Finanz- und Devisenmarkt-Rückblick - 20. Januar 2026

Die Märkte sind am Dienstag stark eingebrochen, weil Präsident Trump seinen Vorstoß zum Kauf Grönlands mit Zolldrohungen gegen acht NATO-Verbündete verschärft hat. Das hat eine geopolitische Krise ausgelöst, die Investoren dazu gebracht hat, am ersten Jahrestag seiner zweiten Amtseinführung aus US-Anlagen abzuziehen.

Schau dir die Forex-Nachrichten und Wirtschaftsnachrichten an, die du in der letzten Handelssitzung vielleicht verpasst hast!

Devisen-Schlagzeilen & Daten:

• Die Rendite japanischer 40-jähriger Staatsanleihen erreichte mit 4,21 % einen Rekordwert, die Rendite 10-jähriger Anleihen stieg auf 2,38 % (der höchste Stand seit 1999), als Premierminister Takaichi vorgezogene Neuwahlen ankündigte und ungedeckte Steuersenkungen für Lebensmittel vorschlug.
• Neuseeland Dienstleistungen NZ PSI für Dezember 2025: 51,5 (Prognose: 48,0; zuvor: 46,9)
• Schweizer Weltwirtschaftsforum-Jahrestagung
• Deutscher Erzeugerpreisindex für Dezember 2025: -0,2 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,1 % im Monatsvergleich; zuvor: 0,0 % im Monatsvergleich); -2,5 % im Jahresvergleich (Prognose: -2,1 % im Jahresvergleich; zuvor: -2,3 % im Jahresvergleich)
• Veränderung der Beschäftigung im Vereinigten Königreich für November 2025: 82,0 Tausend (-25,0 Tausend Prognose; -16,0 Tausend vorher)
  • Arbeitslosenquote im Vereinigten Königreich für November 2025: 5,1 % (Prognose: 5,1 %; zuvor: 5,1 %)
  • Veränderung der Zahl der Arbeitslosenhilfeempfänger im Vereinigten Königreich für Dezember 2025: 17,9 Tausend (Prognose: 20,5 Tausend; vorher: 20,1 Tausend)
• Schweizer Erzeuger- und Importpreise für Dezember 2025: -0,2 % im Monatsvergleich (-0,2 % im Monatsvergleich prognostiziert; -0,5 % im Monatsvergleich zuvor); -1,8 % im Jahresvergleich
• (-1,3 % im Jahresvergleich erwartet; -1,6 % im Jahresvergleich zuvor)
• Leistungsbilanz der Eurozone für November 2025: 12,6 Mrd. (Prognose: 25,0 Mrd.; vorher: 32,0 Mrd.)
• ZEW-Konjunkturindex für Deutschland für Januar 2026: 59,6 (Prognose: 49,0; vorher: 45,8)
• ZEW-Konjunkturindex für den Euroraum für Januar 2026: 40,8 (Prognose: 34,0; vorher: 33,7)
• Wöchentliche ADP-Beschäftigungsänderung in den USA für den 27. Dezember 2025: 8.000 (vorher 11.750)
• Neuseeländischer Global Dairy Trade Price Index für den 20. Januar 2026: 1,5 % (vorher 6,3 %)

Allgemeine Marktpreisentwicklung:

Dollar-Index, Gold, S&P 500, Öl, Rendite 10-jähriger US-Anleihen, Bitcoin Overlay -Chart von TradingView

Die Sitzung am Dienstag war von einer starken Risikoaversion geprägt, da die eskalierenden Zolldrohungen von Präsident Trump gegenüber den NATO-Verbündeten wegen Grönland die schwerste transatlantische Krise seit Generationen auslösten, wodurch US-Aktien einbrachen, während das als sicherer Hafen geltende Gold auf Rekordhöhen stieg.

Der S&P 500 musste erhebliche Verluste hinnehmen und fiel um 1,01 % auf rund 6.803 Punkte, wodurch sich seine Verluste seit Jahresbeginn auf 0,7 % erhöhten. Der Index eröffnete während der asiatischen Handelszeiten mit einer leichten Schwäche, bevor er im Laufe des Vormittags in London weiter nachgab und sich dann wieder erholte. Letztendlich durchbrach er während des US-Handels wichtige Unterstützungsniveaus, als die vollen Auswirkungen von Trumps Zollankündigung vom Wochenende auf den Märkten nachhallten. Der Ausverkauf schien die Sorgen über einen möglichen Handelskrieg mit wichtigen europäischen Volkswirtschaften widerzuspiegeln, wobei die Anleger die wirtschaftlichen Folgen einer Störung der Beziehungen zu Verbündeten in Frage stellten, die zusammen über 10 Billionen US-Dollar an US-Vermögenswerten halten. Technologieaktien führten den Rückgang an, wobei der Nasdaq im Jahresverlauf noch tiefer in den negativen Bereich fiel.

Gold entwickelte sich zum stärksten Wert der Sitzung und legte um 1,91 % zu, um bei fast 4.760 USD pro Unze zu schließen – ein neues Allzeithoch. Das Edelmetall stieg vom asiatischen Handel bis zum US-Handelsschluss stetig an und spiegelte damit seine traditionelle Rolle als sicherer Hafen in Zeiten geopolitischer Unsicherheit wider. Der Anstieg hing wahrscheinlich mit mehreren Faktoren zusammen: Trumps beispiellosen Zolldrohungen gegen NATO-Verbündete, den Warnungen europäischer Politiker vor einer „gefährlichen Abwärtsspirale” in den transatlantischen Beziehungen und Berichten, dass dänische Pensionsfonds als Reaktion auf den Grönland-Streit bereits begonnen hätten, sich aus US-Staatsanleihen zurückzuziehen. Da auch Silber um mehr als 7 % auf Rekordhöhen stieg, zeigte der Edelmetallkomplex eine klare Nachfrage nach nicht auf den Dollar basierenden Wertanlagen.

Bitcoin setzte seine jüngste Schwäche fort und fiel um 3,88 % auf einen Kurs von fast 89.484 USD, wodurch die psychologisch wichtige Marke von 90.000 USD durchbrochen wurde und innerhalb von vier Stunden Zwangsliquidationen im Wert von über 750 Millionen USD ausgelöst wurden. Die Kryptowährung gab während der gesamten Sitzung ohne direkte kryptospezifische Auslöser stetig nach, aber ihre deutliche Underperformance im Vergleich zu traditionellen sicheren Häfen wie Gold unterstrich ihre anhaltende Einstufung als risikoreiches Asset mit hohem Beta und nicht als „digitales Gold”. Die 30-Tage-Korrelation zwischen Bitcoin und dem Nasdaq 100 erreichte Berichten zufolge 0,80 – den höchsten Stand seit fast vier Jahren –, was darauf hindeutet, dass sich Bitcoin in Zeiten extremer geopolitischer Spannungen eher im Gleichschritt mit spekulativen Tech-Aktien bewegt, als dass es für eine Diversifizierung des Portfolios sorgt.

Die Renditen für Staatsanleihen stiegen um 0,85 % auf rund 4,30 %, wobei die 10-jährigen Anleihen trotz des Ausverkaufs von Aktien während der gesamten Sitzung zulegten. Diese kontraintuitive Entwicklung – normalerweise steigen Anleihen, wenn Aktien fallen – spiegelte eine Kombination von Faktoren wider, die einen weltweiten Einbruch der Anleihemärkte auslösten. US-Staatsanleihen eröffneten deutlich schwächer, als sich die Ansteckung vom japanischen Anleihemarkt mit einem Volumen von 7,6 Billionen US-Dollar ausbreitete, der nach Angaben von Marktteilnehmern die chaotischste Sitzung seit langem erlebte.

Die Renditen japanischer Staatsanleihen stiegen auf Rekordhöhen, wobei die 40-jährige JGB um 29 Basispunkte stieg und erstmals die 4 %-Marke durchbrach, während die 10-jährige Rendite mit 2,38 % den höchsten Stand seit 1999 erreichte. Auslöser für den Ausverkauf in Japan war die Ankündigung von Premierministerin Sanae Takaichi, vorgezogene Neuwahlen abzuhalten, sowie ihr Vorschlag, die Steuern auf Lebensmittel zu senken, ohne dass ein klarer Finanzierungsmechanismus vorliegt, was zu Bedenken hinsichtlich der finanziellen Nachhaltigkeit eines der am höchsten verschuldeten Länder der Welt führte. Die Auswirkungen auf die globalen Anleihemärkte zeigten sich auf mehreren Ebenen: Die Nachfrage Japans nach ausländischen Anleihen ging zurück, weil die Renditen im Inland attraktiver wurden, Carry Trades, bei denen mit niedrig verzinsten Yen Kredite aufgenommen wurden, um in höher verzinsliche Anlagen zu investieren, wurden aufgelöst, und es kam zu einer breiteren Neubewertung der Laufzeitprämien, da die Märkte die finanzielle Glaubwürdigkeit hoch verschuldeter Länder neu einschätzten. Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen noch weiter, nachdem ein dänischer Pensionsfonds angekündigt hatte, seine Bestände an US-Staatsanleihen bis zum Monatsende zu veräußern, als Reaktion auf Trumps Drohungen gegenüber Grönland. Allerdings war die Position des Fonds in Höhe von 100 Millionen US-Dollar angesichts des 30 Billionen US-Dollar schweren Marktes für US-Staatsanleihen eher symbolischer Natur. Die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen erreichte kurzzeitig 4,95 % – und näherte sich damit der psychologisch wichtigen 5 %-Schwelle –, bevor sie sich stabilisierte, als die Händler das Ausmaß möglicher europäischer Vergeltungsmaßnahmen einschätzten.

WTI-Rohöl verzeichnete einen leichten Anstieg von 0,24 % und schloss bei knapp 59,37 USD pro Barrel, wobei es während der gesamten Sitzung in einem relativ engen Bereich gehandelt wurde. Die gedämpfte Preisentwicklung erfolgte trotz erhöhter geopolitischer Spannungen und spiegelt möglicherweise die gegenläufigen Kräfte der Nachfrage nach sicheren Anlagen gegenüber den Bedenken hinsichtlich einer möglichen Nachfrageschwäche wider, sollte es zu einem Handelskrieg zwischen den USA und Europa kommen. Öl hatte in den letzten Sitzungen aufgrund von Trumps politischen Maßnahmen gegenüber Venezuela stark zugelegt, konsolidierte diese Gewinne jedoch am Dienstag.

Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen

Überlagerung des USD gegenüber den wichtigsten Währungen Forex-Chart von TradingView

Während der asiatischen Handelssitzung erholte sich der Dollar zu Beginn leicht, bevor er im Laufe des Vormittags deutlich nachgab. Die neuseeländischen Daten gaben dem Kiwi frühzeitig Auftrieb, da sowohl der Composite-PMI als auch der Dienstleistungs-PMI deutlich positiv überraschten und wieder in den Expansionsbereich zurückkehrten. Die Schwäche des Dollars beschleunigte sich, als die asiatischen Händler die vollständigen Auswirkungen von Trumps Zollankündigung vom Wochenende gegen acht NATO-Verbündete verdauten, wobei die beispiellose Art der Drohung gegen wichtige europäische Volkswirtschaften offenbar die Stimmung gegenüber dem Dollar belastete. Als London öffnete, hatte der Greenback eine klare Abwärtstendenz eingeschlagen.

Während der Londoner Börsensitzung setzte der Dollar seinen Abstieg im Laufe des europäischen Vormittags fort, bevor er einige Stunden später einen Boden fand, sich stabilisierte und für den Rest der Sitzung überwiegend seitwärts und unruhig handelte. Der britische Beschäftigungsbericht zeigte einen überraschenden Anstieg von 82.000 Arbeitsplätzen gegenüber den Erwartungen eines Rückgangs um 25.000, während das Lohnwachstum einschließlich Boni mit 4,7 % weiterhin hoch blieb. Die Reaktion des Pfund Sterling fiel jedoch relativ verhalten aus, da die Händler die Daten offenbar als rückblickend betrachteten.

Der deutsche ZEW-Konjunkturindex lag mit 59,6 deutlich über den Erwartungen von 49,0 und stütztedamit den Euro etwas. Die Stabilisierung des Dollars nach seinem früheren Rückgang schien jedoch eher auf technische Faktoren und eine Pause in der Verkaufsdynamik zurückzuführen zu sein als auf eine grundlegende Veränderung der Stimmung. Die zunehmend entschiedenen Reaktionen europäischer Politiker auf den Grönland-Streit – darunter Warnungen vor Vergeltungszöllen und Verweise auf den Einsatz des „Anti-Coercion Instrument” der EU – übten möglicherweise weiterhin Druck auf den Dollar aus, auch wenn er sich in einer engen Handelsspanne bewegte.

Zu Beginn der US-Handelssitzung kam es zu einem leichten erneuten Abwärtsdruck, bevor der Dollar zum Handelsschluss wieder anstieg. Der Oberste Gerichtshof fällte drei Urteile, entschied jedoch bemerkenswerterweise nicht über den mit Spannung verfolgten Streit um Trumps Zölle, wodurch die Hoffnungen auf eine schnelle Rücknahme zunichte gemacht und möglicherweise seine Fähigkeit zur Umsetzung der angedrohten Grönland-Zölle gestärkt wurden. Die Erholung am Ende der Sitzung schien mit dieser Entwicklung zusammenzuhängen, obwohl die Unfähigkeit des Dollars, seine früheren Verluste vollständig auszugleichen, das Thema „Sell America” unterstrich.

Zum Handelsschluss am Dienstag war der Dollar eine der schwächsten Hauptwährungen, verzeichnete gegenüber fast allen anderen Währungen Nettoverluste und legte nur gegenüber dem japanischen Yen (+0,05 %) zu. Der Dollar zeigte eine deutliche Schwäche gegenüber dem Schweizer Franken (-0,95 %), dem Euro (-0,66 %), dem neuseeländischen Dollar (-0,59 %) und dem australischen Dollar (-0,34 %).

Kommende potenzielle Impulse im Wirtschaftskalender

• Australien Westpac Leading Index MoM für Dezember 2025 um 12:00 Uhr GMT
• Jährliches Treffen des Weltwirtschaftsforums in der Schweiz
• Aktuelle Inflationsdaten für Großbritannien für Dezember 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Rede der EZB-Präsidentin Lagarde um 7:30 Uhr GMT
• CBI-Geschäftsklimaindex für Großbritannien für den 31. März 2026 um 11:00 Uhr GMT
• CBI-Auftragseingänge für Januar 2026 um 11:00 Uhr GMT
• US-MBA-30-Jahres-Hypothekenzins und -Anträge für den 16. Januar 2026 um 12:00 Uhr GMT
• Kanadischer Rohstoff- und Industrie-PPI für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
• Rede von Woods von der Bank of England um 14:15 Uhr GMT
• US-Bauausgaben für Oktober 2025 um 15:00 Uhr GMT
• US-Hausverkäufe im Dezember 2025 um 15:00 Uhr GMT
• Rede der EZB-Präsidentin Lagarde um 16:45 Uhr GMT

Am Mittwoch gibt's um 7:00 Uhr GMT wichtige Inflationsdaten aus Großbritannien, die die Erwartungen an die Politik der Bank of England beeinflussen könnten, vor allem nach den besser als erwartet ausgefallenen Zahlen zu Beschäftigung und Lohnwachstum vom Dienstag. EZB-Präsidentin Lagarde hält vor und nach den US-Handelszeiten Reden, wobei die Märkte genau auf Kommentare zu den eskalierenden Handelsspannungen mit den USA und deren mögliche Auswirkungen auf das Wachstum in Europa achten werden.

Das Weltwirtschaftsforum in Davos geht weiter, und Präsident Trump wird dort mit europäischen Staats- und Regierungschefs zusammentreffen, die Berichten zufolge über seinen Vorstoß zum Kauf Grönlands und seine Zollandrohungen verärgert sind. Jede Entwicklung aus diesen Treffen könnte zu erheblichen Marktschwankungen führen, vor allem wenn Trump Klarheit über seine Bereitschaft schafft, die angedrohte Einführung von Zöllen am 1. Februar durchzusetzen, oder wenn europäische Politiker konkrete Vergeltungsmaßnahmen ankündigen.

Die Märkte reagieren weiterhin sehr empfindlich auf jede Eskalation oder Deeskalation des transatlantischen Streits, wobei die beispiellosen Zollandrohungen gegen NATO-Verbündete Unsicherheit über die traditionellen Bündnisstrukturen und Handelsbeziehungen schaffen, die die Wirtschaftsordnung nach dem Zweiten Weltkrieg geprägt haben.

Wenn du es mit deinem Wachstum ERNST meinst, ist ein Handelsjournal der beste Weg, um deine Performance UND deine Psychologie zu verfolgen, zu messen und zu steuern! Schau dir TradeZella an , das führende KI-gestützte Journal und Backtesting-Tool, das dir hilft, wie ein Profi zu handeln. BabyPips Premium-Jahresmitglieder erhalten einen exklusiven Rabatt von 30 % auf das TradeZella-Jahresabonnement für das erste Jahr (120 $ Ersparnis)! Klicke hier für weitere Infos!