Fed Kekalkan Kadar Stabil, Isyaratkan Jeda Lanjutan Walaupun Terdapat Bantahan Dovish

Federal Reserve mulakan tahun 2026 dengan mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 3.50-3.75%, menghentikan rentetan potongan tiga mesyuarat apabila pembuat dasar menyatakan keyakinan yang semakin meningkat bahawa dasar monetari kini hampir neutral.

Walaupun dua bantahan dovish daripada Gabenor Stephen Miran dan Christopher Waller—kedua-duanya memilih pengurangan suku mata tambahan—majoriti jawatankuasa menaik taraf penilaian mereka terhadap pertumbuhan ekonomi dan mengeluarkan amaran sebelumnya mengenai risiko pekerjaan yang meningkat.

Poin Penting

• Fed mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 3.50-3.75%, berhenti selepas tiga potongan berturut-turut pada bulan-bulan akhir 2025
• Undian berpecah: Keputusan diluluskan 10-2, dengan Gabenor Stephen Miran dan Christopher Waller kedua-duanya membantah berpihak kepada pemotongan 25bp, menandakan mesyuarat ketiga berturut-turut dengan banyak bantahan
• Kemas kini ekonomi: Kenyataan itu menaik taraf bahasa pertumbuhan kepada “laju kukuh” daripada “laju sederhana” dan mencatatkan kadar pengangguran telah “menunjukkan beberapa tanda penstabilan”
• Perubahan pasaran buruh: Fed mengeluarkan bahasa tentang “risiko penurunan pekerjaan” yang meningkat, menandakan kebimbangan yang berkurang mengenai pasaran kerja
• Inflasi tetap tinggi: Kenyataan itu mengakui bahawa inflasi “masih agak tinggi,” walaupun pembuat dasar nampaknya yakin kesan tarif akan bersifat sementara

Keputusan ini mencerminkan Fed yang beralih daripada aktif melonggarkan dasar kepada pendekatan tunggu dan lihat yang lebih berhati-hati, dengan Pengerusi Jerome Powell menekankan bahawa pemotongan kadar selanjutnya tidak lagi automatik dan akan sangat bergantung pada data yang masuk.

Pautan ke Kenyataan Polisi Monetari FOMC (Januari 2026)

Dalam sidang akhbar beliau, Pengerusi Powell mengambil nada berhati-hati tetapi sedikit dovish yang akhirnya memberi kesan kepada dolar walaupun Fed mengekalkan kadar stabil.

JPow berkata ekonomi kekal kukuh dengan pertumbuhan yang semakin baik dan risiko yang semakin berkurang, sambil menggambarkan dasar sekitar neutral kepada sedikit ketat dan bukannya benar-benar ketat berdasarkan data terkini. Pada masa yang sama, beliau menekankan fleksibiliti, mengatakan Fed berkedudukan baik selepas tiga potongan untuk membiarkan data berbicara, dengan keputusan dibuat mesyuarat demi mesyuarat dan tiada laluan tetap.

Mengenai inflasi, Powell berkata PCE teras mungkin berada hampir 3.0% pada bulan Disember dan menggambarkan peningkatan baru-baru ini sebagai berkaitan dengan tarif, berpendapat bahawa kesan tersebut adalah peralihan harga sekali sahaja dan bukannya tekanan inflasi yang berpanjangan.

Beliau juga menunjukkan penstabilan pasaran buruh, mencadangkan pengangguran yang lebih tinggi mencerminkan pertumbuhan tenaga buruh yang lebih perlahan daripada pengurangan imigresen dan bukannya kehilangan pekerjaan secara langsung, yang membantu mewajarkan jeda.

Powell mengelakkan perangkap politik tetapi mempertahankan penampilannya di Mahkamah Agung sebagai salah satu kes undang-undang paling penting dalam sejarah 113 tahun Fed.

Pautan ke Sidang Akhbar Pengerusi Fed Powell (Januari 2026)

Reaksi Pasaran

Dolar A.S. vs. Mata Wang Utama: 5-min

Nampaknya halangan untuk pemotongan tambahan telah meningkat apabila data bertambah baik, tetapi Fed masih terbuka untuk melonggarkan lebih lanjut. Itulah yang mungkin menjelaskan mengapa dolar naik sekejap pada kenyataan FOMC selepas berdagang berhampiran tertinggi sesi A.S., kemudian menurun apabila Powell mula bercakap.

Kenaikan awal mungkin datang daripada unjuran pertumbuhan yang ditingkatkan dan penyingkiran bahasa yang menandakan risiko pekerjaan. Tetapi penekanan Powell terhadap pemerhatian data yang masuk, pandangan yang berkembang, dan keseimbangan risiko ketika menimbang masa dan tahap pelarasan masa depan tidak membiarkan pasaran melihat jeda sebagai akhir bersih kepada kitaran pelonggaran.

Bantahan dovish daripada Waller dan Miran mungkin juga memberi kesan kepada dolar, menekankan kebimbangan yang tersisa di kalangan beberapa pembuat dasar mengenai keadaan pasaran buruh dan di mana kadar neutral sebenarnya berada. Bantahan Waller menonjol memandangkan statusnya sebagai calon utama untuk menggantikan Powell pada bulan Mei, dengan undinya menandakan bahawa dia masih melihat dasar sebagai agak ketat walaupun selepas pemotongan baru-baru ini.

Menjelang akhir sesi New York, dolar turun kira-kira 0.20% hingga 0.55% berbanding kebanyakan mata wang utama berbanding paras sebelum FOMC.

Pasaran terus menilai kira-kira dua potongan suku mata pada akhir tahun (kira-kira 46 mata asas pelonggaran), mencadangkan pedagang melihat jeda Fed sebagai sementara dan bukan menandakan akhir kitaran.

Berminat dengan analisis asas untuk pemula dan cara menggabungkannya dengan analisis teknikal untuk mencari peluang berkualiti tinggi yang mungkin sesuai dengan gaya dagangan dan pengurusan risiko anda? Lihat keahlian Premium kami untuk panduan dagangan acara, strategi jangka pendek, rekap mingguan dan banyak lagi!

Ahli Premium Tahunan BabyPips.com juga mendapat diskaun eksklusif 30% ke atas langganan tahunan untuk tahun pertama di Tradezella–aplikasi jurnal yang diberi penilaian tertinggi! ($120 dalam penjimatan)! Klik di sini untuk maklumat lanjut!