Récapitulatif des marchés financiers et du forex - 2 déc. 2025

Les marchés ont été plutôt optimistes mardi, avec les actions américaines qui ont un peu progressé et le Bitcoin qui a fait un retour en force après la chute de lundi. Le dollar a eu des hauts et des bas, les traders essayant de comprendre les signaux de la Banque d'Angleterre et attendant les chiffres clés de l'emploi américain mercredi.

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Actualités et données du Forex :

• Termes de l'échange de la Nouvelle-Zélande pour le 30 septembre 2025 : -2,1 % en glissement trimestriel (prévision : 3,5 % en glissement trimestriel ; précédent : 4,1 % en glissement trimestriel)
• Permis de construire en Australie pour octobre 2025 : -6,4 % en glissement mensuel (prévision : -2,0 % en glissement mensuel ; précédent : 12,0 % en glissement mensuel)
• Compte courant de l'Australie pour le 30 septembre 2025 : -16,6 milliards (-10,2 milliards prévus ; -13,7 milliards précédemment) – le plus gros déficit depuis 2016
• Confiance des consommateurs japonais pour novembre 2025 : 37,5 (prévision : 36,1 ; précédent : 35,8)
• Prix des logements au Royaume-Uni pour novembre 2025 : 0,3 % en glissement mensuel (prévision : 0,2 % en glissement mensuel ; précédent : 0,3 % en glissement mensuel)
• Taux d'inflation flash dans la zone euro pour novembre 2025 : 2,2 % en glissement annuel (prévision : 2,1 % en glissement annuel ; précédent : 2,1 % en glissement annuel)
  • Taux d'inflation sous-jacente de la zone euro pour novembre 2025 : 2,4 % en glissement annuel (prévision : 2,3 % en glissement annuel ; précédent : 2,4 % en glissement annuel)
• Le rapport sur la stabilité financière de la Banque d'Angleterre a noté une augmentation des risques en 2025, mais juge le système bancaire britannique résilient, assouplissant légèrement les exigences structurelles en matière de fonds propres afin de soutenir les prêts
• Poutine rencontre les envoyés américains Witkoff et Kushner au Kremlin pour discuter des propositions de paix en Ukraine

Évolution générale des cours sur les marchés :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, bitcoin Graphique superposé par TradingView

La séance de mardi a été marquée par une divergence notable entre les classes d'actifs, les marchés des cryptomonnaies rebondissant fortement tandis que les actifs traditionnels à risque se consolidaient et que les matières premières poursuivaient leur recul.

Le S&P 500 a réussi à enregistrer une sixième hausse en sept séances, progressant modestement à environ 6 830 points, même si cette progression masquait une faiblesse sous-jacente, la plupart des actions qui le composent ayant en fait reculé. L'indice s'est négocié dans une fourchette relativement étroite tout au long de la journée, les pertes enregistrées en début de séance en Asie laissant place à une légère reprise pendant les heures de négociation à Londres. Après l'ouverture des marchés américains, les actions ont évolué latéralement tout au long de l'après-midi, ce qui montre que les traders sont restés prudents avant la publication mercredi des données sur l'emploi ADP et en raison de préoccupations plus générales concernant l'étendue du marché. Apple a mené la hausse des mégacapitalisations, tandis que Tesla a chuté après que Michael Burry ait qualifié les actions de « ridiculement surévaluées ».

Le bitcoin a connu la plus forte variation de prix de la journée, remontant au-dessus des 90 000 dollars après la vente massive de lundi qui avait effacé près d'un milliard de dollars de positions à effet de levier. La cryptomonnaie a d'abord connu des difficultés pendant la séance asiatique, se maintenant autour de 86 000-87 000 dollars, avant de bénéficier d'une forte demande pendant la séance londonienne. La reprise s'est accélérée pendant l'après-midi aux États-Unis, le Bitcoin grimpant de 6,7 % pour atteindre 92 228 dollars. Ce rebond est lié à des nouvelles positives pour le secteur, comme les commentaires du président de la SEC, Paul Atkins, sur les plans d'une « exemption pour l'innovation » pour les entreprises d'actifs numériques et la décision de Vanguard d'autoriser les ETF de cryptomonnaies sur sa plateforme. Mais, plusieurs indicateurs montrent que la reprise pourrait être fragile : les taux de financement restent négatifs et l'indice Fear and Greed de CoinMarketCap est toujours à un niveau de « peur extrême ».

L'or a prolongé son recul par rapport aux sommets atteints lundi, baissant d'environ 0,9 % pour s'échanger autour de 4 192 dollars l'once. Le métal précieux a été sous pression pendant les échanges asiatiques et a continué à baisser pendant les séances de Londres et des États-Unis, probablement à cause des prises de bénéfices après les récentes hausses record et peut-être aussi à cause du dollar un peu plus fort pendant les heures de Londres.

Le pétrole brut WTI a enregistré la pire performance de la séance, chutant de 1,55 % à environ 58,20 dollars. Le secteur de l'énergie a subi des pressions tout au long des trois séances de négociation, sans qu'aucune nouvelle spécifique au pétrole ne vienne servir de catalyseur. Cette baisse reflète peut-être des inquiétudes plus générales concernant la demande, compte tenu des données économiques mondiales mitigées, même si les tensions géopolitiques sont restées vives, Poutine menaçant de frapper les navires soutenant l'Ukraine dans le cadre des attaques contre les flottes de pétroliers russes.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a évolué de manière globalement latérale autour de 4,09-4,11 %, affichant peu de variation nette sur la journée malgré des fluctuations intrajournalières considérables. Les rendements ont d'abord baissé pendant les heures asiatiques avant de se redresser pendant les heures de négociation à Londres, puis de se stabiliser dans une fourchette étroite pendant les heures américaines. Cette stabilité s'est maintenue malgré les spéculations croissantes sur la nomination potentielle d'un président de la Fed plus accommodant, ce qui suggère que les traders attendaient des signaux plus clairs de la part des données sur l'emploi publiées mercredi.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Superposition du graphique Forex USD vs. principales devises par TradingView

Le dollar américain a connu une journée agitée et sans direction claire mardi, affichant des résultats mitigés par rapport aux principales devises, les traders hésitant à prendre des positions fermes avant la publication mercredi des données cruciales sur l'emploi aux États-Unis.

Pendant la séance asiatique, le billet vert s'est négocié avec une légère tendance haussière, mais sans conviction, oscillant dans des fourchettes étroites par rapport à la plupart des principales devises. La séance a été marquée par des données économiques relativement légères, les chiffres décevants de l'Australie et de la Nouvelle-Zélande ayant eu un impact limité sur l'orientation générale du dollar. 

Le mouvement le plus décisif du dollar s'est produit à l'ouverture de Londres, lorsque le billet vert s'est largement apprécié par rapport aux principales devises. Cette vigueur était liée à la publication du rapport sur la stabilité financière de la Banque d'Angleterre et aux commentaires du gouverneur de la BoE, Bailey, bien qu'il n'y ait eu aucun catalyseur direct favorable au dollar dans les données américaines. La hausse du dollar a semblé l'emporter sur les données légèrement supérieures aux attentes de l'IPC de la zone euro (2,2 % contre 2,1 % attendus), ce qui suggère que les traders se sont positionnés en fonction des anticipations relatives à la politique des banques centrales plutôt que de réagir mécaniquement aux chiffres de l'inflation.

Mais la force du dollar pendant la séance de Londres n'a pas duré longtemps. Avant l'ouverture de la séance américaine, le billet vert a commencé à reculer par rapport à ses plus hauts, peut-être parce que les traders ont pris leurs bénéfices ou ajusté leurs positions avant le rapport ADP de mercredi et les chiffres de l'emploi non agricole de vendredi.

Après l'ouverture des marchés américains, le dollar a évolué de manière mitigée et irrégulière, avec une tendance baissière nette tout au long de l'après-midi. À la clôture de la séance, le billet vert affichait une performance mitigée mais nettement baissière par rapport aux principales devises.

La faiblesse générale du dollar pendant les heures d'ouverture des marchés américains, malgré l'absence de catalyseurs négatifs majeurs spécifiques aux États-Unis, suggère que les traders pourraient se positionner en vue d'éventuelles surprises accommodantes dans les prochaines données sur l'emploi et/ou tenir compte des informations selon lesquelles le conseiller économique Kevin Hassett, considéré comme favorable à des baisses de taux, pourrait être nommé à la présidence de la Fed.

L'évolution globale des cours a également mis en évidence le manque actuel de conviction du marché quant à l'orientation à court terme du dollar, le positionnement devant rester fluide jusqu'à ce que les données sur l'emploi ADP de mercredi et, surtout, le rapport sur les emplois non agricoles de vendredi fournissent des signaux plus clairs sur la trajectoire de la politique de la Fed.

Catalyseurs potentiels à venir dans le calendrier économique

• Indice PMI final des services S&P Global pour l'Australie pour novembre 2025 à 22h00 GMT
• Indice AIG manufacturier australien pour novembre 2025 à 22h00 GMT
• Taux de croissance du PIB australien pour septembre 2025 à 00h30 GMT
• Indice PMI final S&P Global Services du Japon pour novembre 2025 à 00h30 GMT
• PMI des services RatingDog de la Chine pour novembre 2025 à 1 h 45 GMT
• Taux d'inflation suisse pour novembre 2025 à 7 h 30 GMT
• Indice PMI final des services HCOB de la zone euro pour novembre 2025 à 9 h 00 GMT
• PMI final S&P Global Services du Royaume-Uni pour novembre 2025 à 9h30 GMT
• Taux de croissance de l'indice des prix à la production de la zone euro pour octobre 2025 à 10h00 GMT
• Discours de Lane, membre de la BCE, pour la zone euro à 10 h 30 GMT
• Taux hypothécaire MBA à 30 ans et demandes de prêts hypothécaires aux États-Unis pour le 28 novembre 2025 à 12 h 00 GMT
• Rapport national sur l'emploi ADP aux États-Unis pour novembre 2025 à 13 h 15 GMT
• Productivité du travail au Canada pour septembre 2025 à 13 h 30 GMT
• Zone euro Discours de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, à 13 h 30 GMT
• Prix à l'importation et à l'exportation aux États-Unis pour septembre 2025 à 13 h 30 GMT
• Production manufacturière et industrielle américaine pour septembre 2025 à 14 h 15 GMT
• PMI des services S&P Global au Canada pour novembre 2025 à 14h30 GMT
• PMI des services ISM pour novembre 2025 à 15h00 GMT
• Variation des stocks de pétrole brut de l'EIA pour le 28 novembre 2025 à 15h30 GMT

La journée de mercredi s'annonce potentiellement volatile, avec la publication de plusieurs données américaines de premier plan qui pourraient influencer de manière significative les anticipations concernant la politique de la Fed à l'approche de la décision du FOMC la semaine prochaine. Le rapport national sur l'emploi ADP, publié à 13h15 GMT, fournira les premières indications significatives sur les conditions du marché du travail en novembre, donnant le ton pour le rapport sur les emplois non agricoles de vendredi. Les marchés tablent actuellement sur une probabilité de 89,2 % d'une baisse de 25 points de base par la Fed le 10 décembre, mais tout écart important par rapport au consensus dans les données sur l'emploi pourrait modifier considérablement ces probabilités.

L'indice PMI des services ISM américain, qui sortira à 15h00 GMT, est un autre chiffre important, vu que les services sont super importants pour l'économie américaine. Après la récente faiblesse du secteur manufacturier, un bon résultat pour les services pourrait calmer les attentes de baisse des taux et soutenir le dollar, tandis que des chiffres décevants pourraient renforcer les inquiétudes sur un ralentissement économique plus large.

Au-delà des données prévues, les développements géopolitiques méritent une attention particulière après la rencontre de mardi entre Poutine et Witkoff sur les propositions de paix en Ukraine. Toute annonce inattendue à ce sujet pourrait déclencher des flux de risque ou de prudence, selon les progrès perçus.

En plus, les discours des responsables de la BCE, Lane et Lagarde, pourraient donner un nouvel aperçu de la trajectoire de la politique monétaire européenne dans un contexte d'inflation légèrement élevée, ce qui pourrait avoir un impact sur le positionnement de l'euro.

Restez prudents, chers amis traders, et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex lorsque vous envisagez de prendre des risques !