This article has been translated from English to Indonesian.
Bank Sentral AS (Federal Reserve) memulai tahun 2026 dengan mempertahankan suku bunga acuan pada level 3,50-3,75%, mengakhiri tren penurunan suku bunga selama tiga pertemuan berturut-turut, seiring dengan sinyal dari para pembuat kebijakan bahwa kebijakan moneter kini mendekati level netral.
Meskipun ada dua suara dissenting yang dovish dari Gubernur Stephen Miran dan Christopher Waller—keduanya mendukung pemotongan suku bunga sebesar 0,25% lagi—mayoritas komite menaikkan penilaian mereka terhadap pertumbuhan ekonomi dan menghapus peringatan sebelumnya tentang risiko kenaikan pengangguran.
Poin Utama
- The Fed mempertahankan suku bunga acuan pada level 3,50-3,75%, menghentikan pemotongan setelah tiga kali pemotongan berturut-turut pada bulan-bulan terakhir 2025
- Pemungutan suara terbagi: Keputusan disetujui dengan suara 10-2, dengan Gubernur Stephen Miran dan Christopher Waller menentang dan mendukung pemotongan 25 basis poin, menandai pertemuan ketiga berturut-turut dengan beberapa suara menentang
- Peningkatan penilaian ekonomi: Pernyataan tersebut menaikkan bahasa tentang pertumbuhan menjadi “laju yang solid” dari “laju yang moderat” dan mencatat bahwa tingkat pengangguran telah “menunjukkan beberapa tanda stabilisasi”
- Perubahan pasar tenaga kerja: The Fed menghapus bahasa tentang "risiko penurunan terhadap lapangan kerja" yang meningkat, menandakan penurunan kekhawatiran terhadap pasar tenaga kerja
- Inflasi tetap tinggi: Pernyataan tersebut mengakui bahwa inflasi "tetap relatif tinggi," meskipun pembuat kebijakan tampaknya yakin bahwa dampak tarif akan bersifat sementara
Keputusan ini mencerminkan The Fed yang beralih dari kebijakan pelonggaran aktif ke pendekatan yang lebih hati-hati dan menunggu, dengan Ketua Jerome Powell menekankan bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut tidak lagi otomatis dan akan sangat bergantung pada data yang masuk.
Link ke Pernyataan Kebijakan Moneter FOMC (Januari 2026)
Dalam konferensi persnya, Ketua Powell menggunakan nada hati-hati namun sedikit dovish yang akhirnya menekan dolar AS meskipun The Fed mempertahankan suku bunga stabil.
JPow mengatakan ekonomi tetap berada di landasan yang kokoh dengan pertumbuhan yang membaik dan risiko yang mereda, sementara menggambarkan kebijakan sebagai netral hingga sedikit restriktif daripada ketat secara signifikan berdasarkan data terbaru. Pada saat yang sama, ia menekankan fleksibilitas, mengatakan The Fed berada dalam posisi yang baik setelah tiga kali pemotongan suku bunga untuk membiarkan data berbicara, dengan keputusan diambil pertemuan demi pertemuan dan tanpa jalur yang telah ditentukan sebelumnya.
Mengenai inflasi, Powell mengatakan inflasi inti PCE kemungkinan berada di sekitar 3,0% pada Desember dan menggambarkan kenaikan terbaru sebagai sebagian besar terkait tarif, dengan argumen bahwa efek tersebut merupakan pergeseran harga sekali saja daripada tekanan inflasi yang berkelanjutan.
Ia juga menyoroti stabilisasi pasar tenaga kerja, menyarankan bahwa peningkatan pengangguran mencerminkan pertumbuhan tenaga kerja yang lebih lambat akibat berkurangnya imigrasi daripada kehilangan pekerjaan secara langsung, yang membantu membenarkan penundaan.
Powell menghindari isu-isu politik yang sensitif tetapi membela penampilannya di Mahkamah Agung sebagai salah satu kasus hukum paling penting dalam sejarah 113 tahun The Fed.
Link ke Konferensi Pers Ketua Fed Powell (Januari 2026)
Reaksi Pasar
Dolar AS vs. Mata Uang Utama: 5 menit
Grafik Perbandingan USD vs. Mata Uang Utama oleh TradingView
Sepertinya ambang batas untuk pemotongan tambahan telah meningkat seiring dengan perbaikan data, tetapi The Fed masih terbuka untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut. Hal itu kemungkinan menjelaskan mengapa dolar AS sempat melonjak setelah pernyataan FOMC, setelah diperdagangkan dekat level tertinggi sesi AS, lalu turun setelah Powell berbicara.
Peningkatan awal kemungkinan berasal dari proyeksi pertumbuhan yang ditingkatkan dan penghapusan bahasa yang menyoroti risiko tenaga kerja. Namun, penekanan Powell pada pemantauan data masuk, proyeksi yang terus berkembang, dan keseimbangan risiko saat mempertimbangkan waktu dan skala penyesuaian di masa depan mencegah pasar menginterpretasikan jeda sebagai akhir yang jelas dari siklus pelonggaran.
Penolakan dovish dari Waller dan Miran juga mungkin menekan dolar, menyoroti kekhawatiran yang masih ada di kalangan beberapa pembuat kebijakan tentang kondisi pasar tenaga kerja dan di mana tingkat netral sebenarnya berada. Penolakan Waller menonjol mengingat statusnya sebagai calon terkemuka untuk menggantikan Powell pada Mei, dengan suaranya menunjukkan bahwa ia masih melihat kebijakan sebagai agak restriktif meskipun ada pemotongan baru-baru ini.
Pada akhir sesi New York, dolar AS turun sekitar 0,20% hingga 0,55% terhadap sebagian besar mata uang utama dibandingkan dengan level sebelum FOMC.
Pasar terus memperhitungkan sekitar dua pemotongan suku bunga sebesar 0,25% hingga akhir tahun (sekitar 46 basis poin pelonggaran), menunjukkan bahwa para trader memandang jeda The Fed sebagai sementara rather than menandakan akhir siklus.
Tertarik dengan analisis fundamental untuk pemula dan cara menggabungkannya dengan analisis teknis untuk menemukan peluang berkualitas tinggi yang sesuai dengan gaya trading dan manajemen risiko Anda? Lihat keanggotaan Premium kami untuk panduan trading acara, strategi jangka pendek, ringkasan mingguan, dan lebih banyak lagi!
Anggota Premium Tahunan BabyPips.com juga mendapatkan diskon eksklusif 30% untuk langganan tahunan pertama di Tradezella—aplikasi jurnal trading teratas! (Hemat $120)! Klik di sini untuk informasi lebih lanjut!
