This article has been translated from English to Korean.
연방준비제도(Fed)는 2026년을 금리를 3.50~3.75%로 동결하며 시작했다. 이는 정책 입안자들이 통화정책이 중립에 가까워졌다는 확신을 나타내면서 3회 연속 금리 인하 행진을 중단한 것이다.
스티븐 미란(Stephen Miran) 및 크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 이사가 각각 추가 0.25%p 인하를 주장하며 두 차례 비둘기파적 반대 의견을 제시했음에도, 위원회 대다수는 경제 성장 전망을 상향 조정하고 고용 위험 증가에 대한 기존 경고를 철회했다.
주요 내용
- 연준, 금리 3.50~3.75%로 동결…2025년 말 3회 연속 인하 후 일시 중단
- 분열된 표결: 스티븐 미란, 크리스토퍼 월러 이사가 25bp 추가 인하를 주장하며 반대하는 가운데 10대 2로 결정이 통과되었으며, 이는 세 차례 연속 회의에서 다수의 반대 의견이 제기된 사례입니다.
- 경제 전망 상향: 성명서에서 성장 속도를 '완만한 속도'에서 '견조한 속도'로 상향 조정했으며, 실업률이 '일부 안정화 조짐을 보이고 있다'고 언급했습니다.
- 노동시장 변화: 연준은 "고용에 대한 하방 위험 증가" 관련 문구를 삭제하며 고용 시장에 대한 우려가 완화되었음을 시사
- 인플레이션 여전히 높은 수준: 성명은 인플레이션이 "여전히 다소 높은 수준"임을 인정했으나, 정책 입안자들은 관세 효과가 일시적일 것이라는 확신을 보임
이번 결정은 연준이 적극적인 완화 정책에서 보다 신중한 관망 태세로 전환하고 있음을 반영하며, 제롬 파월 의장은 추가 금리 인하가 더 이상 자동적이지 않으며 향후 발표될 데이터에 크게 좌우될 것이라고 강조했습니다.
파월 의장은 기자회견에서 신중하지만 다소 비둘기파적인 어조를 취했으며, 이는 연준이 금리를 동결했음에도 달러에 부담으로 작용했다.
파월 의장은 최근 데이터를 바탕으로 정책이 실질적으로 긴축적이라기보다 중립적에서 다소 제한적 수준이라고 설명하면서, 경제가 성장 개선과 위험 완화로 견고한 기반을 유지하고 있다고 말했다. 동시에 그는 유연성을 강조하며, 세 차례 금리 인하 이후 연준이 데이터에 따라 판단할 수 있는 유리한 위치에 있으며, 회의마다 결정을 내리고 미리 정해진 경로는 없다고 밝혔다.
인플레이션과 관련해 파월 의장은 12월 핵심 개인소비지출(PCE) 상승률이 3.0% 근방이었을 것으로 전망하며, 최근 상승세는 관세 관련 요인이 주된 원인이라고 규정했다. 그는 이러한 효과가 지속적인 인플레이션 압박보다는 일회성 가격 변동에 해당한다고 주장했다.
또한 노동시장 안정화를 언급하며, 실업률 상승은 일자리 감소보다는 이민 감소로 인한 노동력 증가 둔화를 반영한다고 설명, 이는 금리 인상 중단을 정당화하는 근거가 되었다고 덧붙였다.
파월 의장은 정치적 민감한 주제는 피했지만, 연준 113년 역사상 가장 중요한 법적 사건 중 하나로 대법원 출석을 변호했다.
시장 반응
미국 달러 vs. 주요 통화: 5분
TradingView의 USD 대 주요 통화 차트 오버레이
데이터가 개선되면서 추가 금리 인하 기준이 높아진 것으로 보이지만, 연준은 여전히 추가 완화 가능성을 열어두고 있습니다. 이는 달러가 미국 장 고점 근처에서 거래되다가 FOMC 성명 발표 직후 일시적으로 급등했다가 파월 의장이 발언하기 시작하자 하락한 이유를 설명해줍니다.
초기 상승은 성장 전망 상향 조정과 고용 위험을 경고하던 문구 삭제에서 비롯된 것으로 보인다. 그러나 파월 의장이 향후 조정 시기와 규모를 판단할 때 '지속적인 데이터 모니터링', '변화하는 전망', '위험 요인의 균형'을 강조한 점은 시장이 금리 동결을 완화 주기의 완전한 종결로 해석하지 못하게 했다.
월러와 미란의 비둘기파적 반대 의견도 달러에 부담을 줬을 수 있다. 이는 일부 정책 입안자들 사이에서 노동 시장 상황과 중립 금리의 실제 위치에 대한 우려가 지속되고 있음을 강조한다. 특히 월러의 반대는 5월 파월 후임 유력 후보라는 그의 지위 때문에 두드러졌으며, 그의 표결은 최근 금리 인하에도 불구하고 여전히 정책이 다소 제한적이라고 보는 시각을 시사한다.
뉴욕 장 마감 시점까지 달러는 대부분의 주요 통화에 대해 FOMC 전 수준 대비 약 0.20%에서 0.55% 하락했다.
시장은 연말까지 약 2회의 0.25%p 인하(약 46bp 완화)를 계속 반영하고 있어, 트레이더들이 연준의 금리 동결을 사이클 종료를 시사하기보다는 일시적인 것으로 보고 있음을 시사한다.
초보자를 위한 기본적 분석과 이를 기술적 분석과 결합해 여러분의 거래 및 리스크 관리 스타일에 맞는 고품질 기회를 찾는 방법에 관심이 있으신가요? 이벤트 트레이딩 가이드, 단기 전략, 주간 리캡 등을 제공하는 프리미엄 멤버십을 확인해 보세요!
BabyPips.com 연간 프리미엄 회원에게는 최고 평점의 저널링 앱 Tradezella의 첫해 연간 구독료 30% 독점 할인 혜택이 제공됩니다! (120달러 절약)! 자세한 내용은 여기를 클릭하세요!
