This article has been translated from English to Spanish.

Los mercados asimilaron el jueves el aumento de las propuestas de gasto en defensa y mantuvieron una postura cautelosa, con las acciones divididas entre el repunte de las empresas de pequeña capitalización, que alcanzaron máximos históricos, y la debilidad de las grandes tecnológicas, mientras los operadores esperaban el informe de empleo de diciembre del viernes para obtener señales más claras sobre la trayectoria del mercado laboral.

¡Echa un vistazo a las noticias sobre divisas y las actualizaciones económicas que te puedes haber perdido en la última sesión bursátil!

Titulares y datos sobre divisas:

  • El presidente Trump anunció que el presupuesto militar de EE. UU. para el año fiscal 2027 debería aumentarse a 1,5 billones de dólares, frente a los aproximadamente 1 billón de dólares previstos actualmente.
  • Ingresos medios en efectivo de Japón para noviembre de 2025: 0,5 % (previsión del 2,3 %; 2,6 % anterior).
  • Balanza comercial de Australia para noviembre de 2025: 2940 millones (previsión de 3800 millones; 4390 millones anteriormente).
  • Confianza del consumidor en Japón para diciembre de 2025: 37,2 (previsión: 38,1; anterior: 37,5).
  • Alemania: pedidos industriales para noviembre de 2025: 5,6 % intermensual (previsión: -0,6 % intermensual; anterior: 1,5 % intermensual)
  • Índice Halifax de precios de la vivienda en el Reino Unido para diciembre de 2025: -0,6 % intermensual (previsión: 0,1 % intermensual; anterior: 0,0 % intermensual)
  • Tasa de crecimiento del IPC suizo para diciembre de 2025: 0,0 % intermensual (previsión: -0,1 % intermensual; anterior: -0,2 % intermensual); 0,1 % interanual (previsión: 0,0 % interanual; anterior: 0,0 % interanual)
  • Actas de la reunión sobre política monetaria del Banco Nacional Suizo (SNB)
  • Expectativas de inflación de los consumidores de la zona del euro del BCE para noviembre de 2025: 2,8 % (previsión del 2,7 %; anterior del 2,8 %)
  • Sentimiento económico de la zona del euro para diciembre de 2025: 96,7 (previsión: 96,9; anterior: 97,0)
    • Expectativas de inflación de los consumidores de la zona euro para diciembre de 2025: 26,7 (previsión: 23,6; anterior: 23,1).
  • Tasa de crecimiento del IPP de la zona del euro para noviembre de 2025: 0,5 % intermensual (previsión: 0,4 % intermensual; anterior: 0,1 % intermensual); -1,7 % interanual (previsión: -1,8 % interanual; anterior: -0,5 % interanual)
  • Confianza de los consumidores de la zona euro para diciembre de 2025: -13,1 (-14,6 previsto; -14,6 anterior)
  • Tasa de desempleo de la zona euro para noviembre de 2025: 6,3 % (previsión: 6,4 %; anterior: 6,4 %).
  • Recortes de empleo en EE. UU. para diciembre de 2025: 35 550 (previsión: 89 000; anterior: 71 320).
  • Balanza comercial de Canadá para octubre de 2025: -0,58 mil millones (-6,3 mil millones previsto; 0,15 mil millones anterior)
  • Balanza comercial de EE. UU. para octubre de 2025: -29 400 millones (-54 000 millones previsto; -52 800 millones anterior)
  • Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para el 3 de enero de 2026: 208 000 (previsión: 205 000; anterior: 199 000)
  • Inventarios mayoristas de EE. UU. para octubre de 2025: 0,2 % m/m (previsión: 0,3 % m/m; anterior: 0,5 % m/m)
  • Expectativas de inflación de los consumidores estadounidenses para diciembre de 2025: 3,4 % (previsión: 3,2 %; anterior: 3,2 %).

Evolución general de los precios en el mercado:

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay Chart by TradingView

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView.

La sesión del jueves arrojó resultados muy dispares entre los distintos sectores, ya que los acontecimientos geopolíticos chocaron con la debilidad del sector tecnológico, mientras que los operadores se posicionaron con cautela ante el informe de empleo del viernes, que podría reestructurar las expectativas de recorte de tipos de la Reserva Federal para 2026.

El crudo WTI se convirtió en el valor con mejor rendimiento de la sesión, con una subida del 4,02 % hasta cerrar en torno a los 58,50 dólares por barril. La subida pareció estar relacionada con los acontecimientos en torno a las operaciones de EE. UU. en Venezuela, ya que el presidente Trump anunció planes para que EE. UU. reciba entre 30 y 50 millones de barriles de petróleo venezolano. La subida se prolongó de forma constante desde el inicio de la sesión de Londres hasta el cierre de EE. UU., lo que posiblemente refleja tanto las preocupaciones geopolíticas sobre el suministro como las especulaciones sobre cómo la política de la administración hacia Venezuela podría afectar a los flujos mundiales de petróleo.

Las acciones estadounidenses registraron resultados mixtos en una sesión marcada por una pronunciada rotación sectorial. El S&P 500 cerró prácticamente sin cambios, con un ligero descenso hasta situarse en 6923, mientras que el Dow Jones Industrial Average subió un 0,55 % y el Nasdaq Composite cayó un 0,44 %. La sesión se centró en el anuncio del presidente Trump de que propondría aumentar el presupuesto militar para 2027 a 1,5 billones de dólares, lo que supone un aumento de más del 50 % con respecto a los 901 000 millones actuales, alegando las recientes operaciones militares y los «tiempos turbulentos y peligrosos». Las empresas de defensa se dispararon tras la noticia, con Lockheed Martin y Northrop Grumman subiendo entre un 4 % y un 8 % tras recuperarse de la caída del miércoles, cuando Trump amenazó con bloquear la recompra de acciones y los dividendos. Las acciones tecnológicas se movieron en la dirección opuesta, con Nvidia cayendo más de un 2 % y Apple ampliando sus pérdidas a una séptima sesión consecutiva, lo que posiblemente refleje la recogida de beneficios tras las recientes ganancias y las continuas preocupaciones sobre la justificación del gasto en infraestructura de inteligencia artificial. La marcada divergencia entre defensa y tecnología puso de relieve la dinámica específica de cada sector, más que la inquietud generalizada del mercado.

El oro avanzó un 0,32 % hasta cotizar cerca de los 4474 dólares por onza, aprovechando la fortaleza reciente. Tras caer ligeramente durante la sesión asiática, el metal precioso se recuperó de forma constante durante la sesión de la tarde en Estados Unidos, sin que hubiera catalizadores específicos relacionados con el oro que lo justificaran, lo que posiblemente refleja el posicionamiento como valor refugio en medio de la intensificación de la actividad geopolítica en torno a Venezuela y Groenlandia, así como el posicionamiento previo a los datos de empleo del viernes, que podrían influir en las expectativas sobre la política de la Reserva Federal.

El bitcoin subió ligeramente un 0,14 % hasta situarse en torno a los 91 008 dólares, prolongando la reciente consolidación. La criptomoneda cotizó con una volatilidad relativamente baja durante toda la sesión, lo que posiblemente refleje una actitud de espera por parte de los operadores ante el informe de empleo del viernes, sin que ni los factores tradicionales del mercado ni los catalizadores específicos de las criptomonedas proporcionen un impulso direccional claro.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron un 0,80 % y cerraron en torno al 4,19 % en los bonos a 10 años. Los rendimientos subieron de forma constante durante las sesiones de Londres y Estados Unidos, a pesar de los datos económicos mixtos,lo que posiblementerefleje el posicionamiento del mercado antes del informe de empleo del viernes o las preocupaciones sobre las implicaciones fiscales del aumento del gasto en defensa propuesto por Trump. Los datos de productividad, mejores de lo esperado (4,9 % frente al 2,9 % previsto), y los costes laborales unitarios, claramente negativos (-1,9 %), sugirieron una eficiencia continuada del mercado laboral, lo que podría respaldar la opinión de que la economía puede mantener los niveles actuales de tipos de interés sin generar una inflación excesiva.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas

Overlay of USD vs. Majors Forex Chart by TradingView

Superposición del gráfico de divisas del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar estadounidense cotizó con una tendencia alcista neta durante toda la sesión del jueves, registrando ganancias frente a todas las principales divisas al cierre, ya que los operadores se posicionaron con cautela antes del informe de empleo de diciembre del viernes.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó de forma irregular y, en su mayor parte, lateralmente frente a las principales divisas. Los datos salariales japoneses, más débiles de lo esperado (ganancias medias en efectivo del 0,5 % frente al 2,3 % previsto), proporcionaron poca orientación a los pares del yen, mientras que los datos comerciales australianos mostraron un superávit menor de lo esperado. Sin catalizadores direccionales importantes durante el horario asiático, los pares de divisas se consolidaron en rangos relativamente estrechos.

La sesión de Londres trajo consigo una modesta fortaleza del dólar, ya que se publicaron los datos europeos. Los pedidos industriales de Alemania sorprendieron al alza con un 5,6 % intermensual frente al -0,6 % previsto, lo que supuso una señal positiva poco habitual para el sector manufacturero alemán, que atraviesa dificultades. Sin embargo, el euro no logró aprovechar los mejores datos, lo que posiblemente refleje la opinión de los operadores de que la mejora de un mes no revierte la narrativa general de debilidad. El IPC suizo se situó ligeramente por encima de lo esperado, mientras que los datos de la zona euro mostraron mejoras marginales en la confianza de los consumidores y una tasa de desempleo inferior a la prevista, del 6,3 %. El dólar cotizó con una ligera tendencia alcista durante la mañana europea, posiblemente porque los operadores comenzaron a posicionarse antes de la publicación de los datos estadounidenses.

En la sesión estadounidense, el dólar se fortaleció aún más tras la publicación de los datos económicos a las 8:30 a. m. ET. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron modestamente hasta las 208 000 (frente a las 205 000 previstas), lo que sugiere que el mercado laboral sigue siendo resistente sin sobrecalentarse. Sin embargo, los datos más destacados procedían de los informes sobre comercio y productividad. El déficit comercial de EE. UU. se redujo drásticamente hasta los 29 400 millones de dólares, el más bajo desde junio de 2009 y muy por debajo de los 54 000 millones previstos, ya que las importaciones cayeron a su nivel más bajo en 21 meses y las exportaciones alcanzaron un máximo histórico. Es probable que esta fuerte mejora reflejara las distorsiones provocadas por la reciente volatilidad de la política arancelaria, más que una dinámica comercial sostenible, pero el dólar pareció encontrar apoyo en los titulares. Más significativo aún, la productividad no agrícola aumentó un 4,9 % en el tercer trimestre, frente al 2,9 % previsto, mientras que los costes laborales unitarios cayeron un 1,9 %, frente a las expectativas de un aumento del 0,8%. Estas cifras sugieren que las empresas estadounidenses están logrando importantes ganancias de eficiencia, lo que podría respaldar los márgenes empresariales y el crecimiento económico sin generar presiones inflacionistas impulsadas por los salarios.

Al cierre del jueves, el dólar registró ganancias netas frente a todas las principales divisas, con su mejor rendimiento frente al dólar australiano y el neozelandés. La resistencia del dólar a lo largo de la sesión pareció reflejar un posicionamiento cauteloso ante el informe de empleo de diciembre del viernes, junto con datos que sugieren que el mercado laboral, aunque se está enfriando, sigue siendo más estable de lo que se temía. Es probable que los operadores estén esperando datos más claros sobre el empleo en diciembre para obtener señales más definitivas sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal, tras las distorsiones en las cifras de octubre y noviembre causadas por el cierre del Gobierno.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

  • Gasto de los hogares japoneses en noviembre de 2025 a las 23:30 GMT
  • Tasa de crecimiento del IPC y el IPP de China para diciembre de 2025 a la 1:30 a. m. GMT
  • Índice económico adelantado de Japón para noviembre de 2025 a las 5:00 a. m. GMT
  • Producción industrial de Alemania para noviembre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
  • Producción industrial de Francia para noviembre de 2025 a las 7:45 a. m. GMT
  • Tasa de desempleo de Suiza para diciembre de 2025 a las 8:00 a. m. GMT
  • Confianza del consumidor suizo para diciembre de 2025 a las 8:00 a. m. GMT
  • Ventas minoristas de la zona euro para noviembre de 2025 a las 10:00 a. m. GMT
  • Discurso de Lane, del BCE, a las 12:45 p. m. GMT
  • Variación del empleo en Canadá para diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
    • Salario medio por hora en Canadá para diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
    • Tasa de desempleo de Canadá para diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
  • Inicio de viviendas en EE. UU. para octubre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
  • Nóminas no agrícolas de EE. UU. para diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
    • Nóminas del sector manufacturero de EE. UU. para diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
    • Promedio de horas semanales en EE. UU. para diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
  • Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para enero de 2026 a las 3:00 p. m. GMT
  • Discurso de Kashkari, de la Reserva Federal, a las 15:00 GMT
  • Discurso de Barkin, de la Fed, a las 18:35 GMT

La agenda del viernes está dominada por el muy esperado informe de empleo de EE. UU. de diciembre a la 1:30 p. m. GMT, que debería proporcionar señales más claras sobre la trayectoria del mercado laboral tras las distorsiones de octubre y noviembre causadas por el cierre del Gobierno durante 43 días. Los mercados están atentos a cualquier indicio de si la elevada tasa de desempleo del 4,6 % registrada en noviembre persistirá o si el impulso de la contratación mejoró a finales de año. Los datos de empleo de Canadá, que se publicarán simultáneamente, podrían provocar una mayor volatilidad en el dólar canadiense, especialmente si muestran una divergencia con respecto a las tendencias laborales de EE. UU.

La encuesta de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, que se publicará a las 15:00 GMT, ofrecerá una primera visión de la confianza de los consumidores en enero, y se seguirán de cerca las expectativas de inflación tras el aumento del jueves del 3,2 % al 3,4 %. Los discursos de Kashkari y Barkin, de la Fed, podrían ofrecer comentarios sobre cómo interpretan los responsables políticos los recientes datos del mercado laboral y si las cifras más claras de diciembre influirán en las decisiones sobre los tipos a corto plazo, especialmente teniendo en cuenta que el mercado descuenta aproximadamente dos recortes de un cuarto de punto en 2026.

Los mercados siguen siendo sensibles a cualquier señal sobre el equilibrio entre el enfriamiento y la resistencia del mercado laboral, especialmente ahora que los operadores se posicionan para la primera reunión de la Fed de 2026 a finales de este mes, en un contexto de expansión fiscal propuesta a través del gasto en defensa y los continuos acontecimientos geopolíticos.

Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando planeen asumir riesgos.