Ulasan Pasaran Kewangan & Forex – 20 Jan. 2026

Pada hari Selasa, pasaran merudum dengan tajam apabila Presiden Trump meningkatkan usaha pengambilalihan Greenland dengan ancaman tarif terhadap lapan sekutu NATO, mencetuskan krisis geopolitik yang menyebabkan pelabur melarikan diri dari aset AS pada ulang tahun satu tahun pelantikannya yang kedua.

Jom semak berita forex dan kemas kini ekonomi yang mungkin anda terlepas dalam sesi dagangan terkini!

Tajuk Berita Forex & Data:

• Hasil bon kerajaan Jepun 40 tahun mencecah rekod 4.21%, hasil 10 tahun mencapai 2.38% (tertinggi sejak 1999) apabila Perdana Menteri Takaichi mengumumkan pilihan raya mengejut dan mencadangkan potongan cukai makanan tanpa pembiayaan
• Perkhidmatan New Zealand NZ PSI untuk Disember 2025: 51.5 (ramalan 48.0; sebelumnya 46.9)
• Mesyuarat Tahunan Forum Ekonomi Dunia Swiss
• PPI Jerman untuk Disember 2025: -0.2% m/m (ramalan 0.1% m/m; sebelumnya 0.0% m/m); -2.5% y/y (ramalan -2.1% y/y; sebelumnya -2.3% y/y)
• Perubahan Pekerjaan U.K. untuk November 2025: 82.0k (ramalan -25.0k; sebelumnya -16.0k)
  • Kadar Pengangguran U.K. untuk November 2025: 5.1% (ramalan 5.1%; sebelumnya 5.1%)
  • Perubahan Tuntutan U.K. untuk Disember 2025: 17.9k (ramalan 20.5k; sebelumnya 20.1k)
• Harga Pengeluar & Import Swiss untuk Disember 2025: -0.2% m/m (ramalan -0.2% m/m; sebelumnya -0.5% m/m); -1.8% y/y
• (ramalan -1.3% y/y; sebelumnya -1.6% y/y)
• Akaun Semasa zon Euro untuk November 2025: 12.6B (ramalan 25.0B; sebelumnya 32.0B)
• Indeks Sentimen Ekonomi ZEW Jerman untuk Januari 2026: 59.6 (ramalan 49.0; sebelumnya 45.8)
• Indeks Sentimen Ekonomi ZEW zon Euro untuk Januari 2026: 40.8 (ramalan 34.0; sebelumnya 33.7)
• Perubahan Pekerjaan Mingguan ADP A.S. untuk 27 Disember, 2025: 8.0k (sebelumnya 11.75k)
• Indeks Harga Perdagangan Global Susu New Zealand untuk 20 Januari, 2026: 1.5% (sebelumnya 6.3%)

Tindakan Harga Pasaran Luas:

Indeks Dolar, Emas, S&P 500, Minyak, Hasil 10-tahun A.S., Bitcoin Overlay Carta oleh TradingView

Sesi Selasa menyampaikan nada risiko-off yang ketara apabila ancaman tarif Trump yang semakin meningkat terhadap sekutu NATO mengenai Greenland mencetuskan krisis transatlantik paling tajam dalam generasi, menyebabkan ekuiti A.S. merosot manakala emas yang dianggap pelabuhan selamat melonjak ke paras tertinggi.

S&P 500 mengalami kerugian ketara, jatuh 1.01% untuk ditutup sekitar 6,803, memperluaskan kerugian 2026nya kepada 0.7%. Indeks ini dibuka dengan kelemahan ringan semasa jam Asia sebelum mempercepat ke bawah kemudian melantun semasa sesi pagi London, akhirnya melanggar paras sokongan utama semasa dagangan A.S. apabila implikasi penuh pengumuman tarif hujung minggu Trump bergema melalui pasaran. Penjualan ini nampaknya mencerminkan kebimbangan mengenai potensi perang perdagangan dengan ekonomi utama Eropah, dengan pelabur mempersoalkan akibat ekonomi mengganggu hubungan dengan sekutu yang secara kolektif mewakili lebih $10 trilion dalam pegangan aset A.S. Saham teknologi memimpin penurunan, dengan Nasdaq jatuh lebih jauh ke dalam wilayah negatif untuk tahun ini.

Emas muncul sebagai pemain terkuat sesi ini, meningkat 1.91% untuk ditutup hampir $4,760 per auns—rekod tertinggi baru. Logam berharga ini naik dengan stabil dari dagangan Asia hingga penutupan A.S., mencerminkan peranannya sebagai pelabuhan selamat tradisional semasa ketidaktentuan geopolitik. Kenaikan ini mungkin berkait dengan pelbagai faktor: ancaman tarif Trump yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap sekutu NATO, amaran pegawai Eropah tentang "spiral yang berbahaya" dalam hubungan transatlantik, dan laporan bahawa dana pencen Denmark sudah mula melepaskan sekuriti Perbendaharaan A.S. sebagai tindak balas terhadap pertikaian Greenland itu. Dengan perak juga melonjak lebih dari 7% ke paras tertinggi, kompleks logam berharga menunjukkan permintaan jelas untuk kedai nilai bukan dolar.

Bitcoin melanjutkan kelemahan baru-baru ini, jatuh 3.88% untuk berdagang hampir $89,484, melanggar paras penting psikologi $90,000 dan mencetuskan lebih $750 juta dalam penjualan paksa dalam tempoh empat jam. Mata wang kripto ini merosot dengan stabil sepanjang sesi tanpa pemangkin spesifik kripto langsung, tetapi prestasi buruknya yang tajam berbanding pelabuhan selamat tradisional seperti emas menyoroti kategorinya yang berterusan sebagai aset berisiko tinggi beta daripada “emas digital.” Korelasi bergulir 30 hari antara Bitcoin dan Nasdaq 100 dilaporkan mencapai 0.80—tahap tertinggi dalam hampir empat tahun—menunjukkan bahawa semasa tempoh tekanan geopolitik yang melampau, Bitcoin bergerak seiring dengan saham teknologi spekulatif daripada menyediakan diversifikasi portfolio.

Hasil Perbendaharaan naik 0.85% untuk menetap sekitar 4.30%, dengan nota 10-tahun meningkat sepanjang sesi walaupun penjualan ekuiti. Pergerakan yang bertentangan ini—bon biasanya naik apabila saham jatuh—mencerminkan gabungan faktor yang mencetuskan keruntuhan pasaran bon global. Perbendaharaan A.S. dibuka jauh lebih rendah apabila jangkitan merebak dari pasaran bon $7.6 trilion Jepun, yang mengalami apa yang digambarkan oleh peserta pasaran sebagai sesi paling kacau dalam ingatan baru-baru ini.

Hasil bon kerajaan Jepun melonjak ke paras tertinggi rekod, dengan 40-tahun JGB meningkat 29 mata asas untuk melepasi 4% buat kali pertama dan hasil 10-tahun mencapai 2.38%—tahap tertinggi sejak 1999. Penjualan Jepun ini dipicu oleh pengumuman Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk pilihan raya mengejut dan cadangannya untuk pemotongan cukai makanan tanpa mekanisme pembiayaan yang jelas, menimbulkan kebimbangan mengenai kelestarian fiskal di salah satu negara paling terbeban hutang di dunia. Tumpahan ke pasaran bon global berlaku melalui pelbagai saluran: permintaan Jepun yang berkurang untuk bon asing apabila hasil domestik menjadi lebih menarik, pembatalan perdagangan bawa yang telah meminjam dalam yen hasil rendah untuk melabur dalam aset hasil lebih tinggi, dan penilaian semula premium jangka masa secara lebih meluas apabila pasaran menilai semula kredibiliti fiskal di negara-negara yang sangat berhutang. Hasil Perbendaharaan didorong lebih tinggi selepas dana pencen Denmark mengumumkan ia akan melepaskan pegangan hutang kerajaan A.S. menjelang akhir bulan sebagai tindak balas terhadap ancaman Greenland Trump, walaupun kedudukan $100 juta dana itu adalah sebahagian besarnya simbolik berbanding pasaran Perbendaharaan $30 trilion. Hasil Perbendaharaan 30-tahun menyentuh seketika 4.95%—mendekati ambang penting psikologi 5%—sebelum stabil apabila pedagang menilai besarnya potensi pembalasan Eropah.

Minyak mentah WTI mencatat keuntungan sederhana sebanyak 0.24% untuk ditutup hampir $59.37 per barel, berdagang dalam julat yang agak sempit sepanjang sesi. Tindakan harga yang agak tenang ini datang walaupun dalam ketegangan geopolitik yang tinggi, mungkin mencerminkan kekuatan pengimbangan permintaan pelabuhan selamat berbanding kebimbangan mengenai potensi pemusnahan permintaan jika perang perdagangan A.S.-Eropah terwujud. Minyak telah melonjak dengan ketara dalam sesi baru-baru ini atas tindakan dasar Trump mengenai Venezuela tetapi mengukuhkan keuntungan tersebut pada hari Selasa.

Tingkah Laku Pasaran FX: Dolar AS vs. Major

Overlay USD vs. Majors Carta Forex Carta oleh TradingView

Semasa sesi Asia, dolar bangkit sedikit pada pembukaan sebelum beralih lebih rendah secara tegas melalui jam-jam pagi. Data New Zealand memberikan sokongan awal kepada kiwi, dengan kedua-dua PMI Komposit dan PMI Perkhidmatan mengejutkan dengan peningkatan yang signifikan ke atas dan melintasi kembali ke wilayah pengembangan. Kelemahan dolar dipercepat apabila pemain dagangan Asia menghadamkan implikasi penuh pengumuman tarif akhir minggu Trump terhadap lapan sekutu NATO, dengan sifat ancaman terhadap ekonomi utama Eropah yang belum pernah terjadi sebelumnya nampaknya menekan sentimen dolar. Pada masa London dibuka, dolar telah menetapkan trajektori penurunan yang jelas.

Sesi London menyaksikan dolar meneruskan penurunannya melalui pagi Eropah sebelum menemui lantai beberapa jam kemudian, selepas itu ia stabil dan berdagang kebanyakannya ke sisi dan bergelora untuk sepanjang sesi. Laporan pekerjaan U.K. menunjukkan peningkatan mengejut sebanyak 82,000 pekerjaan berbanding jangkaan penurunan 25,000, sementara pertumbuhan gaji kekal tinggi pada 4.7% termasuk bonus, walaupun reaksi sterling agak hambar kerana pedagang nampaknya melihat data sebagai pandangan ke belakang.

Indeks Sentimen Ekonomi ZEW Jerman menunjukkan peningkatan kuat pada 59.6 berbanding 49.0 yang dijangkakan, memberikan sedikit sokongan kepada euro. Walau bagaimanapun, penstabilan dolar selepas penurunannya sebelumnya tampaknya lebih didorong oleh faktor teknikal dan jeda dalam momentum jual daripada sebarang peralihan sentiment asas. Respons pegawai Eropah yang semakin kuat terhadap pertikaian Greenland—termasuk amaran tarif balas dan rujukan kepada penggunaan “Instrumen Anti-Paksaan” EU—mungkin mengekalkan tekanan ke atas dolar walaupun ia berdagang dalam julat.

Sesi A.S. melihat sedikit tekanan menurun yang baru pada pembukaan sebelum dolar pulih menjelang penutupan. Mahkamah Agung mengeluarkan tiga keputusan tetapi tidak memutuskan pertikaian yang diawasi dengan teliti mengenai tarif Trump, memadamkan harapan untuk pembatalan cepat dan berpotensi menguatkan keupayaannya untuk melaksanakan tarif Greenland yang diancam. Pemulihan lewat sesi tampaknya berkorelasi dengan perkembangan ini, walaupun ketidakmampuan dolar untuk sepenuhnya memulihkan kerugian sebelumnya menyoroti tema “Jual Amerika.”

Pada penutupan hari Selasa, dolar muncul sebagai salah satu mata wang utama yang paling lemah, mencatat kerugian bersih terhadap hampir semua rakannya dan hanya memperoleh keuntungan berbanding yen Jepun (+0.05%). Dolar menunjukkan kelemahan ketara berbanding franc Swiss (-0.95%), euro (-0.66%), dolar New Zealand (-0.59%), dan dolar Australia (-0.34%).

Potensi Pemangkin Mendatang pada Kalendar Ekonomi

• Indeks Leading Westpac Australia MoM untuk Disember 2025 pada 12:00 am GMT
• Mesyuarat Tahunan Forum Ekonomi Dunia Swiss
• Kemas kini Inflasi U.K. untuk Disember 2025 pada 7:00 am GMT
• Ucapan Presiden ECB Lagarde pada 7:30 am GMT
• Indeks Optimisme Perniagaan CBI U.K. untuk 31 Mac, 2026 pada 11:00 am GMT
• Pesanan Trend Industri CBI U.K. untuk Januari 2026 pada 11:00 am GMT
• Kadar & Aplikasi Hipotek 30-Tahun MBA A.S. untuk 16 Januari, 2026 pada 12:00 pm GMT
• Bahan Mentah & PPI Industri Kanada untuk Disember 2025 pada 1:30 pm GMT
• Ucapan Woods Bank of England pada 2:15 pm GMT
• Perbelanjaan Pembinaan A.S. untuk Oktober 2025 pada 3:00 pm GMT
• Penjualan Rumah Tertunda A.S. untuk Disember 2025 pada 3:00 pm GMT
• Ucapan Presiden ECB Lagarde pada 4:45 pm GMT

Kalendar Rabu menampilkan data inflasi U.K. yang kritikal pada 7:00 am GMT yang boleh mempengaruhi jangkaan dasar Bank of England, terutama setelah angka pekerjaan dan pertumbuhan gaji yang lebih kuat daripada jangkaan hari Selasa. Presiden ECB Lagarde menyampaikan ucapan sebelum dan selepas waktu dagangan A.S., dengan pasaran memerhatikan dengan teliti sebarang komen mengenai ketegangan perdagangan yang semakin meningkat dengan Amerika Syarikat dan potensi kesannya terhadap pertumbuhan Eropah.

Forum Ekonomi Dunia di Davos diteruskan, dengan Presiden Trump dijadualkan hadir dan bertemu dengan pemimpin-pemimpin Eropah yang dilaporkan marah dengan usaha pengambilalihan Greenland dan ancaman tarifnya. Sebarang perkembangan dari pertemuan ini mungkin menjana volatiliti pasaran yang ketara, terutama jika Trump memberikan kejelasan mengenai kesediaannya untuk meneruskan pelaksanaan tarif yang diancam pada 1 Februari atau jika pegawai Eropah mengumumkan tindakan balas konkrit.

Pasaran kekal sangat sensitif terhadap sebarang peningkatan atau pengurangan dalam pertikaian transatlantik, dengan ancaman tarif yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap sekutu NATO mencipta ketidakpastian mengenai struktur aliansi tradisional dan hubungan perdagangan yang telah menyokong perintah ekonomi pasca-Perang Dunia II.

Jika anda SERIUS mengenai pertumbuhan anda, jurnal dagangan adalah cara terbaik untuk menjejak, mengukur dan mengurus prestasi DAN psikologi anda! Semaklah TradeZella, jurnal dan backtester berkuasa AI #1 untuk membantu anda berdagang seperti seorang profesional. Ahli Premium Tahunan BabyPips mendapat diskaun eksklusif 30% pada langganan tahunan TradeZella untuk tahun pertama ($120 dalam penjimatan)! Klik di sini untuk maklumat lanjut!