ao risco, já que as crescentes ameaças tarifárias do presidente Trump contra os aliados da OTAN sobre a Groenlândia provocaram a crise transatlântica mais grave em gerações, fazendo com que as ações dos EUA despencassem, enquanto o ouro, considerado um porto seguro, atingisse níveis recordes.

O S&P 500 sofreu perdas significativas, caindo 1,01% e fechando em torno de 6.803, ampliando suas perdas em 2026 para 0,7%. O índice abriu com uma leve fraqueza durante o horário asiático, antes de acelerar a queda e depois se recuperar durante a sessão matinal de Londres, acabando por romper os principais níveis de suporte durante o pregão nos EUA, à medida que as implicações do anúncio de tarifas feito por Trump no fim de semana repercutiam nos mercados. A liquidação pareceu refletir preocupações com uma possível guerra comercial com as principais economias europeias, com os investidores questionando as consequências econômicas de romper relações com aliados que, juntos, representam mais de US$ 10 trilhões em ativos dos EUA. As ações de tecnologia lideraram a queda, com o Nasdaq caindo ainda mais em território negativo no ano.

O ouro se destacou como o ativo com melhor desempenho da sessão, subindo 1,91% e fechando perto de US$ 4.760 por onça — uma nova alta histórica. O metal precioso subiu de forma constante desde o pregão asiático até o fechamento dos mercados americanos, refletindo seu papel tradicional de porto seguro em períodos de incerteza geopolítica. A alta provavelmente se correlacionou com vários fatores: as ameaças tarifárias sem precedentes de Trump contra os aliados da OTAN, os alertas de autoridades europeias sobre uma “espiral descendente perigosa” nas relações transatlânticas e relatos de que os fundos de pensão dinamarqueses já estavam começando a se desfazer de títulos do Tesouro dos EUA em resposta à disputa pela Groenlândia. Com a prata também subindo mais de 7%, para níveis recordes, o complexo de metais preciosos demonstrou uma clara demanda por reservas de valor não denominadas em dólares.

O bitcoin ampliou sua recente fraqueza, caindo 3,88% para ser negociado perto de US$ 89.484, rompendo o nível psicologicamente importante de US$ 90.000 e provocando mais de US$ 750 milhões em liquidações forçadas em um intervalo de quatro horas. A criptomoeda caiu de forma constante ao longo da sessão, sem catalisadores diretos específicos para criptomoedas, mas seu desempenho acentuadamente inferior em relação a refúgios tradicionais como o ouro destacou sua contínua classificação como um ativo de alto risco beta, em vez de “ouro digital”. A correlação móvel de 30 dias entre o Bitcoin e o Nasdaq 100 atingiu 0,80 — o nível mais alto em quase quatro anos — sugerindo que, durante períodos de extrema tensão geopolítica, o Bitcoin se move em sintonia com as ações especulativas de tecnologia, em vez de proporcionar diversificação de portfólio.

Os rendimentos do Tesouro subiram 0,85%, para se estabelecerem em torno de 4,30%, com os títulos de 10 anos subindo ao longo da sessão, apesar da liquidação das ações. O movimento contraintuitivo — os títulos normalmente sobem quando as ações caem — refletiu uma combinação de fatores que provocaram uma queda no mercado global de títulos. Os títulos do Tesouro dos EUA abriram em forte queda, à medida que o contágio se espalhou do mercado de títulos de US$ 7,6 trilhões do Japão, que passou pelo que os participantes do mercado descreveram como a sessão mais caótica da história recente.

Os rendimentos dos títulos do governo japonês subiram para níveis recordes, com os títulos de 40 anos subindo 29 pontos-base, ultrapassando 4% pela primeira vez, e os rendimentos de 10 anos atingindo 2,38% — o nível mais alto desde 1999. A liquidação japonesa foi desencadeada pelo anúncio da primeira-ministra Sanae Takaichi de eleições antecipadas e sua proposta de redução de impostos sobre alimentos sem mecanismos claros de financiamento, o que levantou preocupações sobre a sustentabilidade fiscal de um dos países mais endividados do mundo. O efeito cascata nos mercados globais de títulos ocorreu por meio de vários canais: redução da demanda japonesa por títulos estrangeiros, à medida que os rendimentos domésticos se tornaram mais atraentes; liquidação de operações de carry trade que haviam tomado empréstimos em ienes de baixo rendimento para investir em ativos de maior rendimento; e uma reavaliação mais ampla dos prêmios de prazo, à medida que os mercados reavaliaram a credibilidade fiscal dos países altamente endividados. Os rendimentos do Tesouro foram empurrados ainda mais para cima depois que um fundo de pensão dinamarquês anunciou que iria se desfazer de seus títulos da dívida pública dos EUA até o final do mês em resposta às ameaças de Trump à Groenlândia, embora a posição de US$ 100 milhões do fundo fosse em grande parte simbólica em relação ao mercado do Tesouro de US$ 30 trilhões. O rendimento do Tesouro de 30 anos atingiu brevemente 4,95% — aproximando-se do limiar psicologicamente importante de 5% — antes de se estabilizar, à medida que os traders avaliavam a magnitude da potencial retaliação europeia.

O petróleo bruto WTI registrou ganhos modestos de 0,24%, fechando perto de US$ 59,37 por barril, sendo negociado em uma faixa relativamente estreita durante toda a sessão. A ação moderada dos preços ocorreu apesar das tensões geopolíticas intensificadas, possivelmente refletindo forças compensatórias da demanda por refúgios seguros versus preocupações com a potencial destruição da demanda se uma guerra comercial entre os EUA e a Europa se concretizar. O petróleo havia subido acentuadamente nas últimas sessões devido às ações políticas de Trump em relação à Venezuela, mas consolidou esses ganhos na terça-feira.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas

Sobreposição do gráfico Forex do dólar americano em relação às principais moedas pela TradingView

Durante o pregão asiático, o dólar teve uma recuperação modesta na abertura, antes de cair de forma decisiva ao longo da manhã. Os dados da Nova Zelândia deram um suporte inicial ao kiwi, com o PMI Composto e o PMI de Serviços surpreendendo significativamente para cima e voltando ao território de expansão. A fraqueza do dólar acelerou à medida que os traders asiáticos digeriam todas as implicações do anúncio de tarifas feito por Trump no fim de semana contra oito aliados da OTAN, com a natureza sem precedentes da ameaça às principais economias europeias aparentemente pesando sobre o sentimento em relação ao dólar. Quando Londres abriu, o dólar havia estabelecido uma trajetória claramente baixa.

A sessão de Londres viu o dólar continuar sua queda durante a manhã europeia antes de encontrar um piso algumas horas depois, após o que se estabilizou e foi negociado principalmente de forma lateral e instável durante o restante da sessão. O relatório de emprego do Reino Unido mostrou um aumento surpreendente de 82.000 empregos contra as expectativas de um declínio de 25.000, enquanto o crescimento dos salários permaneceu elevado em 4,7%, incluindo bônus, embora a reação da libra esterlina tenha sido relativamente moderada, já que os traders pareciam ver os dados como retrospectivos.

O Índice de Sentimento Econômico ZEW da Alemanha registrou um forte resultado de 59,6 contra 49,0 esperado, dando algum suporte ao euro. No entanto, a estabilização do dólar após sua queda anterior pareceu impulsionada mais por fatores técnicos e uma pausa no ímpeto de vendas do que por qualquer mudança fundamental no sentimento. As respostas cada vez mais enérgicas das autoridades europeias à disputa com a Groenlândia — incluindo advertências sobre tarifas retaliatórias e referências ao uso do “Instrumento Anticoerção” da UE — possivelmente mantiveram a pressão sobre o dólar, mesmo com ele sendo negociado dentro de uma faixa limitada.

A sessão dos EUA viu uma ligeira renovação da pressão de baixa na abertura, antes do dólar se recuperar no fechamento. A Suprema Corte emitiu três decisões, mas notavelmente não decidiu a disputa muito acompanhada sobre as tarifas de Trump, frustrando as esperanças de uma rápida reversão e potencialmente reforçando sua capacidade de implementar as tarifas ameaçadas contra a Groenlândia. A recuperação no final da sessão pareceu estar relacionada a esse desenvolvimento, embora a incapacidade do dólar de recuperar totalmente as perdas anteriores tenha reforçado o tema “Venda os EUA”.

No fechamento da terça-feira, o dólar emergiu como uma das moedas principais com pior desempenho, registrando perdas líquidas em relação a quase todas as suas pares e ganhando apenas em relação ao iene japonês (+0,05%). O dólar mostrou uma fraqueza significativa em relação ao franco suíço (-0,95%), ao euro (-0,66%), ao dólar neozelandês (-0,59%) e ao dólar australiano (-0,34%).

Próximos catalisadores potenciais no calendário econômico

• Índice Westpac Leading da Austrália para dezembro de 2025 às 12h00 GMT
• Reunião Anual do Fórum Econômico Mundial da Suíça
• Atualizações sobre a inflação no Reino Unido para dezembro de 2025 às 7h GMT
• Discurso da presidente do BCE, Lagarde, às 7h30 GMT
• Índice de otimismo empresarial CBI do Reino Unido para 31 de março de 2026 às 11h GMT
• Pedidos do Índice de Tendências Industriais CBI do Reino Unido para janeiro de 2026 às 11h GMT
• Taxa de hipoteca de 30 anos e pedidos da MBA dos EUA para 16 de janeiro de 2026 às 12h GMT
• Índice de preços no produtor (PPI) de matérias-primas e industriais do Canadá para dezembro de 2025 às 13h30 GMT
• Discurso de Woods, do Banco da Inglaterra, às 14h15 GMT
• Gastos com construção nos EUA para outubro de 2025 às 15h GMT
• Vendas pendentes de imóveis nos EUA para dezembro de 2025 às 15h GMT
• Discurso da presidente do BCE, Lagarde, às 16h45 GMT

A agenda de quarta-feira traz dados importantes sobre a inflação no Reino Unido às 7h GMT, que podem influenciar as expectativas sobre a política do Banco da Inglaterra, especialmente depois dos números de emprego e crescimento salarial acima do esperado divulgados na terça-feira. A presidente do BCE, Lagarde, vai fazer discursos antes e depois do horário de negociação nos EUA, com os mercados atentos a qualquer comentário sobre as crescentes tensões comerciais com os Estados Unidos e seu possível impacto no crescimento europeu.

O Fórum Econômico Mundial em Davos continua, com o presidente Trump programado para participar e se reunir com líderes europeus que estão supostamente furiosos com sua pressão pela aquisição da Groenlândia e ameaças de tarifas. Quaisquer desenvolvimentos dessas reuniões podem gerar volatilidade significativa no mercado, especialmente se Trump esclarecer sua disposição de seguir adiante com a ameaça de implementação de tarifas em 1º de fevereiro ou se as autoridades europeias anunciarem medidas retaliatórias concretas.

Os mercados continuam super sensíveis a qualquer escalada ou desaceleração na disputa transatlântica, com a natureza sem precedentes das ameaças de tarifas contra os aliados da OTAN criando incerteza sobre as estruturas tradicionais de aliança e as relações comerciais que sustentaram a ordem econômica pós-Segunda Guerra Mundial.

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