12월 미국 소비자물가지수(CPI)는 예상보다 낮은 핵심 물가 상승률을 기록하며 일시적으로 연준의 완화적 기조 기대를 불러일으켰으나, 지정학적 긴장과 관세 우려가 재부상하면서 안전자산 유입을 통해 달러 강세가 재확인됐다.

어떤 달러 전략이 관망 단계에서 벗어나 실행으로 이어졌으며, 변화하는 시장 전반의 심리가 결과에 어떤 영향을 미쳤는가?

워치리스트는 기본적·기술적 분석을 바탕으로 한 가격 전망 및 전략 논의로, 위험 및 거래 관리 계획을 수립하기 전 고품질 재량 거래 아이디어를 창출하는 핵심 단계입니다.

주중 발표되는'관심 목록'추천을 실시간으로 확인하고 싶으시다면, BabyPips 프리미엄 구독 페이지에서 자세한 내용을 확인하세요 !

이번 주 달러 설정을 분석하고, 혼재된 CPI 발표 이후 시장이 연준의 독립성 우려, 일본의 조기 선거 추측, 미국-이란 긴장 고조 등을 헤쳐나가는 가운데 각 통화쌍이 어떻게 움직였는지 살펴봅니다.

거래 설정

주요 관측 지표: 미국 CPI (2025년 12월)

• 예상치: 전체 CPI: 전월 대비 +0.2% 예상, 전년 대비 +2.6% 예상, 핵심 CPI: 전월 대비 +0.2% 예상, 전년 대비 +2.6% 예상
• 실제 결과: 종합 CPI: +0.3% (전월 대비, 예상치와 일치), +2.7% (전년 동기 대비, 예상치와 일치), 핵심 CPI: +0.2% (전월 대비, 컨센서스 0.3% 미달), +2.6% (전년 동기 대비, 예상치 2.7% 미달)
• 이벤트를 둘러싼 시장 환경: 법무부 소환장 공개 이후 파월 연준 의장에 대한 정치적 압박, 일본 조기 총선 가능성에 따른 지속적인 엔화 약세, 트럼프 대통령의 이란 교역국 대상 25% 관세 위협, 미국-이란 군사적 긴장 완화 후 재고조 등이 복합적으로 작용하며다소 부정적인 리스크 심리가 지배적.

이벤트 결과

10월 3.8%였던 소비자물가 상승률이 11월 3.4%로 둔화되었으며, 이는 상품 및 서비스 물가 상승률이 모두 완화된 결과이다. 주택 비용은 여전히 강한 상승 압력을 가하고 있으나, 절단평균 물가 상승률 또한 완화되었다.

주요 포인트:

• 헤드라인 인플레이션은 전년 동기 대비 2.7%로 11월과 동일한 수준을 유지하며 경제학자 예상치에 부합했고, 월간 물가는 0.3% 상승했습니다.
• 핵심 물가 상승률은 연간 2.6%로, 2.7%의 예상치를 소폭 하회하며 2021년 초 이후 최저 수준을 기록했습니다. 월간 핵심 물가는 0.2% 상승해 0.3%라는 시장 컨센서스를 밑돌았습니다.
• 식품 가격은 전년 대비 3.1%, 월간 0.7% 급등했으며, 이는 2022년 이후 가장 높은 월간 상승률이다. 특히 갈은 소고기는 15.5%, 커피는 전년 대비 19.8% 급등했다.
• 주거비 (연간 3.2% 상승)가 월간 상승률에서 가장 큰 비중을 차지했으며, 12월 임대료와 주택 소유자 비용은 각각 0.4% 상승했습니다.
• 에너지 가격은 전월 4.2%에서 연간 +2.3%로 완화되었으며, 휘발유 가격은 전년 대비 3.4% 하락하고 월간 0.5% 하락했습니다
• 조류 인플루엔자 공급 차질이 완화되면서계란 가격은 전년 대비 20.9% 급락했습니다

트레이더들이 2026년 연준 금리 인하 가능성에 대한 기대를 높임에 따라 달러화는 초기에는 약세를 보였습니다. 그러나 달러화는 한 시간 만에 반전되어 오후 거래 시간 동안 강세를 보이며 결국 모든 주요 통화에 대해 상승 마감했습니다.

이러한 반전은 트럼프 대통령이 월요일 저녁 이란과 거래하는 국가들에 대해 25% 관세를 부과하겠다고 발표한 데 따른 것으로 보이며, 이는 인플레이션 데이터의 비둘기파적 함의에도 불구하고 새로운 지정학적 불확실성을 촉발하고 달러로의 안전자산 유입을 유발했습니다.

기초적 편향 유발: 달러약세 설정

광범위한 시장 및 외부적 요인:

연준 독립성 위기 (월요일): 시장은 제롬 파월 연준 의장이 의회 증언과 관련해 법무부가 대배심 소환장을 발부했다는 이례적인 주말 발표를 소화하며 주를 시작했다. 정치적 압박은 연준 독립성에 대한 신뢰를 흔들며 초반 달러 약세를 촉발했다. 금은 안전자산 수요로 급등했으나 이후 상승폭을 반납했고, 달러는 밤새 약세를 이어갔다.

일본 조기 총선 가능성(월요일~수요일): 달러 약세 속에서도 엔화는 주간 최약세 주요 통화로 마감했다. 다카이치 총리가 2월 초 조기 총선을 실시할 수 있다는 소문이 재정 지출 확대와 완화적 정책 기대를 부추기며, 도쿄의 반복된 개입 경고보다 우세했다. USD/JPY는 159.00을 돌파했으며, EUR/JPY, GBP/JPY, CHF/JPY 모두 다년간 또는 사상 최고치를 기록했다.

이란 관세 확대 (화요일~수요일): 트럼프 대통령이 이란과 거래하는 국가에 25% 관세를 부과하겠다고 발표하자 달러가 상승했고, 공급 위험 우려로 WTI 원유는 60.80달러까지 올랐다. 그러나 트럼프 대통령이 화요일 오후 발언을 완화하자 이 움직임은 빠르게 반전되어 원유 가격을 하락시키고 지정학적 리스크 프리미엄을 소진시켰다.

지정학적 긴장 완화 (수요일~목요일): 주중에는 미-이란 긴장이 누그러지고 일본 당국의 강력한 개입 발언이 엔 매수를 촉발하며 급격한 반전이 발생했습니다. 목요일 트럼프 대통령이 공격이 중단됐다고 발표하자 위험 선호 심리가 개선되었으나, 매파적 연준 신호와 일본은행 금리 인상 논의로 통화 움직임은 제한되었습니다.

혼재된 미국 경제지표 및 연준 의장 추측 (수요일-금요일): 주중 발표된 미국 경제지표는 전반적으로 견조한 모습을 보였으며, 소매판매는 예상치를 상회했고 인플레이션 및 노동지표는 전망치보다 높게 나타나 회복탄력적인 성장 전망을 강화했다. 금요일 신규 관세 위협으로 달러가 일시적으로 하락했으나, 트럼프 대통령이 케빈 해셋을 국가경제위원회(NEC) 수석보좌관으로 유지하겠다는 뜻을 밝히면서 케빈 워시가 차기 연준 의장으로 부상할 수 있다는 추측이 확산되며 달러는 빠르게 반등했다.

시나리오 점수판: 실제 결과는?

USD/JPY: 달러 약세 이벤트 결과 + 리스크 회피 시나리오 = 순 긍정적 결과 가능성 높음

USD/JPY 1시간 외환 차트 (TradingView 제공)

우리의 USD/JPY 약세 관측 리스트는 더 낮은 CPI가 시장이 더 공격적인 연준 금리 인하 경로로 나아가도록 할 수 있으며, 광범위한 시장 심리가 순부정적일 경우 JPY로 안전자산 유입을 촉진하고 해당 통화쌍을 157.20–157.60 피보나치 구간 또는 심지어 156.50–157.00 지지선까지 끌어내릴 수 있다고 예상했습니다.

핵심 CPI는 예상치 0.3% 대비 0.2%로 예상보다 약세를 기록하며 달러 약세 전망을 뒷받침했습니다. 그러나 지정학적 헤드라인이 주목받으면서 달러의 초기 하락은 짧게 끝났습니다. 일본 조기 총선 가능성에 대한 추측이 공격적인 엔 매도를 촉발하며 USD/JPY를 159.45까지 끌어올렸는데, 이는 시장이 다카이치(高市) 총리 당선 시 일본은행(BOJ)의 정상화 지연 가능성을 반영한 수준으로, 당사 예상 범위를 크게 상회했습니다.

수요일 오후 반전이 발생했습니다. 미국-이란 긴장 고조와 도쿄 당국자들의 강력한 구두 개입(가타야마 재무장관이 엔화 약세가 정당하지 않다고 지적하며 개입 가능성을 시사)이 엔화 매수를 촉발했습니다. USD/JPY는 우리의 목표 구간인 157.20~157.60으로 향하는 듯했습니다.

우리는 생산자물가지수(PPI) 발표를 앞두고 인내심을 유지했다. 데이터는 대체로 예상과 일치했으며, 핵심 지표가 정체되면서 소비자물가지수(CPI)가 일시적인 비둘기파적 하향 편차가 아니라는 관점을 강화했다. 기술적 편향이 전개되고 펀더멘털이 일치하면서 이 설정은 관찰 단계 이상으로 발전했다.

그러나 추세 지속은 쉽지 않았다. 연준 독립성 논란, 지정학적 변동성, 일본은행 개입 위협 등 상반된 요인들이 가격 움직임을 불안정하게 만들며, 설정이 완벽해도 실행과 리스크 관리가 중요함을 부각시켰다. 파월 연준 의장 후임에 대한 비둘기파적 인선 추측과 트럼프의 유럽산 제품에 대한 신규 관세 위협에도 USD/JPY는 158.00 바로 위에서 주간을 마감했다.

관찰 대상 이상으로 진행 불가 – AUD/USD 및 강세 USD 설정

AUD/USD: 달러 약세 이벤트 결과 + 리스크온 시나리오

AUD/USD 1시간 외환 차트 (TradingView 제공)

저희의 AUD/USD 약세 관찰 리스트 설정은 해당 통화쌍이 0.6700 근처에서 거래되고 있으며, 저항선은 0.6725 근처, 더 높은 변곡점은 0.6770~0.6800 구간임을 지적했습니다. 아이디어는 약한 CPI 발표가 리스크 오프 배경과 결합되어 중국 성장 우려, 약한 금 가격, 방어적인 USD 포지셔닝 속에서 결국 호주 달러에 부담을 줄 수 있다는 것이었습니다.

실제로 핵심 CPI는 예상보다 낮게 발표되어 달러를 일시적으로 압박하며 AUD/USD를 0.6725까지 끌어올렸습니다. 그러나 이 움직임은 예상과 반대였습니다. CPI 발표 충격이 우리가 기대했던 위험 회피 환경이 아닌 위험 선호 흐름을 유발했기 때문입니다.

주 후반 AUD/USD는 20~40핍 범위 내에서 움직였습니다. 중국 경제 지표 호조, 지정학적 긴장 완화, 긍정적인 글로벌 데이터가 위험 선호 심리를 유지시켰습니다. 기술적 관점에서 AUD/USD는 0.6670 위를 유지하며 하락 돌파를 보이지 않았고, 이로 인해 설정된 전략은 관찰 목록에 남았으나 실행되지 않았습니다.

USD/JPY: 달러 강세 이벤트 결과 + 위험 선호 시나리오

USD/JPY 1시간 외환 차트 (TradingView 제공)

우리의 USD/JPY 강세 설정은 미국 CPI 보고서가 해당 통화쌍을 일시적으로 하락 조정 구간까지 끌어내릴 경우 되돌림 수준에서 반등 가능성을 주목했으며, 시장이 더 매파적인 연준을 예상하는 가운데 상승 추세가 이후 거래 세션에서 재개될 수 있다고 전망했습니다.

그러나 실제 결과는 핵심 인플레이션 압력이 완화된 것으로 나타나, 해당 설정이 무효화되었습니다. 환율은 38.2% 피보나치 및 158.00 지지선 위를 유지하지 못하고 오히려 주간 내내 하락세를 보였습니다.

일본 조기 총선 불안감이 주중 엔화 약세를 부추겨 USD/JPY가 158.85까지 반등했으나, 이익 실현 매물이 곧바로 상승분을 소진시켰다. 트레이더들의 관심은 연준의 정치적 압박, 관세 갈등, 엔화 구두 개입으로 이동했다. 결국 가격은 하락 추세를 재개해 주간 종가 기준 50% 피보나치 수준인 157.76 근처까지 하락했다.

USD/CAD: 강세적 달러 이벤트 결과 + 리스크 회피 시나리오

USD/CAD 1시간 외환 차트 (TradingView 제공)

우리의 USD/CAD 강세 설정은 미국 CPI가 예상치에 부합하거나 상회할 경우 지지선으로 작용할 수 있는 단기 상승 추세선을 주목했습니다. 실제 결과는 핵심 인플레이션이 약세를 보이며 이 아이디어가 관찰 목록 단계를 넘어설 수 없게 만들었습니다.

또한 원유 관련 캐나다 달러는 트럼프의 관세 위협에 따른 이란 지정학적 긴장 고조로 주중 에너지 상품 공급 우려가 재점화되며 일부 펀더멘털적 지지를 받은 것으로 보입니다. 이로 인해 USD/CAD는 38.2% 피보나치 수준 근처 목표 진입 구간까지 하락했으며, 주 후반 달러를 선호하는 안전자산 유입이 발생하며 해당 구간이 지지선으로 작용해 주중 고점을 테스트했습니다.

결론

미국 12월 CPI 발표는 예상보다 낮은 핵심 물가 상승률(월간 0.2%, 컨센서스 0.3%)을 기록하며 달러 약세 전망을 뒷받침했고, 트레이더들이 2026년 연준의 더 공격적인 금리 인하 가능성을 재평가하면서 달러 약세를 촉발했습니다.

그러나 이러한 비둘기파적 인플레이션 놀라움은 지정학적 상황, 일본의 정치적 위기, 원자재 시장 변동성이 예정된 데이터 논의를 완전히 압도하면서 주간 주요 가격 움직임에는 거의 무관한 것으로 판명되었습니다.

핵심 CPI 수치 약세는 달러 약세 전망을 뒷받침했으나 , 일본 조기 총선 가능성과 이에 따른 엔화 역사적 약세 등 반대 통화 요인이 강력한 교차 흐름을 형성하며 전통적 CPI 반응이 지속되지 못하게 했다.

USD/JPY는 이번 주 주목받는 통화쌍이자 관찰 대상 단계를 넘어설 수 있는 유일한 설정으로 부상했으나, 그 경로는 당초 예상보다 복잡했다. 일본 총선 불확실성이 지배하면서 해당 통화쌍은 핵심 CPI 부진에도 불구하고 159.45까지 상승했으나, 수요일 오후 도쿄 당국의 개입 경고와 미국-이란 긴장 고조로 엔화 매수세가 급증했다.

약세 AUD/USD 설정은 실현되지 못했는데, 이는 예상보다 낮은 CPI가 리스크 오프 흐름이 아닌 리스크 온 흐름을 유발했기 때문이다. 예상보다 양호한 중국 데이터와 완화된 지정학적 긴장이 주중 대부분 호주 달러를 지지했다.

흥미롭게도 CPI 부진으로 무효화된 달러 강세 시나리오는 기술적으로 정확한 약세 전망보다 더 가치 있는 전략적 통찰을 제공했다. 미국 인플레이션이 완화적임에도 USD/JPY가 기술적 지지선 위에서 버틴 것은 상대 통화국 정치 위기가 예정된 경제 지표를 완전히 압도할 수 있음을 보여줬다.

USD/CAD가 약한 CPI에도 상승 추세선을 유지하며 1.3918까지 도달한 것은 원유 시장 변동성과 캐나다 지표 부진이 주요 미국 촉매제가 협조하지 않을 때조차 기술적 구조를 유효하게 할 수 있음을 보여줍니다.

종합적으로, 관찰 목록 논의는 잠재적 긍정적 결과에 대해 "중립적에서 가능성이 낮음"수준으로 평가됩니다. 우리는 핵심 CPI 결과의 약세와 연준 정책에 대한 비둘기파적 함의를 정확히 예측했으나, 반대 통화 요인이 주간 논의를 완전히 지배할 것이라는 점을 과소평가했기 때문에 예상된 시장 반응은 완전히 실현되지 않았습니다. USD/JPY의 약세 설정은 트리거 수준에 도달하지 못했으며, AUD/USD의 약세 설정은 우리의 주장을 뒷받침해야 했던 동일한 데이터에 대한 위험 선호 흐름에 의해 무효화되었습니다.

이번 주는 시장 주도 요인의 위계에 관한 중요한 교훈을 제공했습니다: 예정된 이벤트 주간에 통화 반대 정치 위기(일본 선거), 지정학적 원자재 충격(이란 관련 유가 변동성), 또는 주요 지역 간 데이터 충격(중국 무역, 영국 GDP)이 발생하면, 정확한 데이터 예측조차 전략적으로 무의미해질 수 있습니다.

CPI 결과에만 집중한 트레이더들은 일본의 조기 선거 가능성, 트럼프의 이란 관련 발언 변화, 그리고 수요일-목요일 발표된 미국 후속 데이터(강한 소매 판매, 예상 밖 제조업 설문조사)가 화요일 인플레이션 수치보다 달러 통화쌍 방향 결정에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 것이라는 점을 놓쳤다.

주요 시사점:

지정학적·정치적 사건이 경제 지표를 압도할 수 있음

12월의 완화된 핵심 CPI는 연준의 비둘기파적 재평가와 달러 약세를 부추겼어야 했지만, 정치적·지정학적 헤드라인이 주류를 차지했다. 일본의 조기 총선 논의, 파월의 법무부 드라마, 트럼프의 이란 발언이 주목을 독차지하며 인플레이션 데이터를 배경으로 밀어냈다.

통화별 요인이 비대칭적 기회를 창출

CPI 부진과 개입 경고에도 USD/JPY가 매수세를 유지하며 159.45까지 상승한 것은 일본의 정치적 혼란이 다른 모든 요인을 압도했음을 보여준다. 선거 불확실성과 일본은행 정상화 지연에 따른 엔화 약세가 0.1% CPI 미달보다 훨씬 더 중요하게 작용했다.

상대 통화 헤드라인이 미국 이벤트 결과를 압도할 수 있다

CPI가 예정된 촉매제였음에도, 일본 관련 헤드라인이 결국 일주일 내내 USD/JPY 방향을 좌우했다. 교차 통화 전반에 걸친 엔화 약세는 상대 통화 동향이 미국 데이터를 완전히 압도할 수 있음을 부각시켰다.

데이터가 집중된 주간에는 다중 시나리오 계획이 필요

시장은 초기에는 부진한 CPI에 반응했으나, 주 후반 발표된 소매판매 및 제조업 지표 호조로 경제 회복력에 대한 논조가 다시 전환됐다. 데이터가 집중되는 주간에는 가격 움직임이 첫 발표뿐만 아니라 전체 데이터 조합을 반영한다.

안전자산 역학은 통화별로 동일하지 않다

지정학적 리스크는 달러를 지지했으나 일본의 국내 불안정성으로 인해 엔화 상승을 이끌지 못했다. 안전자산 유입은 글로벌 리스크 심정뿐만 아니라 현지 정책 신뢰도와 정치적 명확성에 달려 있다.

면책 조항: Babypips.com에서 제공하는 외환 분석 콘텐츠는 오직 정보 제공 목적으로만 의도되었습니다. 논의된 기술적 및 기본적 시나리오는 잠재적 시장 기회를 포착하는 방법을 강조하고 교육하기 위해 제시된 것으로, 추가적인 독립적 연구와 실사(실적 조사)가 필요할 수 있습니다. 본 콘텐츠는 전체 거래 과정의 일부를 다루는 방식을 보여줄 뿐, 특정 투자 또는 거래 조언을 제공한다는 의미는 아닙니다. Babypips.com에 제시된 설정 및 분석은 모든 포트폴리오나 거래 스타일에 적합하지 않을 가능성이 매우 높습니다.

거래 및 리스크 관리는 각 개인 트레이더의 전적인 책임입니다. 모든 거래 결정과 그에 따른 결과는 해당 결정을 내린 개인의 전적인 책임입니다. 책임감 있게 거래하십시오.

책임감 있는 거래란 위험을 감수하기 전에 시장에 대해 가능한 한 많이 아는 것을 의미합니다. 이러한 콘텐츠가 도움이 될 수 있다고 생각하신다면, BabyPips 프리미엄 구독 페이지를 방문하여 자세히 알아보세요!