Ringkasan Pasaran Kewangan & Forex – 2 Dis. 2025

Pada hari Selasa, pasaran menunjukkan sesi yang agak optimis dengan saham-saham AS mencatatkan sedikit kenaikan manakala Bitcoin memulih secara dramatik daripada kejatuhan hari Isnin. Dolar AS diperdagangkan secara bercampur dalam suasana pasaran yang tidak menentu ketika pedagang menganalisis isyarat dasar dari Bank of England dan menunggu data pekerjaan AS yang penting pada hari Rabu.

Jom tengok berita forex dan kemas kini ekonomi yang mungkin terlepas pandang dalam sesi dagangan terbaru ini!

Tajuk Utama Berita Forex & Data:

• Syarat Perdagangan New Zealand untuk 30 September 2025: -2.1% s/q (ramalan 3.5% s/q; sebelumnya 4.1% s/q)
• Permit Bangunan Australia Prel untuk Oktober 2025: -6.4% b/b (ramalan -2.0% b/b; sebelumnya 12.0% b/b)
• Akaun Semasa Australia untuk 30 September 2025: -16.6B (ramalan -10.2B; sebelumnya -13.7B) – defisit terbesar sejak 2016
• Keyakinan Pengguna Jepun untuk November 2025: 37.5 (ramalan 36.1; sebelumnya 35.8)
• Harga Perumahan Nationwide U.K. untuk November 2025: 0.3% b/b (ramalan 0.2% b/b; sebelumnya 0.3% b/b)
• Kadar Inflasi Flash Zon Euro untuk November 2025: 2.2% t/t (ramalan 2.1% t/t; sebelumnya 2.1% t/t)
  • Kadar Inflasi Teras Flash Zon Euro untuk November 2025: 2.4% t/t (ramalan 2.3% t/t; sebelumnya 2.4% t/t)
• Laporan Kestabilan Kewangan Bank of England mencatatkan peningkatan risiko pada tahun 2025 tetapi menilai sistem perbankan UK berdaya tahan, sedikit melonggarkan keperluan modal struktur untuk menyokong pinjaman
• Putin bertemu dengan utusan AS Witkoff dan Kushner di Kremlin mengenai cadangan damai Ukraine

Tindakan Harga Pasaran Secara Umum:

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay Chart by TradingView

Sesi Selasa menyaksikan perbezaan ketara antara kelas aset, dengan pasaran mata wang kripto melantun dengan ketara manakala aset risiko tradisional dikonsolidasi dan komoditi meneruskan kemerosotan mereka.

S&P 500 berjaya mengeluarkan keuntungan keenam dalam tujuh sesi, meningkat sedikit kepada kira-kira 6,830, walaupun kenaikan itu menyembunyikan kelemahan asas kerana kebanyakan saham konstituen sebenarnya menurun. Indeks diperdagangkan dalam julat yang agak ketat sepanjang hari, dengan kerugian sesi Asia awal memberi laluan kepada pemulihan sedikit semasa waktu London. Selepas pembukaan AS, saham bergerak ke tepi sepanjang petang, mencadangkan pedagang kekal berhati-hati menjelang data pekerjaan ADP hari Rabu dan kebimbangan lebih meluas mengenai keluasan pasaran. Apple mengetuai kenaikan megacap manakala Tesla jatuh selepas Michael Burry menyatakan saham tersebut "terlalu mahal".

Bitcoin menyampaikan tindakan harga paling dramatik hari itu, melonjak kembali melebihi $90,000 selepas kejatuhan memar hari Isnin yang telah menghapuskan hampir $1 bilion dalam kedudukan berleveraj. Mata wang kripto pada mulanya bergelut semasa dagangan Asia, bertahan sekitar $86,000-$87,000, sebelum mendapat bida kuat semasa waktu London. Rally itu dipercepatkan pada waktu petang AS, dengan Bitcoin mendaki sehingga 6.7% kepada $92,228. Pemulihan itu dikaitkan dengan tajuk berita khusus industri yang positif, termasuk komen Pengerusi SEC Paul Atkins mengenai rancangan untuk "pengecualian inovasi" bagi syarikat aset digital dan keputusan Vanguard untuk membenarkan ETF mata wang kripto pada platformnya. Walau bagaimanapun, beberapa metrik mencadangkan pemulihan mungkin rapuh—kadar pembiayaan kekal negatif dan Indeks Ketakutan dan Ketamakan CoinMarketCap kekal pada tahap "ketakutan melampau".

Emas melanjutkan penurunan dari paras tertinggi hari Isnin, menurun kira-kira 0.9% untuk berdagang sekitar $4,192 per ounce. Logam berharga itu berada di bawah tekanan semasa dagangan Asia dan terus melayang rendah sepanjang sesi London dan AS, mungkin mencerminkan pengambilan untung selepas larian rekod dan mungkin bertindak balas kepada dolar yang sedikit lebih kukuh semasa waktu London.

Minyak mentah WTI mencatatkan prestasi terburuk sesi ini, jatuh 1.55% kepada sekitar $58.20. Kompleks tenaga menghadapi tekanan sepanjang tiga sesi perdagangan, tanpa berita khusus minyak langsung untuk dijadikan pemangkin. Penurunan ini mungkin mencerminkan kebimbangan lebih luas mengenai permintaan memandangkan data ekonomi global yang bercampur-campur, walaupun ketegangan geopolitik kekal tinggi dengan Putin mengancam serangan ke atas kapal yang menyokong Ukraine di tengah serangan ke atas armada kapal tangki Rusia.

Hasil Perbendaharaan 10 tahun 10-year Treasury yield kebanyakannya bergerak ke sisi sekitar 4.09-4.11%, menunjukkan sedikit perubahan bersih pada hari itu walaupun terdapat pergerakan dalam hari yang ketara. Hasil pada mulanya menurun semasa waktu Asia sebelum pulih semasa dagangan London, kemudian menetap dalam julat sempit semasa waktu AS. Kestabilan ini berlaku walaupun terdapat spekulasi yang semakin meningkat tentang Pengerusi Fed yang lebih dovish yang berpotensi dicalonkan, mencadangkan pedagang menunggu isyarat yang lebih jelas daripada data pekerjaan hari Rabu.

Kelakuan Pasaran FX: Dolar AS vs. Mata Wang Utama:

Overlay of USD vs. Majors Forex Chart by TradingView

Dolar AS menunjukkan prestasi yang tidak menentu dan kebanyakannya tidak berarah pada hari Selasa, mencatatkan hasil bercampur-campur berbanding mata wang utama apabila naratif bersaing meninggalkan pedagang enggan mengambil pertaruhan arah yang kuat menjelang data pekerjaan kritikal AS hari Rabu.

Semasa sesi Asia, dolar AS diperdagangkan dengan sedikit kecenderungan bullish tetapi kurang keyakinan, berayun dalam julat sempit berbanding kebanyakan mata wang utama. Sesi ini menampilkan data ekonomi yang agak ringan, dengan angka mengecewakan dari Australia dan New Zealand memberi kesan terhad kepada arah dolar secara lebih luas.

Pergerakan paling ketara dolar adalah pada pembukaan London, apabila dolar AS melonjak secara meluas berbanding mata wang utama. Kekuatan ini berkorelasi dengan keluaran Laporan Kestabilan Kewangan Bank of England dan komen dari Gabenor BoE Bailey, walaupun tiada pemangkin langsung yang menyokong dolar dari data AS. Kenaikan dolar ini seolah-olah mengatasi data CPI Zon Euro yang sedikit lebih panas daripada jangkaan (2.2% berbanding 2.1% yang dijangka), menunjukkan pedagang menempatkan diri berdasarkan jangkaan dasar bank pusat relatif daripada bertindak balas secara mekanikal terhadap cetakan inflasi.

Namun, kekuatan dolar semasa sesi London terbukti tidak bertahan lama. Menjelang pembukaan sesi AS, dolar AS mula menarik semula dari paras tertingginya, mungkin kerana pedagang menempah keuntungan atau menyesuaikan kedudukan menjelang laporan ADP hari Rabu dan data gaji bukan pertanian hari Jumaat.

Setelah pasaran AS dibuka, dolar diperdagangkan dalam corak bercampur dan tidak menentu dengan kecenderungan bearish bersih sepanjang petang. Menjelang penutupan sesi, dolar AS mencatatkan prestasi bercampur tetapi cenderung bearish bersih terhadap mata wang utama.

Kelemahan luas dolar semasa waktu AS, walaupun tiada pemangkin negatif khusus AS yang besar, mencadangkan pedagang mungkin membuat kedudukan untuk kejutan dovish yang berpotensi dalam data pekerjaan yang akan datang dan/atau mempertimbangkan laporan bahawa penasihat ekonomi Kevin Hassett—yang dilihat menyokong pemotongan kadar—boleh dicalonkan sebagai Pengerusi Fed yang seterusnya.

Tindakan harga keseluruhan juga menyerlahkan kekurangan keyakinan pasaran semasa mengenai arah dolar jangka pendek, dengan kedudukan yang dijangka kekal berubah-ubah sehingga data pekerjaan ADP hari Rabu dan terutamanya laporan gaji bukan pertanian hari Jumaat memberikan isyarat yang lebih jelas mengenai trajektori dasar Fed.

Potensi Pemangkin Pada Kalendar Ekonomi Yang Akan Datang

• PMI Perkhidmatan Global S&P Australia Final untuk November 2025 pada pukul 10:00 malam GMT
• Indeks Pembuatan AIG Australia untuk November 2025 pada pukul 10:00 malam GMT
• Kadar Pertumbuhan GDP Australia untuk 30 September 2025 pada pukul 12:30 tengah malam GMT
• PMI Perkhidmatan Global S&P Jepun Final untuk November 2025 pada pukul 12:30 tengah malam GMT
• PMI Perkhidmatan RatingDog China untuk November 2025 pada pukul 1:45 pagi GMT
• Kadar Inflasi Swiss untuk November 2025 pada pukul 7:30 pagi GMT
• PMI Perkhidmatan HCOB Zon Euro Final untuk November 2025 pada pukul 9:00 pagi GMT
• PMI Perkhidmatan Global S&P U.K. Final untuk November 2025 pada pukul 9:30 pagi GMT
• Kadar Pertumbuhan Indeks Harga Pengeluar Zon Euro untuk Oktober 2025 pada pukul 10:00 pagi GMT
• Ucapan Lane ECB Zon Euro pada pukul 10:30 pagi GMT
• Kadar dan Permohonan Hipotek 30-Tahun MBA AS untuk 28 November 2025 pada pukul 12:00 tengahari GMT
• Laporan Pekerjaan Nasional ADP AS untuk November 2025 pada pukul 1:15 petang GMT
• Produktiviti Buruh Kanada untuk 30 September 2025 pada pukul 1:30 petang GMT
• Ucapan Presiden ECB Lagarde Zon Euro pada pukul 1:30 petang GMT
• Harga Import & Eksport AS untuk September 2025 pada pukul 1:30 petang GMT
• Pembuatan & Pengeluaran Industri AS untuk September 2025 pada pukul 2:15 petang GMT
• PMI Perkhidmatan Global S&P Kanada untuk November 2025 pada pukul 2:30 petang GMT
• PMI Perkhidmatan ISM untuk November 2025 pada pukul 3:00 petang GMT
• Perubahan Stok Minyak Mentah EIA untuk 28 November 2025 pada pukul 3:30 petang GMT

Hari Rabu mungkin menjadi sesi yang berpotensi tidak stabil dengan beberapa pelepasan data peringkat tertinggi AS yang boleh sangat mempengaruhi jangkaan dasar Fed menjelang keputusan FOMC minggu depan. Laporan Pekerjaan Nasional ADP pada pukul 1:15 petang GMT akan memberikan bacaan penting pertama mengenai keadaan pasaran buruh November, menetapkan nada untuk laporan gaji bukan pertanian hari Jumaat. Pasaran kini meletakkan kebarangkalian 89.2% untuk pemotongan Fed 25 mata asas pada 10 Disember, tetapi sebarang penyimpangan ketara dari konsensus dalam data pekerjaan boleh mengubah peluang tersebut dengan ketara.

PMI Perkhidmatan ISM AS pada pukul 3:00 petang GMT mewakili satu lagi data penting, memandangkan dominasi perkhidmatan dalam ekonomi AS. Berikutan kelemahan pembuatan baru-baru ini, bacaan perkhidmatan yang kuat boleh mengurangkan jangkaan pemotongan kadar dan menyokong dolar, manakala angka yang mengecewakan mungkin mengukuhkan kebimbangan mengenai kelembapan ekonomi yang lebih meluas.

Di luar data yang dijadualkan, perkembangan geopolitik memerlukan perhatian dekat selepas mesyuarat Putin-Witkoff pada hari Selasa mengenai cadangan damai Ukraine. Sebarang pengumuman yang tidak dijangka dari segi itu boleh mencetuskan aliran 'risk-on' atau 'risk-off' bergantung kepada kemajuan yang dirasai.

Selain itu, ucapan dari pegawai ECB Lane dan Lagarde mungkin memberikan wawasan baru ke dalam trajektori dasar monetari Eropah di tengah-tengah bacaan inflasi yang sedikit meningkat, berpotensi mempengaruhi kedudukan euro.

Jaga diri di luar sana, kawan-kawan forex, dan jangan lupa untuk menyemak Kalkulator Korelasi Forex kami semasa merancang untuk mengambil risiko!