Resumen del mercado financiero y de divisas - 2 de diciembre de 2025

Los mercados registraron una sesión cautelosamente optimista el martes, con las acciones estadounidenses obteniendo modestas ganancias, mientras que el bitcoin protagonizó una espectacular recuperación tras la caída del lunes. El dólar cotizó de forma mixta en una jornada agitada, mientras los operadores analizaban las señales de política monetaria del Banco de Inglaterra y esperaban los importantes datos de empleo de Estados Unidos del miércoles.

¡Echa un vistazo a las noticias sobre divisas y las actualizaciones económicas que te puedes haber perdido en la última sesión bursátil!

Titulares y datos sobre divisas:

• Términos de intercambio de Nueva Zelanda para el 30 de septiembre de 2025: -2,1 % intertrimestral (previsión del 3,5 % intertrimestral; 4,1 % intertrimestral anterior)
• Permisos de construcción preliminaresde Australia para octubre de 2025: -6,4 % intermensual (previsión: -2,0 % intermensual; anterior: 12,0 % intermensual)
• Cuenta corriente de Australia para el 30 de septiembre de 2025: -16 600 millones (-10 200 millones previstos; -13 700 millones anteriores), el mayor déficit desde 2016
• Confianza del consumidor en Japón para noviembre de 2025: 37,5 (previsión: 36,1; anterior: 35,8).
• Precios de la vivienda en todo el Reino Unido para noviembre de 2025: 0,3 % intermensual (previsión: 0,2 % intermensual; anterior: 0,3 % intermensual).
• Tasa de inflación preliminar de la zona euro para noviembre de 2025: 2,2 % interanual (previsión: 2,1 % interanual; anterior: 2,1 % interanual).
  • Tasa de inflación subyacente preliminar de la zona euro para noviembre de 2025: 2,4 % interanual (previsión del 2,3 % interanual; 2,4 % interanual anterior).
• El informe de estabilidad financiera del Banco de Inglaterra señala un aumento de los riesgos en 2025, pero considera que el sistema bancario británico es resistente y suaviza ligeramente los requisitos estructurales de capital para apoyar los préstamos.
• Putin se reúne con los enviados estadounidenses Witkoff y Kushner en el Kremlin para tratar las propuestas de paz para Ucrania.

Evolución general de los precios en el mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView.

La sesión del martes se caracterizó por una notable divergencia entre las clases de activos, con un fuerte repunte de los mercados de criptomonedas, mientras que los activos de riesgo tradicionales se consolidaron y las materias primas prolongaron su retroceso.

El S&P 500 logró obtener su sexta ganancia en siete sesiones, subiendo modestamente hasta alrededor de 6830, aunque el avance ocultó la debilidad subyacente, ya que la mayoría de las acciones que lo componen en realidad bajaron. El índice cotizó en un rango relativamente estrecho a lo largo del día, y las pérdidas de la sesión asiática temprana dieron paso a una modesta recuperación durante la jornada de Londres. Tras la apertura de EE. UU., las acciones se mantuvieron laterales durante la tarde, lo que sugiere que los operadores se mantuvieron cautelosos ante los datos de empleo de ADP del miércoles y las preocupaciones más generales sobre la amplitud del mercado. Apple lideró las ganancias de las megacapitalizaciones, mientras que Tesla cayó después de que Michael Burry calificara las acciones de «ridículamente sobrevaloradas».

El bitcoin protagonizó la evolución más espectacular del día, remontando por encima de los 90 000 dólares tras la fuerte caída del lunes, que había acabado con casi 1000 millones de dólares en posiciones apalancadas. La criptomoneda tuvo dificultades inicialmente durante la sesión asiática, manteniéndose entre 86 000 y 87 000 dólares, antes de registrar una fuerte demanda durante la sesión de Londres. El repunte se aceleró durante la tarde en Estados Unidos, con el bitcoin subiendo hasta un 6,7 % hasta los 92 228 dólares. El repunte se correlacionó con titulares positivos específicos del sector, como los comentarios del presidente de la SEC, Paul Atkins, sobre los planes de una «exención por innovación» para las empresas de activos digitales y la decisión de Vanguard de permitir los ETF de criptomonedas en su plataforma. Sin embargo, varios indicadores sugieren que la recuperación puede ser frágil: los tipos de financiación siguen siendo negativos y el índice de miedo y avaricia de CoinMarketCap se mantuvo en niveles de «miedo extremo».

El oro prolongó su retroceso desde los máximos del lunes, cayendo alrededor de un 0,9 % hasta cotizar en torno a los 4192 dólares por onza. El metal precioso se vio sometido a presión durante la sesión asiática y siguió bajando durante las sesiones de Londres y Estados Unidos, lo que probablemente refleja la recogida de beneficios tras las recientes subidas récord y posiblemente responda al ligero fortalecimiento del dólar durante la sesión de Londres.

El crudo WTI registró el peor rendimiento de la sesión, cayendo un 1,55 % hasta situarse en torno a los 58,20 dólares. El complejo energético se enfrentó a presiones durante las tres sesiones bursátiles, sin que hubiera noticias específicas sobre el petróleo que pudieran servir de catalizador. La caída puede haber reflejado una preocupación más generalizada sobre la demanda, dados los datos económicos mundiales contradictorios, aunque las tensiones geopolíticas se mantuvieron elevadas, con Putin amenazando con atacar los barcos que apoyan a Ucrania en medio de los ataques a las flotas de petroleros rusos.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo en gran medida lateral, en torno al 4,09-4,11 %, sin cambios netos significativos a lo largo del día, a pesar de los considerables movimientos intradía. Los rendimientos descendieron inicialmente durante la sesión asiática, antes de recuperarse durante la sesión de Londres, para luego estabilizarse en un rango estrecho durante la sesión estadounidense. La estabilidad se mantuvo a pesar de las crecientes especulaciones sobre el posible nombramiento de un presidente de la Fed más moderado, lo que sugiere que los operadores esperaban señales más claras de los datos de empleo del miércoles.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:

Superposición del gráfico de divisas del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar estadounidense tuvo un comportamiento irregular y, en su mayor parte, sin dirección el martes, registrando resultados mixtos frente a las principales divisas, ya que las narrativas contradictorias hicieron que los operadores se mostraran reacios a realizar apuestas direccionales fuertes antes de los críticos datos de empleo de EE. UU. del miércoles.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó con una ligera tendencia alcista, pero sin convicción, oscilando en rangos estrechos frente a la mayoría de las principales divisas. La sesión se caracterizó por unos datos económicos relativamente escasos, y las cifras decepcionantes de Australia y Nueva Zelanda tuvieron un impacto limitado en la dirección general del dólar. 

El movimiento más decisivo del dólar se produjo al inicio de la sesión de Londres, cuando el dólar se recuperó ampliamente frente a las principales divisas. Esta fortaleza se correlacionó con la publicación del Informe de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra y los comentarios del gobernador del BoE, Bailey, aunque no hubo catalizadores directos alcistas para el dólar por parte de los datos estadounidenses. El avance del dólar pareció superar los datos del IPC de la zona euro, ligeramente superiores a lo esperado (2,2 % frente al 2,1 % previsto), lo que sugiere que los operadores se posicionaron basándose en las expectativas relativas a la política de los bancos centrales, en lugar de reaccionar mecánicamente a las cifras de inflación.

Sin embargo, la fortaleza del dólar en la sesión de Londres resultó ser efímera. Antes de la apertura de la sesión estadounidense, el dólar comenzó a retroceder desde sus máximos, posiblemente porque los operadores recogieron beneficios o ajustaron sus posiciones antes del informe ADP del miércoles y los datos de empleo no agrícola del viernes.

Tras la apertura de los mercados estadounidenses, el dólar cotizó con un patrón mixto y volátil, con un sesgo bajista neto durante toda la tarde. Al cierre de la sesión, el dólar registró un rendimiento mixto, pero con un sesgo bajista neto frente a las principales divisas.

La debilidad generalizada del dólar durante la jornada estadounidense, a pesar de que no hubo catalizadores negativos importantes específicos de EE. UU., sugiere que los operadores podrían estar posicionándose ante posibles sorpresas moderadas en los próximos datos de empleo y/o teniendo en cuenta los informes de que el asesor económico Kevin Hassett, considerado partidario de las bajadas de tipos, podría ser nombrado próximo presidente de la Fed.

La evolución general de los precios también puso de relieve la actual falta de convicción del mercado sobre la dirección del dólar a corto plazo, y es probable que el posicionamiento siga siendo fluido hasta que los datos de empleo de ADP del miércoles y, en particular, el informe de nóminas no agrícolas del viernes proporcionen señales más claras sobre la trayectoria de la política de la Fed.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Índice PMI final de servicios de S&P Global para Australia en noviembre de 2025 a las 22:00 GMT
• Índice manufacturero AIG de Australia para noviembre de 2025 a las 22:00 GMT
• Tasa de crecimiento del PIB de Australia para el 30 de septiembre de 2025 a las 12:30 a. m. GMT
• Índice PMI final de servicios de S&P Global de Japón para noviembre de 2025 a las 12:30 a. m. GMT
• Índice PMI de servicios de RatingDog de China para noviembre de 2025 a la 1:45 a. m. GMT
• Tasa de inflación de Suiza para noviembre de 2025 a las 7:30 a. m. GMT
• PMI final de servicios HCOB de la zona euro para noviembre de 2025 a las 9:00 a. m. GMT
• PMI final de servicios de S&P Global del Reino Unido para noviembre de 2025 a las 9:30 a. m. GMT
• Tasa de crecimiento del índice de precios al productor de la zona euro para octubre de 2025 a las 10:00 a. m. GMT
• Discurso de Lane, del BCE, para la zona euro a las 10:30 a. m. GMT
• Tasa hipotecaria a 30 años y solicitudes de la MBA de EE. UU. para el 28 de noviembre de 2025 a las 12:00 p. m. GMT
• Informe nacional de empleo de ADP de EE. UU. para noviembre de 2025 a la 1:15 p. m. GMT
• Productividad laboral de Canadá para el 30 de septiembre de 2025 a las 1:30 p. m. GMT
• Zona euro: discurso de la presidenta del BCE, Lagarde, a las 13:30 GMT
• Precios de importación y exportación de EE. UU. para septiembre de 2025 a las 1:30 p. m. GMT
• Producción industrial y manufacturera de EE. UU. para septiembre de 2025 a las 2:15 p. m. GMT
• PMI de servicios de S&P Global de Canadá para noviembre de 2025 a las 2:30 p. m. GMT
• PMI de servicios del ISM para noviembre de 2025 a las 3:00 p. m. GMT
• Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA para el 28 de noviembre de 2025 a las 3:30 p. m. GMT

El miércoles se perfila como una sesión potencialmente volátil, con la publicación de múltiples datos estadounidenses de primer orden que podrían influir significativamente en las expectativas sobre la política de la Fed de cara a la decisión del FOMC de la próxima semana. El informe nacional de empleo de ADP, a las 13:15 GMT, ofrecerá la primera lectura significativa sobre las condiciones del mercado laboral en noviembre, marcando la pauta para el informe de nóminas no agrícolas del viernes. Los mercados descuentan actualmente una probabilidad del 89,2 % de que la Fed recorte los tipos en 25 puntos básicos el 10 de diciembre, pero cualquier desviación significativa de la previsión en los datos de empleo podría alterar considerablemente esas probabilidades.

El PMI de servicios del ISM de EE. UU., que se publicará a las 15:00 GMT, representa otro dato crítico, dada la importancia de los servicios en la economía estadounidense. Tras la reciente debilidad del sector manufacturero, un dato sólido sobre los servicios podría moderar las expectativas de recorte de tipos y apoyar al dólar, mientras que unas cifras decepcionantes podrían reforzar las preocupaciones sobre una desaceleración económica más generalizada.

Más allá de los datos programados, los acontecimientos geopolíticos merecen una atención especial tras la reunión del martes entre Putin y Witkoff sobre las propuestas de paz para Ucrania. Cualquier anuncio inesperado en ese frente podría desencadenar flujos de riesgo o de aversión al riesgo, dependiendo de los avances percibidos.

Además, los discursos de los responsables del BCE, Lane y Lagarde, podrían aportar nueva información sobre la trayectoria de la política monetaria europea en un contexto de ligeras subidas de la inflación, lo que podría afectar al posicionamiento del euro.

Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando planeen asumir riesgos.