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Os mercados absorveram um aumento nas propostas de gastos com defesa e mantiveram uma postura cautelosa na quinta-feira, com as ações divididas entre uma alta das pequenas capitalizações para níveis recordes e a fraqueza das grandes empresas de tecnologia, enquanto os traders aguardavam o relatório de emprego de dezembro, divulgado na sexta-feira, para obter sinais mais claros sobre a trajetória do mercado de trabalho.

Confira as notícias sobre o mercado cambial e as atualizações econômicas que você pode ter perdido na última sessão de negociação!

Manchetes e dados do mercado cambial:

  • O presidente Trump anunciou que o orçamento militar dos EUA para o ano fiscal de 2027 deve ser aumentado para US$ 1,5 trilhão, acima dos cerca de US$ 1 trilhão planejados atualmente
  • Renda média em dinheiro do Japão para novembro de 2025: 0,5% (previsão de 2,3%; anterior de 2,6%)
  • Balança comercial da Austrália para novembro de 2025: 2,94 bilhões (previsão de 3,8 bilhões; 4,39 bilhões anteriormente)
  • Confiança do consumidor no Japão para dezembro de 2025: 37,2 (previsão de 38,1; anterior de 37,5)
  • Alemanha: encomendas às fábricas para novembro de 2025: 5,6% m/m (-0,6% m/m previsto; 1,5% m/m anterior)
  • Índice Halifax de preços das casas no Reino Unido para dezembro de 2025: -0,6% m/m (previsão de 0,1% m/m; anterior de 0,0% m/m)
  • Taxa de crescimento do IPC suíço para dezembro de 2025: 0,0% m/m (previsão de -0,1% m/m; anterior de -0,2% m/m); 0,1% a/a (previsão de 0,0% a/a; anterior de 0,0% a/a)
  • Ata da reunião de política monetária do SNB suíço
  • Expectativas de inflação ao consumidor do BCE para a zona do euro em novembro de 2025: 2,8% (previsão de 2,7%; anterior de 2,8%)
  • Sentimento econômico da zona do euro para dezembro de 2025: 96,7 (previsão de 96,9; anterior de 97,0)
    • Expectativas de inflação ao consumidor na zona do euro para dezembro de 2025: 26,7 (previsão de 23,6; anterior de 23,1)
  • Taxa de crescimento do IPP da zona do euro para novembro de 2025: 0,5% m/m (previsão de 0,4% m/m; anterior de 0,1% m/m); -1,7% a/a (previsão de -1,8% a/a; anterior de -0,5% a/a)
  • Confiança do consumidor na zona do euro para dezembro de 2025: -13,1 (-14,6 previsto; -14,6 anterior)
  • Taxa de desemprego na zona do euro para novembro de 2025: 6,3% (previsão de 6,4%; anterior de 6,4%)
  • Cortes de empregos nos EUA em dezembro de 2025: 35,55 mil (previsão de 89,0 mil; anterior de 71,32 mil)
  • Balança comercial do Canadá para outubro de 2025: -0,58 bilhão (-6,3 bilhões previstos; 0,15 bilhão anterior)
  • Balança comercial dos EUA para outubro de 2025: -29,4 bilhões (-54,0 bilhões previstos; -52,8 bilhões anteriormente)
  • Pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA para 3 de janeiro de 2026: 208,0 mil (previsão de 205,0 mil; anterior de 199,0 mil)
  • Estoque atacadista dos EUA para outubro de 2025: 0,2% m/m (previsão de 0,3% m/m; anterior de 0,5% m/m)
  • Expectativas de inflação do consumidor nos EUA para dezembro de 2025: 3,4% (previsão de 3,2%; anterior de 3,2%)

Movimentação geral dos preços de mercado:

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay Chart by TradingView

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, Bitcoin Gráfico sobreposto pela TradingView

A sessão de quinta-feira apresentou um desempenho setorial bastante divergente, com os desenvolvimentos geopolíticos colidindo com a fraqueza do setor de tecnologia, enquanto os traders se posicionavam com cautela antes do relatório de emprego de sexta-feira, que poderia remodelar as expectativas de corte de taxas do Federal Reserve para 2026.

O petróleo bruto WTI foi o que teve melhor desempenho na sessão, subindo 4,02% e fechando em torno de US$ 58,50 por barril. O aumento pareceu estar relacionado aos desenvolvimentos em curso em torno das operações dos EUA na Venezuela, com o presidente Trump anunciando planos para os EUA receberem entre 30 e 50 milhões de barris de petróleo venezuelano. A alta se estendeu de forma constante desde o início da sessão de Londres até o fechamento dos mercados dos EUA, possivelmente refletindo tanto as preocupações geopolíticas com o abastecimento quanto as especulações sobre como a política do governo em relação à Venezuela poderia afetar os fluxos globais de petróleo.

As ações dos EUA tiveram resultados mistos em uma sessão marcada por uma rotação setorial acentuada. O S&P 500 fechou praticamente estável, com uma ligeira queda, para 6.923, enquanto o Dow Jones Industrial Average subiu 0,55% e o Nasdaq Composite caiu 0,44%. A narrativa da sessão centrou-se no anúncio do presidente Trump de que iria propor o aumento do orçamento militar para 2027 para 1,5 biliões de dólares— um aumento de mais de 50% em relação aos atuais 901 mil milhões de dólares —, citando as recentes operações militares e os «tempos conturbados e perigosos». As empresas de defesa subiram com a notícia, com a Lockheed Martin e a Northrop Grumman ganhando entre 4% e 8% depois de se recuperarem da liquidação de quarta-feira, quando Trump ameaçou bloquear a recompra de ações e dividendos. As ações de tecnologia seguiram na direção oposta, com a Nvidia caindo mais de 2% e a Apple ampliando as perdas para a sétima sessão consecutiva, possivelmente refletindo a realização de lucros após os ganhos recentes e as preocupações contínuas com a justificativa dos gastos com infraestrutura de IA. A divergência pronunciada entre defesa e tecnologia destacou a dinâmica específica do setor, em vez de um mal-estar generalizado do mercado.

O ouro avançou 0,32%, sendo negociado perto de US$ 4.474 por onça, aproveitando a força recente. Depois de cair ligeiramente durante o pregão asiático, o metal precioso se recuperou de forma constante durante o pregão da tarde nos EUA, sem catalisadores específicos relacionados ao ouro, possivelmente refletindo o posicionamento de porto seguro em meio à intensificação das atividades geopolíticas em torno da Venezuela e da Groenlândia, bem como o posicionamento prévio antes dos dados de emprego de sexta-feira, que podem influenciar as expectativas em relação à política do Federal Reserve.

O bitcoin subiu ligeiramente 0,14%, para se estabelecer em torno de US$ 91.008, estendendo a recente consolidação. A criptomoeda foi negociada com volatilidade relativamente baixa ao longo da sessão, possivelmente refletindo uma abordagem de espera dos traders antes do relatório de emprego de sexta-feira, sem que os impulsionadores tradicionais do mercado ou catalisadores específicos das criptomoedas proporcionassem um impulso direcional claro.

Os rendimentos do Tesouro subiram 0,80%, fechando em torno de 4,19% para os títulos de 10 anos. Os rendimentos subiram de forma constante durante as sessões de Londres e dos EUA, apesar dos dados econômicos mistos, possivelmenterefletindo o posicionamento do mercado antes do relatório de emprego de sexta-feira ou preocupações com as implicações fiscais do aumento proposto por Trump nos gastos com defesa. Os dados de produtividade mais fortes do que o esperado (4,9% contra 2,9% previstos) e os custos unitários de mão de obra fortemente negativos (-1,9%) sugeriram uma eficiência contínua do mercado de trabalho, o que pode apoiar a visão de que a economia pode sustentar os níveis atuais de taxas de juros sem gerar inflação excessiva.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano versus principais moedas

Overlay of USD vs. Majors Forex Chart by TradingView

Sobreposição do gráfico Forex do dólar americano vs. principais moedas pela TradingView

O dólar americano foi negociado com uma tendência líquida de alta durante toda a sessão de quinta-feira, registrando ganhos em relação a todas as principais moedas no fechamento, com os traders posicionando-se cautelosamente antes do relatório de emprego de dezembro, divulgado na sexta-feira.

Durante a sessão asiática, o dólar foi meio instável e ficou praticamente estável em relação às principais moedas. Os dados salariais japoneses mais fracos do que o esperado (ganhos médios em dinheiro de 0,5% contra a previsão de 2,3%) não deram muita direção para os pares do iene, enquanto os dados comerciais australianos mostraram um superávit menor do que o esperado. Sem grandes catalisadores direcionais durante o horário asiático, os pares de moedas se consolidaram em faixas relativamente estreitas.

O pregão de Londres trouxe uma força modesta ao dólar, com a divulgação dos dados europeus. As encomendas industriais da Alemanha surpreenderam positivamente, com alta de 5,6% em relação ao mês anterior, contra uma expectativa de -0,6%, fornecendo um raro sinal positivo para o setor manufatureiro alemão, que vem enfrentando dificuldades. No entanto, o euro não conseguiu capitalizar os dados melhores, possivelmente refletindo a opinião dos traders de que a melhora em um mês não reverte a narrativa de fraqueza mais ampla. O IPC suíço ficou um pouco mais firme do que o esperado, enquanto os dados da zona do euro mostraram melhorias marginais na confiança do consumidor e uma taxa de desemprego abaixo da previsão, em 6,3%. O dólar foi negociado com uma ligeira tendência de alta durante a manhã europeia, talvez porque os traders começaram a se posicionar antes da divulgação dos dados dos EUA.

A sessão dos EUA viu o dólar se fortalecer ainda mais após a divulgação dos dados econômicos às 8h30 (horário da costa leste). Os pedidos iniciais de seguro-desemprego aumentaram modestamente para 208.000 (contra 205.000 esperados), sugerindo resiliência contínua do mercado de trabalho sem superaquecimento. Os dados principais, no entanto, vieram dos relatórios de comércio e produtividade. O déficit comercial dos EUA diminuiu drasticamente para US$ 29,4 bilhões — o menor desde junho de 2009 e bem abaixo da previsão de US$ 54,0 bilhões —, com as importações caindo para o menor nível em 21 meses e as exportações atingindo um recorde. Essa melhora acentuada provavelmente refletiu distorções decorrentes da recente volatilidade da política tarifária, e não uma dinâmica comercial sustentável, mas o dólar pareceu receber apoio dos dados principais. Mais significativamente, a produtividade não agrícola subiu 4,9% no terceiro trimestre, contra os 2,9% esperados, enquanto os custos unitários de mão de obra caíram 1,9%, contra as expectativas de um aumento de 0,8%. Esses números sugeriram que as empresas americanas estão obtendo fortes ganhos de eficiência, o que poderia apoiar as margens corporativas e o crescimento econômico sem gerar pressões inflacionárias impulsionadas pelos salários.

No fechamento da quinta-feira, o dólar registrou ganhos líquidos em relação a todas as principais moedas, com seu desempenho mais forte em relação ao dólar australiano e ao dólar neozelandês. A resiliência do dólar ao longo da sessão pareceu refletir um posicionamento cauteloso antes do relatório de emprego de dezembro, divulgado na sexta-feira, combinado com dados que sugerem que o mercado de trabalho, embora em desaceleração, permanece mais estável do que se temia. Os traders provavelmente estão aguardando dados mais claros sobre o emprego em dezembro para obter sinais mais definitivos sobre a trajetória da política do Federal Reserve, após as distorções nos números de outubro e novembro causadas pela paralisação do governo.

Próximos catalisadores potenciais no calendário econômico

  • Gastos das famílias japonesas em novembro de 2025 às 23h30 GMT
  • Taxa de crescimento do IPC e IPP da China para dezembro de 2025 às 1h30 GMT
  • Índice econômico antecedente do Japão para novembro de 2025 às 5h GMT
  • Produção industrial da Alemanha para novembro de 2025 às 7h GMT
  • Produção industrial da França para novembro de 2025 às 7h45 GMT
  • Taxa de desemprego na Suíça para dezembro de 2025 às 8h GMT
  • Confiança do consumidor suíço para dezembro de 2025 às 8h GMT
  • Vendas no varejo da zona do euro para novembro de 2025 às 10h GMT
  • Discurso de Lane do BCE às 12h45 GMT
  • Variação do emprego no Canadá para dezembro de 2025 às 13h30 GMT
    • Salário médio por hora no Canadá para dezembro de 2025 às 13h30 GMT
    • Taxa de desemprego no Canadá para dezembro de 2025 às 13h30 GMT
  • Início de construções nos EUA para outubro de 2025 às 13h30 GMT
  • Folha de pagamento não agrícola dos EUA para dezembro de 2025 às 13h30 GMT
    • Folha de pagamento do setor industrial dos EUA para dezembro de 2025 às 13h30 GMT
    • Média de horas semanais trabalhadas nos EUA em dezembro de 2025 às 13h30 GMT
  • Índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan para janeiro de 2026 às 15h GMT
  • Discurso de Kashkari, do Fed, às 15h GMT
  • Discurso de Barkin, do Fed, às 18h35 GMT

A agenda de sexta-feira é dominada pelo tão esperado relatório de emprego dos EUA de dezembro às 13h30 GMT, que deve dar sinais mais claros sobre a trajetória do mercado de trabalho após as distorções de outubro e novembro causadas pela paralisação do governo de 43 dias. Os mercados estão de olho para ver se a elevada taxa de desemprego de 4,6% registrada em novembro vai continuar ou se o ritmo de contratações melhorou no final do ano. Os dados simultâneos sobre o emprego no Canadá podem provocar volatilidade adicional no dólar canadense, especialmente se mostrarem divergência em relação às tendências do mercado de trabalho dos EUA.

A pesquisa de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, às 15h GMT, fornecerá uma visão inicial da confiança do consumidor em janeiro, com as expectativas de inflação sendo acompanhadas de perto após o aumento de 3,2% para 3,4% na quinta-feira. Os discursos de Kashkari e Barkin, do Fed, podem oferecer comentários sobre como os formuladores de políticas estão interpretando os dados recentes do mercado de trabalho e se os números mais claros de dezembro influenciarão as decisões de taxas no curto prazo, especialmente considerando os preços de mercado de aproximadamente dois cortes de um quarto de ponto em 2026.

Os mercados continuam sensíveis a quaisquer sinais sobre o equilíbrio entre o arrefecimento e a resiliência do mercado de trabalho, especialmente porque os traders se posicionam para a primeira reunião do Fed de 2026 no final deste mês, num contexto de expansão fiscal proposta através de gastos com defesa e desenvolvimentos geopolíticos em curso.

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